Bitunix analitigi: Hormuzda urushgacha bo‘lgan oqimning faqat 15 foizi qoldi, neft narxi va AQSH dollari dunyo aktivlariga bir vaqtda bosim qilmoqda

BlockBeats xabariga ko‘ra, 22 iyul kuni Yaqin Sharqda xavf yanada kuchaydi. Tramp Eron bilan "uchrashishga qiziqmasligini" bildirdi va taxmin qilinayotgan yadro inshootlari joylashgan Qal'a tog‘i hududiga kuchli zarba berish bilan tahdid qildi; Eron esa javoban, yadro inshootlari hujumga uchrasa, mintaqadagi barcha AQSh va uning ittifoqchilarining manfaatlari nishonga olinishi haqida ogohlantirdi. Pokiston hanuz oraliqchilik rolini bajarayotganiga qaramay, AQShning Eron "to‘lov qilishi" lozimligi haqidagi signali qisqa muddatda harbiy bosim saqlanib qolishini ko‘rsatadi.

Rostdan ham e’tiborga molik jihat – bu energiya tashish ma’lumotlari. Hormuz bo‘g‘ozidan tijorat yuklarining o‘tishi urushdan oldingi hajmning atigi qariyb 15 foizigacha pasaydi, ko‘plab xalqaro kema egalari bu hududdan ketmoqda; Saudiya nefti yuklangan ikki tanker hatto Qizil dengizda burilib, Suvaysh kanaliga yo‘nalish o‘zgartirdi. Aslida muqobil marshrut sifatida ko‘rilayotgan Qizil dengiz yo‘li ham Husiylar tahdidi va blokadasi bo‘lishi ehtimoli sababli noaniqlikka duch kelgan. Shu bilan birga, Qozog‘iston Qora dengiz orqali neft tashishni to‘xtatishini e’lon qildi, bu esa global energiya ta’minoti xavfi endi "faqat bir bo‘g‘oz masalasi" emas, balki "ikki asosiy yo‘nalishga bir vaqtning o‘zida bosim" holatiga aylandi.

Bu kabi ta’minot zarbalari Federal zaxira tizimining siyosiy foniga ham ta’sir qilmoqda. So‘nggi ADP ko‘rsatkichlariga ko‘ra, AQShning xususiy sektorida ishga qabul qilish sur’ati sustlashmoqda, biroq kuzda foiz stavkalarining ko‘tarilishi bo‘yicha bozordagi kutishlar hali so‘ngan emas, chunki neft narxining o‘sishi inflyatsiyani qayta tezlashtirishi mumkin. Ya’ni Federal zaxira tizimi endi "ish bilan bandlik pasayishi, energiya inflyatsiyasi kuchayishi" kombinatsiyasi bilan to‘qnash kelmoqda, bu esa birdaniga iqtisodiy pasayish emas. Shu sababli AQShning 8 trillion dollarlik naqd pul bozori fondlari doimiy ravishda muddatni qisqartiradi, tungi hamda o‘zgaruvchi foizli aktivlar ulushini oshirmoqda – yirik kapital sohiblari qisman daromaddan voz kechib bo‘lsa ham, narxlarni qayta belgilash uchun moslashuvchanlikni asrashga intilmoqda.

Valyuta bozori ham mablag‘ tannarxining oshishini aks ettirmoqda. Dollar/yen kursi bir paytlar 163 dan oshib, 1986-yildan beri eng past darajani qayd etdi. Yaponiya hukumati ilgari 11 trillion yen yaqinida intervensiya o‘tkazgan bo‘lsa-da, neft narxining o‘sishi, AQSh davlat obligatsiyalari rentabelligi oshishi va kross-valyuta savdosi bosimiga qarshi turish qiyin bo‘lib qoldi. Bozorlar endi 165 darajasini navbatdagi muhim chegarasi deb ko‘rmoqda, hatto ba’zi tashkilotlar kelasi bir yil ichida kurs 170 darajasiga chiqishi mumkinligini taxmin qilmoqda.

Savdo siyosati jihatidan, Tramp ma’muriyati 10% vaqtinchalik boj muddatidan so‘ng yangi choralarni joriy etishga tayyorgarlik ko‘rmoqda, eng tez orada bu hafta o‘nlab davlatlarga yangi boj joriy qilishi mumkin. Shuningdek, generik dori vositalari ikki yil ichida ishlab chiqarishni AQShga qaytarmasa, 2028-yilda 100% boj, 2029-yilda esa 200% boj joriy etilishi belgilanmoqda. Bu kabi "avval muhlat, keyin bosqichma-bosqich boj oshirish" yondashuvi global ta’minot zanjirini oldindan qayta qurishga majbur qilmoqda, Hindistonning generik dori sanoati esa birinchi urinishda zarba oladi.

Texnologik ta’minot zanjirida ham yangi xarajat signallari paydo bo‘lmoqda. Ma’lumotlarga ko‘ra, TSMC 2027-yildan boshlab chiplarni yetkazib berish narxini 10% gacha oshiradi; OpenAI esa Hugging Face kompaniyasida xakerlik hodisasi yuz berganini tan oldi, bu esa AI modellari va ochiq manba ekotizimi xavfsizlik xarajatlari o‘sayotganini ko‘rsatadi. AI sanoati endi faqat hisobraqam qudrati poygasi emas, balki "chip, elektr ta’minoti, axborot xavfsizligi va ta’minot zanjiri barqarorligi" birgalikda xarajatlar davriga kirgan.

Mening fikrimcha, hozir eng muhim savol – neft narxi qisqa muddatli 100 dollar to‘sig‘ini bosib o‘tadimi yoki yo‘qmi – emas, balki energiya tashishni cheklash davomiyligi. Agar Hormuz va Qizil dengizda yuk oqimi bir necha hafta minimal bo‘lib qolsa, global zaxiralar darhol kamayadi, Federal zaxira tizimining qattiqroq siyosati yanada kuchayadi va dollar bilan qisqa muddatli foiz stavkalari uzoqroq vaqtda yuqori bo‘lib qolishi mumkin. Bunday muhitda aktivlar o‘rtasidagi bog‘liqlik ortadi, likvidlik va naqd pul boshqaruvi yuqori o‘zgaruvchanlik haqidagi hikoyalardan ko‘ra ancha ahamiyatli bo‘ladi.