Philadelphia Semiconductor Index yaqinda "bull market" ga qaytadi, tahlilchilar ehtiyotkorlik bilan qarashmoqda

AQSH fond birjasidagi chip sektori kuchli moliyaviy hisobotlar ta’sirida keskin tiklandi va texnik bullish bozorga kirish uchun yana bir qadam qoldi, biroq ba’zi tahlilchilar buyurtmalar jamg‘armasi raqamlari daromadga teng emasligini, sun’iy intellekt infratuzilmasiga investitsiyalarning barqarorligi haqida savollar borligini ta’kidlamoqda.

Chorshanba kuni Philadelphia Semiconductor Index (SOX) 2,49% ga o‘sib, 12399,38 punktni tashkil qildi, bullish bozorga o‘tish uchun zarur bo‘lgan 12536,99 punktdan atigi 1,1% uzoqlikda. Bu galgi o‘sish CoreWeave, Super Micro Computer va Lumentum’ning moliyaviy hisobotlaridan boshlangan; uchalasi ham AI xarajatlari hali ham kuchli ekanligini ko‘rsatdi va aksiyalari bir kunda taxminan 19%, 19% va 13% ga o‘sdi.

Biroq, investitsion maslahat kompaniyasi Portfolio Thinking asoschisi Dan Kemp bozor kayfiyatini sovutdi.

U qayd etdi: CoreWeave butun yil uchun kapital xarajatlarini 31-35 milliard dollardan 35-39 milliard dollargacha oshirdi, biroq daromad prognozi hali ham “juda ehtiyotkor”, kompaniyaning chorakdagi sof foiz xarajatlari esa 640 million dollarni tashkil etgan, moslashtirilgan operatsion foydasi esa atigi 128 million dollar. U shunday dedi: “Biz hali bu darajadagi majburiyatlarni qo‘llab-quvvatlash uchun yetarli iste’molchi va korxona xarajatlarini ko‘rganimiz yo‘q.”

Sun’iy intellekt zanjirining pastki sektoridagi hisobotlar sektorga pozitiv kayfiyat berdi

Chorshanba kuni chip aksiyalari keng qamrovli o‘sishni ko‘rsatdi. Xotira chiplari sohasida SanDisk taxminan 6% ga, Micron Technology taxminan 5% ga, SK Hynix’ning AQSH depozit sertifikati esa 9% ga ko‘tarildi; AI chip yetakchisi Nvidia esa 3% ga o‘sdi.

Bu o‘sishning bevosita sababi seshanba kuni savdo yopilganidan so‘ng e’lon qilingan bir nechta moliyaviy hisobotlar bo‘ldi. Zacks Investment Management bosh bozor strategiyasi Brian Mulberry yozma sharhida ta’kidladi: Ushbu hisobotlar “AI bo‘yicha savdolar nafaqat kattalashib, balki qamrovi kengayib borayotganini tasdiqlashga yordam berdi”.

U tushuntirdi: CoreWeave GPU talabi hali ham kuchli ekanini tasdiqladi, Lumentum esa bu talabning qanday qilib data markazlarni quvvatlantirish va ishlatish infratuzilmasiga ta’sir ko‘rsatayotganini ko‘rsatdi.

Dan Kemp ham tasdiqlaydi: CoreWeave, Super Micro kabi sun’iy intellekt sanoatining pastki sektori — chiplarni ulash va o‘rnatuvchi kompaniyalar — ularning hisobotlari investorlar uchun real chip talabini kuzatish imkonini beradi va bu sektorga bo‘lgan ijobiy kayfiyatni yanada mustahkamladi.

Bundan tashqari, u chorshanba kuni AQSHda e’lon qilingan iste’mol narxlari indeksi (CPI) natijalari Wall Street prognozlariga yaqin bo‘lganini va bu ham chip aksiyalarining oshishiga yordam berganini ta’kidladi.

Buyurtmalar jamg‘armasi raqamlari savol ostida

Bozordagi yuqori kayfiyatga qaramay, ba’zi tahlilchilar buyurtmalar jamg‘armasining haqiqiy qiymati borasida shubha qilishmoqda. CoreWeave va Super Micro moliyaviy hisobotlarida doimiy o‘sayotgan buyurtmalar jamg‘armasi haqida urg‘u berdi, ulardan Super Micro, iyun choragida yangi buyurtmalar 60 milliard dollarni oshganini yana bir bor tasdiqladi.

Dan Kemp mazkur raqamlarga shubha bilan qaramoqda, chunki ayrim buyurtmalar bekor qilinishi yoki kechiktirilishi mumkin. “Investorlar katta buyurtmalar jamg‘armasini ijobiy signal deb olishi mumkin, biroq uni allaqachon olingan daromad emas, balki yuzaga chiqishi mumkin bo‘lgan natijalar qatori sifatida baholashlari kerak”, dedi u.

U yana bir bor ta’kidladi: uzoq muddatli investorlar uchun asosiy masala — talab o‘sish sur’ati aksiyalar narxida aks etgan kutilmalardan tezroq yoki yo‘qligi. U shunday deydi: “Bu borada hozircha aniq tasdiqlovchi dalillar yo‘q.”

Asosiy ko‘rsatkichlar farqli — barcha chip aktsiyalari teng darajada foyda ko‘rmaydi

Brian Mulberry ta’kidladi: sun’iy intellekt bozoridagi bu galgi issiqlikdan barcha chip kompaniyalari bir xilda foyda ko‘ra olmaydi, asosiy ko‘rsatkichlar oddiy narx siljishidan ko‘ra muhimroq bo‘ladi. Uning ta’kidlashicha, investorlar hozirda faqat ko‘tarilishni quvlash emas, balki o‘sishning tezlashishini izlamoqda.

Uning fikricha, asosiy ko‘rsatkichlari eng barqaror kompaniyalar — Nvidia, Broadcom va optik tarmoq yetkazib beruvchi Coherent bo‘lib, oxirgi kompaniya chorshanba kuni aksiyalari 8% dan ko‘proqqa ko‘tarildi. Dan Kemp ham shunga o‘xshash fikrda va talab o‘sishi va qiymatlanuvchi o‘rtasidagi muvofiqlik uzoq muddatli investitsiya qiymatini baholashda hal qiluvchi omil deb hisoblaydi.