Tahlil: SK hynix ADR Koreya fond bozoriga nisbatan premiumi bir paytlar 51% gacha yetdi, bu esa AI chiplariga oid savdolarning haddan tashqari qizib ketganini ko‘rsatadi

BlockBeats xabariga ko‘ra, 26-iyul kuni The Wall Street Journal maʼlumotlariga koʻra, SK Hynix shu oyda AQShda roʻyxatga olingan ADRlari Koreya mahalliy aksiyalari bilan solishtirganda yuqori premiumda savdo qilmoqda. Har bir ADR Seul birjasida ro‘yxatga olingan 0,1 dona aksiyaga to‘g‘ri keladi va ularni Koreya aksiyalariga osongina almashtirish mumkin, biroq birja boshlangandan ikki hafta o‘tib ham, uning Koreya aksiyasiga nisbatan premiumi 16% dan 51% gacha o‘zgarib, juma kuni ham 29% ga yetdi. AQSh investorlar New Yorkda SK Hynix aksiyalarini bevosita sotib olish uchun yuqori premium to‘lamoqda, buning o‘rniga Koreya aksiyalari bilan savdo qiladigan brokerlarni izlashi shart emas. Bu holat AQSh bozori nafaqat chip aksiyalari uchun yuqori narx to‘lashga tayyorligini, balki ayniqsa xotira aksiyalariga yuqori talab borligini va hozirgi AI savdo faolligining navbatdagi ifodasini ko‘rsatadi.

Odatda, ikki bozorda ro‘yxatga olingan aksiyalarda sezilarli narx farqi yuzaga kelsa, arbitraj qiluvchilar past narxli bozorda aksiyani sotib olib, yuqori narxli bozorda sotish uchun almashtirishadi. Biroq SK Hynix ADR aksiyalari Koreya aksiyalariga aylantirilishi mumkin bo‘lsa-da, tartibga solish cheklovlari tufayli Koreya aksiyalarini aksincha ADR ga aylantirish qiyin, va kompaniya roziligisiz bu amalga oshmaydi. Shu sababli, xedj-fondlar xavfsiz arbitrajni amalga oshirolmaydi va agar premium davom etsa, ADRni short sotsa katta zarar ko‘rish ehtimoli mavjud.

Premiumning bir qismi asosli hisoblanadi, jumladan Koreya aksiyalari uchun savdo solig‘i, AQShda savdo va saqlash xarajatlarining pastligi, AQSh investorlarining valyuta xatarini boshqarish zaruriyatining kamayishi va ADRlarning AQSh ETFlarida soliq samaradorligi yuqoriligi. Biroq, bu omillar odatda atigi bir necha foizlik premiumni asoslab bera oladi. Taqqoslash uchun, TSMC ADRlari 2010-yildan 2020-yilgacha o‘rtacha premium 3,2% ni tashkil etdi, ChatGPT 2022-yilda joriy etilganidan beri esa bu ko‘rsatkich 15% ga ko‘tarildi.