AQ qurilishi bumasining kuchayishi AQSh obligatsiyalari bozoriga ta'sir qilmoqda, yillik kapital xarajatlari 1 trillion dollarga yaqinlashmoqda

⑴ JPMorgan Stanley ma'lumotlariga ko'ra, joriy yilda Meta, Oracle va boshqa texnologiya kompaniyalari global obligatsiya bozorida jami 250 milliard dollar yig'di. Tahlilchilarning ta'kidlashicha, AI infratuzilmasiga sarmoyaning keskin o'sishi AQShning 30 yillik davlat obligatsiyalari daromadining may oyida 2007 yildan buyon eng yuqori darajaga ko'tarilishiga qisman sabab bo'ldi. Garchi daromadlar eng yuqori nuqtadan biroz pasaygan bo'lsa-da, ular hanuz yil boshidan yuqori darajada qolmoqda.⑵ Sage Advisory ta'kidlashicha, har yili 750 milliarddan 850 milliard dollargacha kapital xarajatlar kelasi yilda deyarli 1 trillion dollarga yetishi kutilmoqda, bu federal darajadagi infratuzilma xarajatlariga o'xshab ketadi. Dallas Federal Reserve'ining katta moliyaviy iqtisodchisi hisob-kitoblariga ko'ra, AI bilan bog'liq obligatsiyalar chiqarilishi AQSh davlat obligatsiyalari chiqarilishidagi umumiy muddatning taxminan 15 foizini tashkil qiladi va bu juda katta raqam ekani aytilmoqda.⑶ Ma'lumki, ma'lumot markazlari xizmat muddati har xil bo'lgan turli aktivlarni jamlaydi. AI chiplarini har bir necha yilda bir yangilashga to'g'ri kelishi mumkin, biroq binolar, yer va elektr ulanishi kabi infratuzilma aktivlarining xizmat muddati 20–30 yilgacha yetishi mumkin. Shu bois, uzoq muddatli aktivlar qurayotgan kompaniyalar uzoq muddatli belgilangan foizli moliya resurslarini ta'minlashga katta intilishadi.⑷ Oracle'ning besh yillik kredit defolt svoplarining qiymati o'tgan yildagi 30 bazaviy punktdan 150 bazaviy punktgacha keskin oshib ketdi, bu esa kompaniyaning qarz yukining tez o'sishidan bozor xavotirini aks ettiradi. Tartibga solinuvchi omillar ta'siri ostida ko'plab institutsional investorlar bitta kompaniyaning obligatsiyalarini saqlash hajmi va muddatiga ichki cheklovlar o'rnatgan, xususiy kredit institutsiyalari esa odatda o'zgaruvchan foizli kreditlarni afzal ko'rishadi. Shu sababli, yirik texnologiya korxonalarining uzoq muddatli moliyalashtirishining haqiqiy miqdori past baholanishi mumkin.