Google ikkinchi chorakda erkin pul oqimi birinchi marta manfiy bo‘ldi, yillik kapital xarajatlarini maksimal 205 milliard dollargacha oshirdi, bulut biznesi 82% o‘sdi | Moliya hisobotlari yangiliklari

Google-ning onalik kompaniyasi Alphabet ikkinchi chorak moliyaviy natijalarini e'lon qildi, ularda bulut xizmatlaridan tushgan daromad Wall Street prognozidan ancha yuqori bo‘ldi va bulutdagi zaxira buyurtmalar soni ilk bor 500 milliard dollarlik marrani zabt etdi. Biroq bozor diqqat markazi tezda boshqacha tus oldi: bu Google’ning bir necha o‘n yillik IPO tarixi davomida ilk bor erkin naqdsizlik oqimi manfiy ko‘rsatkichga aylangani, shuningdek, kompaniya bu yil ichida ikkinchi marta to‘liq yilga mo‘ljallangan kapital xarajatlari prognozini oshirgani sababli investorlar orasida AI sohasidagi katta garovlar foyda keltiradimi yoki yo‘qmi, degan xavotir keskin kuchaydi.

30 iyun holatiga ko‘ra, ikkinchi chorakda Alphabet 119,796 milliard dollar daromad oldi, bu o‘tgan yilga nisbatan 24% ko‘p; barqaror kurslar bo‘yicha o‘sish 23% ni tashkil etdi va kompaniya ketma-ket 12-chorakda ikki raqamli daromad o‘sishini namoyish etdi. Operatsion foyda o‘tgan yilga nisbatan 30% ga oshib, 40,77 milliard dollarga yetdi, operatsion foydalilik darajasi esa 2 foiz bandga oshib, 34% ni tashkil etdi.

Shuningdek, Google Cloud daromadi 24,768 milliard dollarga yetib, bozor prognozlari (22,46 mlrd) dan yuqori bo‘ldi va o‘tgan yilga nisbatan 82% ga o‘sib, so‘nggi yillardagi eng yuqori o‘sish sur’atini qayd etdi, bu AI sohasiga kiritilgan sarmoyalar tijorat natijasiga aylanayotganini ko‘rsatadi. Qidiruv reklama daromadi 63,27 milliard dollar bo‘lib, kutilgan 63,28 mlrd.dan biroz past bo‘ldi.

Alphabet Anthropic hamda SpaceX kabi ko‘plab kompaniyalarda ulushga ega; ulardagi moliyaviy aktivlarning nash realizatsiya qilinmagan daromadlari hisobidan, so‘nggi chorakda investitsiyalardan qariyb 100 milliard dollar foyda ko‘rildi va bu, oddiy aksiyadorlarga tegishli sof daromadni o‘tgan yilga nisbatan 298% ga oshirib, 112,107 milliard dollarga yetkazdi.

Moliyaviy hisobot e’lon qilingach, Google aksiyalari narxida kichik tebranishlar kuzatildi. Konferensaloqda Google 2024 yil uchun kapital xarajatlar prognozini 195–205 milliard dollar diapazoniga ko‘tarishini bildirdi (avval 180–190 mlrd dollar edi). Bu xabardan so‘ng, ulkan kapital sarflari kutilgan natijani bera oladimi, degan xavotir kuchaydi va Google aksiyalari 4,2% ga tushdi.

Birinchi marotaba erkin naqdsizlik oqimi manfiy, kapital xarajatlar qayta oshirildi

Alphabet ikkinchi chorakda kapital xarajatlari 44,924 milliard dollarni tashkil etib, o‘tgan yilning shu davriga nisbatan (22,446 mlrd) ancha yuqori bo‘ldi. Bu bevosita natijada, so‘nggi chorakda erkin naqdsizlik oqimi -5,855 milliard dollar (-5,9 mlrd dollar) ga kirdi — kompaniya IPO qilganidan beri ilk bor choraklik erkin pul oqimi manfiy bo‘ldi.

Erkin naqdsizlik oqimi – kompaniya operatsion xarajatlar va kapital xarajatlarini qoplaganidan so‘ng, qarzlarni yoki aksiyadorlarni mukofotlash uchun qoladigan naqd ko‘rsatkich bo‘lib, Wall Street doimo texnologik kompaniyalarni moliyaviy holatini baholashda asosiy mezon hisoblanadi.

Moliyaviy hisobotda, bosh moliyachi Anat Ashkenazi e’lon qilib, 2026 yil uchun yillik kapital sarflar prognozi 195–205 milliard dollarga oshirilganini, ilgarilari esa 180–190 mlrd dollar (analitiklar prognozi – 186 mlrd) bo‘lganini aytdi. Bu — bir yil ichida Google ikkinchi marotaba kapital xarajatlar prognozini oshirmoqda, aprel oyida ham maksimal prognoz 190 mlrd dollar qilib yangilangan edi.

Ashkenazi shunday dedi: “Biz erkin naqdsizlik oqimining uzoq muddat bosim ostida bo‘lishini kutyapmiz, chunki infratuzilmaga sarmoya qilamiz va bu bizga AI imkoniyatidan foydalanish hamda sezilarli daromad olish imkonini beradi.”

Biroq bu xabar tarqalishi bilan, kompaniya aksiyalari narxi pasaydi. Investorlarning xavotiri – Google an'anaviy “yengil aktivli” kompaniyadan kapitalga ko‘p tayanadigan kompaniyaga tez o‘tmoqda. Ulkan AI infra tuzilmasini ta’minlash uchun Alphabet so‘nggi vaqtda qariyb 100 milliard dollar qarz olib, iyun oyida 20 yil ichidagi ilk bor fond bozorida yangi aksiyalar chiqarib, taxminan 85 milliard dollar krj to‘pladi – bu aksiyalarni muntazam ravishda qayta sotib olish strategiyasiga teskari o‘zgarishdir.

Investing.com bosh analitikasi Thomas Monteiro shunday ta’kidladi: “Kapital xarajatlarining yana oshirilishi Alphabet uchun salbiy holat. Qolaversa, foiz stavkalari ko‘tarilgan muhitda va AI infrastrukturada doimiy yetishmovchilikda, ‘faqat operatsion pul oqimi hisobiga o‘zini moliyalash’ konsepsiyasi tobora shubha ostiga olinmoqda”.

Biroq, SLC Management boshqaruvchi direktori Dec Mullarkey ko‘proq ijobiy pozisiyada: “Bozor ulkan bulut xizmatlarini ko‘rsatuvchi kompaniyalar AI sohasida yetakchilik uchun kurashishini ko‘rishni xohlaydi, lekin bu daromadlarni yemirmasligi kerak. Ayni vaqtda Alphabet bu muvozanatni ushlay olmoqda.”

Ashkenazi ta’kidladi: kompaniya xarajatlarni o‘tkazishda operatsion pul oqimi, qarz va aksiyaviy moliyalashtirishdan kompleks foydalanadi, va e’lon qilingan doiradan tashqari qo‘shimcha aksiyalar tarqatilmasligi hamda balansni barqaror ushlashga alohida e’tibor qaratilishini bildirdi.

Google Cloud eng katta o‘sish dvigateliga aylandi

Biznes segmentlari bo‘yicha, Google Cloud Alphabet uchun eng tez o‘sayotgan yo‘nalish bo‘lib qolmoqda.

Ikkinchi chorakda, Google Cloud daromadi 24,768 milliard dollarga yetib, 82% ga o‘sti va o‘sish yana tezlashdi. Kompaniya bu boradagi asosiy drayverlar sifatida Google Cloud Platform (GCP) korporativ AI yechimlari, AI infrastrukturasi va asosiy bulut xizmatlarga bo‘lgan talabning o‘sishini qayd etdi. Shu bilan birga, Google Cloud operatsion foydasi 8,814 milliard dollarga yetib, o‘tgan yilning shu davriga (2,826 mlrd) nisbatan ancha ko‘paydi, rentabellik sezilarli oshdi.

Bulut xizmatlaridagi backlog (ya’ni imzolangan, lekin hali daromad sifatida tan olinmagan shartnomalar qiymati) 514 milliard dollarga chiqdi, o‘tgan chorakda taxminan 460 mlrd bo‘lsa, ilk marta 500 milliard dollardan oshdi. Kompaniya qayd etishicha, shundan yarmi 24 oy ichida daromad sifatida aks ettirilishi kutilmoqda, mijozlar esa “xilma-xil gibrid klient bazasini” tashkil etadi.

Monteiro qayd etdi: bulut xizmatlari bo‘yicha kutilmagan natijalar kamida quyidagini ko‘rsatadi – kompaniya tomonidan AI sohasidagi sarmoyalar “tezkor rentabelli daromadga aylanmoqda, tegishli shartnomalar quvvat ishga tushgach darhol pulga aylanadi”.

Google Cloud hali ham Amazon AWS va Microsoft Azure’dan orqada bo‘lsa-da, AI startaplari va korporativ mijozlar tomonidan infratuzilma uchun yuqori talab bazasida u Alphabet kompaniyasining eng tez rivojlanayotgan yo‘nalishlaridan biriga aylandi.

Taqqoslash uchun, an’anaviy reklama biznesi barqaror o‘sishda davom etmoqda:

• Google Search va boshqa faoliyat daromadi 63,271 milliard dollar, 17% o‘sdi;
• YouTube reklama daromadi 11,055 milliard dollar, 13% o‘sdi; YouTube yakka foydalanuvchilari soni bo‘yicha 2026 yilgi Jahon chempionati paytida 1,7 milliarddan ortiq foydalanuvchi shu platformada mos videolar tomosha qilgan, bu esa tarmoq trafikini yanada oshirdi;
• Google obuna, platforma va qurilmalar daromadi 12,911 milliard dollar, 15% o‘sdi.

Umuman, Google Services yo‘nalishi daromadi 94,54 milliard dollar, 15% lik o‘sishni ko‘rsatdi.

CEO: AI sarmoyasi butun Google’ni qayta shakllantirmoqda, Gemini 4 ga e’tibor qaratilmoqda

Alphabet bosh direktori Sundar Pichai kompaniyaning AI sohasidagi sarmoyasi butun biznesni qayta aniqlayotgani haqida so‘z yuritdi. U investorlarga shunday dedi: “Hozir biz ko‘plab sohalarda uzoq muddatli, tuzilmaviy o‘zgarishlarning ilk bosqichidamiz... O‘tgan yil davomida biz kelajak imkoniyatlariga tobora optimistik nazar bilan qarayapmiz.”

Pichaiga ko‘ra, hozirda Fortune 100 ro‘yxatidagi kompaniyalarning qariyb 90 foizi Gemini Enterprise’dan foydalanmoqda; Gemini modeli har daqiqada 22 milliard API Token ishlaydi, Gemini App esa aylik faol foydalanuvchilar soni 950 millionga yetgan. eMarketer bosh analitigi Nate Elliott ta’kidladi: “Gemini, AI Overviews va AI Mode bilan teng ravishda, Google’ning uchinchi milliardli foydalanuvchiga ega AI mahsuloti bo‘lishga bir qadam qoldi.”

Model yo‘nalishida, Pichai asosiy e’tiborni keyingi avlod flagman modellar Gemini 4 ga qaratadi, uni “kattaroq, zamonaviy avlod front liniya modeli” sifatida taqdim etmoqda, va hozir asosiy hisoblash resurslari avvalo mashq qilishga yo‘naltiriladi, Google esa o‘z modellarini yangilash tezligini oshiradi. Avvalro Gemini 3.5 Pro kechikib chiqdi va bu Google’ning AI dasturlash sohasida raqobatchilardan ortda qolishiga oid savollarni kuchaytirdi, chunki Anthropic va OpenAI deyarli ustunlikka ega bo‘ldi.

Shu bilan birga, AI funksiyalari Google qidiruv so‘rovlari hajmini oshirishda davom etmoqda, kompaniyaning kiberxavfsizlik mahsulotlariga ham kuchli talab bor. Yangi e’lon qilingan Gemini 3.5 Flash Cyber esa xarajat samaradorligi bo‘yicha ustun ko‘rsatkichlarni namoyish etdi. Bundan tashqari, 2026 yilgi Jahon chempionati paytida, 1.7 milliarddan ortiq yakka foydalanuvchi YouTube orqali mos videolarni tomosha qilib, platforma trafikining yanada o‘sishiga sabab bo‘ldi.

Pichai qayd etdi: kompaniyaning “differensial to‘liq sikllik AI strategiyasi” iste’molchilar, biznes mijozlari va hamkorlar uchun hisobli tijorat qiymati yaratishda davom etmoqda.

AI infrastrukturaga sarmoyalar davom etmoqda

AI hisoblash quvvatiga bo‘lgan talab o‘sishi sababli Alphabet ikkinchi chorakda qo‘shimcha moliyalashtirishga e’tibor qaratdi.

Kompaniya iyun oyida A sinf, C sinf va majburiy konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar chiqarib, 49.6 milliard dollar so‘m to‘pladi; shuningdek, 20.3 milliard dollarlik yuqori reytingli kafolatsiz obligatsiyalar chiqardi; 40 milliard dollarlik ATM aksiyalarini joylashtirish dasturini ham ishga tushirdi, biroq hozircha foydalanilmagan. Natijada, Alphabet yaqinda jami 100 milliard dollarlik qarzni jalb qildi.

Kapital xarajatlar keskin oshgani sabab, so‘nggi chorakda erkin naqdsizlik oqimi -5,855 milliard dollar bo‘ldi, biroq so‘nggi 12 oy davomida erkin naqdsizlik oqimi 53,273 milliard dollarni tashkil etdi. Shu vaqt ichida to‘rtta yirik bulut kompaniyalari (Google, Meta, Microsoft, Amazon) 2026 yilga borib umumiy kapital xarajatlari 725 milliard dollardan oshishi kutilmoqda va butun texnologik sohada erkin naqdsizlik oqimi so‘nggi o‘n yillikning eng past darajasiga tushdi.

Umuman olganda, bu moliyaviy hisobot “ikkita qarama-qarshi tomonli” tasvirni ko‘rsatmoqda: bulut biznesidagi portlovchi o‘sish va backlogning 500 milliard dollarni ortib ketishi AI investitsiyalari tijoratda samara bera boshlaganini tasdiqlaydi; biroq ilk bor erkin naqdsizlik oqimi manfiyga chiqishi va kapital xarajatlar yil davomida yana oshirilishi bozorda AI qurollanish poygasining barqarorligiga ishonchsizlik uyg‘otadi. Google AI liderligi uchun kurash hamda moliyaviy barqarorlikni bir vaqtda ushlab turoladimi, kelgusi choraklar investorlar uchun asosiy e’tibor nuqtasi bo‘lib qoladi.