AI chip emas! Soros shogirdi: Elektrifikatsiya keyingi o'n yillikning asosiy yo'nalishi, mis, alyuminiy va elektr kabellarini istiqboli yaxshi deb hisoblaydi

Soros Quantum Fund'da ilgari ishlagan tajribali xedj fond menejeri fikricha, haqiqiy o'n yillik investitsiya imkoniyati AI chiplarida emas, balki global elektrlashtirishga o'tishda muhim infratuzilmani ta'minlaydigan mis, alyuminiy, kabel hamda uran konlarida.

Jenevada joylashgan, boshqaruv hajmi 110 million dollar bo‘lgan Anaconda Invest asoschisi va bosh direktori Renaud Saleurning aytishicha, global elektr energiyasi iste'molining struktural o‘sishi kelasi o‘n yillikda ikki xonali barqaror daromad olib keladi. Uning taxminiga ko‘ra, 2035-2040 yillar oralig‘ida global elektr energiyasi iste'moli hozirgi taxminan 20,000 TWh dan 18,000 TWh ga ko‘payadi, bu esa mis, alyuminiy, kabel va yadroviy energetikaga katta investitsiyalarni rag‘batlantiradi.

Saleurning Vulcain Global Volta Electron for AI Fund fondi 2025 yil fevralda tashkil etilganidan buyon qariyb 50% o‘sishga erishdi, fond aktivlarining 40% tovar xomashyosiga, 60% esa aksiyalarga joylashtirilgan. U aniq ta'kidlaydiki, AI ma'lumot markazlari yuqoridagi yangi elektr energiya ehtiyojining atigi 1000 TWh qismini tashkil qiladi, ya'ni asosiy turtki emas, haqiqiy investitsiya yo'nalishi butun elektrlashtirish infratuzilmasini ta’minlaydigan real aktivlar hisoblanadi.

Elektrlashtirish ehtiyoji mis va kabelga sarmoyani oshiradi

Saleur asosiy tezisining markazida global energiya iste'molining struktural tafovuti yotadi.

U shunday deydi: Hindistonda aholi jon boshiga energiya yillik iste'moli atigi 1.7 dan 2 barrel neftga teng, AQSHda esa bu ko‘rsatkich 24 barrelga yetadi. 2040 yilgacha Hindiston aholisi ikki barobarga oshishi kutilayotgani bois, energiya talab ham keskin ko‘tariladi.

Yangi elektr uzatish talabi uchun, Saleur hisoblashicha, dunyo bo‘ylab 100 million kilometr yangi kabel kerak bo‘ladi, bu esa dunyodagi yillik mis iste'molining ikki barobariga teng. Shu asnoda u asosiy e’tiborni mis, alyuminiy kabi asosiy metallar hamda kabel ishlab chiqaruvchi konchilik kompaniyalari va Yevropadagi yirik kabel kompaniyalariga qaratmoqda, jumladan, Fransiyadagi Nexans, Italiyaning Prysmian va Daniyaning NKT kompaniyalari.

Uran narxi 2027 yil oxirida 200 dollargacha ko‘tarilishi kutilmoqda

Yadroviy energetika Anacondaning yana bir asosiy yo‘nalishi hisoblanadi.

Saleur uranning o‘ziga va shu sohadagi konchilik kompaniyalariga ham mablag‘ kiritgan, biroq investorlarni sabrli bo‘lishga chaqiradi. U 1973 yildagi neft inqirozini misol qilib keltiradi – o‘shanda uran narxi 1 funt uchun atigi 4 dollar bo‘lgan, 1997 yilga kelib esa 77 dollarga yetgan, bu - uran narxi uzoq muddatda o‘sishini ko‘rsatuvchi tarixiy misol.

Saleur prognoziga ko‘ra, uran narxi hozirgi 85 dollar/funtdan 2027 yil oxirida 200 dollarga ko‘tariladi, sababi har yili dunyoda taxminan 30 ming tonna uran taqchilligi mavjud.

U yana shuni qayd etadiki, geosiyosiy tanglik yuzaga kelmasdan oldin ham dunyodagi yadroviy reaktorlar sonini 2040 yilgacha 50% ga oshirish rejalashtirilgan, amalda esa o‘sish undan yuqori bo‘lishi mumkin.

"Agar Trump qanday siyosat yuritsa ham, uran foyda ko‘radi," dedi u, "ammo uranni qazib olish ham, yangi reaktorlarni qurish ham o‘n yildan ortiq vaqt oladi, qisqa muddatda taklif tez ortmaydi."

Neft servis sektori xom neftga nisbatan afzal

Neft va gaz bozorida Saleur fikricha, bozor neft narxiga nisbatan haddan tashqari pesimist kayfiyatda. U aytdiki, Anaconda yil boshida 2026 yil dekabr va 2027 yil dekabrda yetkazib beriladigan Brent neft fyucherslarini sotib olgan; ketma-ket fyuchers kontract asosida bunga qadar Brent narxi bu yil 73% ga oshdi.

U fikricha, yirik neft kompaniyalari razvedkani yetarli darajada olib bormayapti, zaxiralar kamaymoqda, bu esa neft taklifining qisqarishiga olib keladi. Lekin u to‘g‘ridan-to‘g‘ri neftga emas, balki neft servis kompaniyalariga ko‘proq umid bog‘laydi – uni Vulcain Long-Short Oil and Gas Fund fondi 2022 yil yanvardan beri qariyb 110% o‘sishga erishdi, 80% aktivlar aynan Borr Drilling va Transocean kabi neft servis kompaniyalarida jamlangan. Uning aytishicha, Yaqin Sharqdagi urushdan keyingi tiklanish hamda quvvatni saqlash va oshirish talabi bu kompaniyalarga doimiy yangi buyurtmalar keltiradi.

Hormuz bo‘g‘ozidagi vaziyat yuzasidan Saleurning fikricha, hatto mojaro to‘xtatilsa ham, ushbu yo‘lakni oldingi holatga qaytarish uchun kamida olti-yetti oy vaqt kerak bo‘ladi.

U neft narxlari yuzasidan ssenariysini quyidagicha baholaydi: agar urush bugun tugasa, Brent yili oxirida 80-90 dollar oralig‘ida bo‘ladi; agar mojaro davom etsa, narx uzoq muddat 90-100 dollar atrofida ushlanib turadi.

AI investitsiyalari “g‘isht, tsement” tomonga, chiplar emas

Saleur AI ning uzoq muddatli ta’sirini inkor qilmaydi, lekin bu sohada uning investitsiya strategiyasi bozorga nisbatan juda farqli.

U yuqori baholangan chip kompaniyalaridan qochishni afzal ko‘radi, o‘rniga data markazlarga sovitish va infratuzilma xizmatlari ko‘rsatadigan real kompaniyalarga sarmoya kiritadi.

U aniq qilib Shvetsiyaning Munters kompaniyasini (daromadining 30% atrofida data markazlardan), Italiya Carel, AQSH Carrier va Yaponiya Daikin Industries kompaniyalarini tilga oldi, ularning data markazlarining kengayishidan bevosita foyda ko‘rishini va narxi ham o‘rtacha ekanini ta'kidladi.