Yapon iyenining qisqa pozitsiyalari yana xavfli darajaga to‘plandi, intervensiya qo‘rquvi saqlanib qolmoqda, lekin burilish uchun katalizator hali ko‘rinmayapti

⑴ Hozirgi paytda yapon iyenining qisqa pozitsiyalari sezilarli darajada kengaydi va yana oldin Moliyaviy Vazirlik haqiqatan ham bozorda intervensiya qilgan sezgir intervalga qaytdi. Bozor rasmiylarning ehtimoliy harakatlaridan hushyorlik bilan ehtiyot bo‘lib, iyenaga pastki chegarada muayyan yordam bermoqda. Biroq, bu ehtiyotkorlik yakkama-yakka trend burilishiga yetarli emas.⑵ Makroiqtisodiy fon iyeniga hanuz bosim o‘tkazmoqda: neft narxi nisbatan yuqori darajada saqlanib qolmoqda, Federal Reserve siyosat ohangi esa “hawkish”lik tarafida. Foiz stavkalari farqi va energiya importi xarajatlaridan ikki tomonlama bosim hali yo‘qolmagan, iyenaning zaifligi asosiy mantiqi to‘liq saqlanib qolmoqda.⑶ So‘nggi paytlarda Japan Banki rasmiylari pul-kredit siyosatini normallashtirish yo‘lini tezlashtirish haqida ko‘proq gapira boshladi, ammo bozor bunga hali ishonchsiz qaramoqda; aniq harakat ko‘rsatmalari bo‘lmagan bayonotlar barqaror xarid qilish istagini rag‘batlantira olmayapti.⑷ Umumiy qilib aytganda, iyenaning barqaror tiklanishini ta’minlash uchun ehtimol kengroq riskdan qochishga asoslangan muhit zarur bo‘ladi. Masalan, aksiyalar bozori zaiflashishi yoki global obligatsiyalar rentabelligi pasayishidan xavfsiz aktivlarga kapital oqimi yuzaga kelgandagina. Aynan shunday muhit yuzaga kelmaguncha, iyena harakati intervensiya xavfi va asosiy makro-salbiy omillar o‘rtasida biroz tebranishda davom etishi mumkin.