Italiya va AQSH uzoq muddatli obligatsiyalarining daromadliligi oshib bormoqda, global suveren obligatsiyalar bosimi kuchaymoqda

⑴ Italiya 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 4.04% ga ko‘tarilib, 2026 yil martidan buyon eng yuqori darajaga yetdi, so‘nggi to‘rt hafta ichida qariyb 37,6 bazis punktga oshdi, oxirgi bir yilda esa jami 56,8 bazis punktga ko‘tarildi. Yevro hududi chekka mamlakatlarining obligatsiyalari bozorda energiyaga bog‘liqlik va fiskal zaiflikning qayta baholash jarayonida doimiy bosim ostida qolmoqda.⑵ Kanada 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi ham xuddi shunday tarzda 3.60% ga ko‘tarildi va bu 2026 yil mayidan buyon eng yuqori ko‘rsatkich bo‘ldi. So‘nggi to‘rt hafta mobaynida taxminan 15,4 bazis punktga, bir yil davomida esa jami 3 bazis punktga oshdi. Har necha darajasi nisbatan yumshoq bo‘lsa-da, bu o‘z navbatida AQSh obligatsiyalari ta’siri va asosiy tovar narxlarining yuqoriligi inflyatsion kutishlarni qo‘llab-quvvatlashini aks ettiradi.⑶ Ikkala mamlakat uzoq muddatli obligatsiyalari daromadliligining bir vaqtning o‘zida ko‘tarilishi yakka holdagi holat emas. Dunyo davlat obligatsiyalari bozori ayni paytda uch tomonlama bosim ostida: Yaqin Sharqdagi vaziyat energiya narxlarini oshirib, inflyatsiyaning yuqori darajada saqlanishiga olib kelmoqda; Yaponiyadagi foiz stavkalarining normallashtirilishi global xatar-siz foiz stavkalariga ta’sir qilmoqda; va asosiy iqtisodiy hududlar mudofaa va energiya xavfsizligini kuchaytirish maqsadida chiqarilayotgan qarzlarning ko‘payishi natijasida ta’minot zarbasi yuzaga kelmoqda.⑷ Italiya obligatsiyalari daromadliligining qisqa vaqt ichida g‘oyat tez o‘sishi bozorda uning katta qarz hajmi va energiya importiga yuqori darajadagi bog‘liqligi bo‘yicha ikki tomonlama sezgirlikni ifodalaydi. Kanadadagi ko‘tarilish esa ko‘proq Amerika obligatsiyalari harakati va neft narxlari ta’siri sifatida namoyon bo‘lmoqda. Keyingi davrda Yevropa Markaziy banki va Kanada Markaziy bankining siyosiy yo‘nalishlari daromadlilik egri chizig‘ining shakliga qanday ta’sir ko‘rsatishi diqqat markazida bo‘ladi.