Yapon iyeni 40 yildan beri eng past darajaga tushdi, Yaponiya siyosiy ishonchliligi sinovga duch keldi

1. AQSh dollari yaqinda yen kursini 163 chegarasidan oshib o'tdi, bu 1986-yildan beri birinchi marta sodir bo'ldi. Yenning zaifligining asosiy sababi AQSh dollari kuchayganligidir — global energiya bozorida ikkinchi to'lqin inflyatsiya xavotirini qayta kuchaytirdi, AQSh davlat obligatsiyalari daromadlari oshdi, asosiy valyutalarning aksariyati AQSh dollariga nisbatan qadrsizlandi. Biroq, Yaponiya ayniqsa zaif, chunki energiya ehtiyojining taxminan 90% import qilinadi, shundan 95% Yaqin Sharqdan keladi.2. Bozor uchun yanada xavotirli jihati shundaki, may va iyun oylarida xalqaro neft narxi 45% ga pasaygan bo‘lsa ham, yen kuchaymadi. Tokioda yen uchun foydali ko‘rinadigan siyosiy choralar — masalan, nafaqaxonalar fondini mahalliy moliyaviy aktivlarga sarmoya kiritishga rag‘batlantirish — ham yenning zaifligini bartaraf eta olmadi. Yaponiya Moliya vazirligi 2022-yildan buyon valyuta bozoriga bir necha marta aralashgan, jami taxminan 215 milliard dollar sarfl adi, lekin bu vaqtni faqat yutgan va yenning barqaror tiklanishini ta'minlamagan.3. Yaponiya, ehtimol, siyosiy muammoga duch kelmoqda: fiskal siyosat juda yumshoq, pul-kredit siyosatini kuchaytirish yetarli emas, shuningdek fiskal va pul-kredit organlari o‘rtasidagi munosabat juda yaqin, bu Yaponiya Markaziy bankining mustaqilligi bo‘yicha bozor xavotirini kuchaytirmoqda. Takashi Sanae hukmati 370 trillion yenlik davlat va xususiy investitsiya rejasini moliyalashtirish uchun mablag‘larni qanday jalb etishni aniq tushuntirmagan, bu xavotir 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadlarini tarixiy 2,90% 30 yillik rekordga ko‘tardi.4. Yaponiya Markaziy bank siyosiy stavkasini 31 yillik eng yuqori – 1%gacha ko‘targaniga qaramay, bu boshqa G10 davlatlariga nisbatan hanuz past va real stavkalar hali ham chuqur salbiy. AQSh va Yaponiya ikki yillik davlat obligatsiyalari daromadlari farqi 285 bazaviy punktgacha kengaydi, bunga sabab bozor AQSh Federal Reserve kelgusi yilning birinchi choragigacha ikki marta foiz stavkalarini oshirishini kutmoqda. Brookings Instituti yetakchi tadqiqotchisi, agar Yaponiya Markaziy banki uzluksiz obligatsiya sotib olmas edi, Yaponiya davlat obligatsiyalari daromadlari allaqachon ikki raqamli ko‘rsatkichga yetgan bo‘lardi, deb ta’kidladi.5. Tokioda muammolarni tubdan hal qilish uchun siyosiy iroda yetishmayotganga o‘xshaydi. Aralashuvlar samarasizlashib bormoqda, bozor xabar yubormoqda: nimadir o‘zgarishi kerak. Yaqinda AQSh va Eron ziddiyati kuchayib, neft narxi oshdi, AQSh-Yaponiya foiz farqi kengaydi va boshqa tashqi omillar yenning bosimini kuchaytirdi, lekin yenning taqdiri yakunda Tokio qo‘lida. Investorlarning Yaponiya siyosat tuzuvchilarga sabr-toqati esa tobora kamayib bormoqda.