ETF oqimlari crypto 2026-yilga kirar ekan yana qaytdi, biroq bozor "hali ham ichki charchoq bilan kurashmoqda": tahlilchilar

Kripto bozorlar 2026-yilga yanada mustahkam poydevor bilan kirdi, chunki spot birja fondlari (ETF) ga kirimlar yana musbatga o‘tdi, garchi onchain ko‘rsatkichlari sirt ostida zaiflashishda davom etayotgan bo‘lsa ham.

Bitcoin 2025-yilning oxirgi kunlarini asosiy qarshilik hududi — $92,000 atrofida konsolidatsiya bilan o‘tkazdi, institutsional oqimlar bayram mavsumidagi past likvidlikda narxlarni barqaror ushlab turdi, deb tahlilchilar The Block bilan o‘rtoqlashgan eslatmalarda aytishdi. Ular bu o‘zgarish dekabr boshidagi vaziyatdan tubdan farq qilganini, o‘shanda ETFdan doimiy chiquvlar kayfiyatni pasaytirganini ta’kidlashdi.

"Natijada, bozor tashqi kirimlar bilan qo‘llab-quvvatlandi, biroq ichki charchoq bilan kurashishda davom etdi", dedi BRN tadqiqot bo‘limi rahbari Timur Misir. "Optimism qaytdi, lekin ishonch hali ham shartli."

29-dekabrdan 2-yanvargacha spot bitcoin ETFlarida 459 million dollar sof kirim qayd etildi, umumiy savdo hajmi esa taxminan 14 milliard dollarni tashkil etdi. Ether ETFlar 161 million dollar, XRP ETFlar esa 43 million dollar jalb qildi, deb ko‘rsatadi BRN keltirgan ma’lumotlar. Bu tiklanish bir necha haftalik doimiy chiquvlardan so‘ng bo‘ldi va yangi yil boshida institutsional ishtirok qayta jonlangani belgisini berdi.

Biroq, narx harakati asosan diapazonda saqlanib qoldi. Bitcoin $87,000 o‘rtalaridan $90,000 pastigacha tebrangan, dushanba kuni esa $93,000 atrofida savdo qilmoqda, Ether esa $3,200 atrofida ushlab turibdi, deb yozadi The Block narxlar sahifasi. Kengroq altcoinlar samaradorligi aralash bo‘ldi, bu esa ehtiyotkor pozitsiyalardan dalolat beradi, keng risk moyilligi emas.

ETFga kirimlar sirtqi qo‘llab-quvvatlash bera olsa-da, onchain signallar zaiflashishda davom etmoqda. Bitcoinning 30 kunlik amalga oshirilgan kapitalizatsiyasi o‘zgarishi dekabr oxirida manfiyga o‘tdi, bu esa tarmoq tarixidagi eng uzoq davom etgan ijobiy kapital kirimlari davrlaridan birining yakuni bo‘ldi.

Bitcoin LTH/STH (30 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha) bo‘yicha amalga oshirilgan zarar | Rasm: Glassnode

Bir vaqtning o‘zida, uzoq muddatli egalari narxlar nisbatan barqaror bo‘lsa ham, zararlarni amalga oshirishni tezlashtira boshladi.

Misir bu tafovutni siklning oxiriga xos dinamik deb tavsiflaydi. "Narx siqiladi, o‘zgaruvchanlik pasayadi va vaqt stressning asosiy manbaiga aylanadi", deydi u. "Investorlar qo‘rqib emas, balki charchaganidan chiqib ketadi."

Tuziq oqimga asoslangan bosqichdan sabrni sinovdan o‘tkazuvchi bosqichga o‘tayotganini ko‘rsatmoqda. Tahlilchilarning aytishicha, ETF kirimlari chuqurroq pasayishlarning oldini olishi mumkin, biroq uzoq muddatli o‘sish ikkilamchi bozor talabiga emas, balki onchain kapital shakllanishining qayta jonlanishiga bog‘liq bo‘ladi.

QCP Capital ham ehtiyotkor ohangni aks ettirdi va kriptoda yanvar boshidagi kuchayish kengroq risk aktivlari bilan bir vaqtda yuz berganini, biroq bayramdan keyin likvidlik sharoitlari hanuz nozikligicha qolayotganini ta’kidladi.

5-yanvardagi yangilanishda kompaniya opsion bozorlarida pozitsiyalar konstruktivlashganini, put-skew qisqarib, uzoq muddatli yuqori potentsialga qiziqish ortganini aytdi. Biroq, QCP ogohlantirishicha, so‘nggi AQSH savdo sessiyalarida rallylar pasayishda davom etmoqda, garchi bayramdan keyin likvidlik tezda normallashishi kutilsa-da.

Bu orada, bozorning so‘nggi narx harakati — bitcoinning $93,000 dan yuqoriga harakati, The Block tomonidan avvalroq yoritilgan, chunki treyderlar AQSHning Venesueladagi harakatlariga bog‘liq geosiyosiy o‘zgarishlarni tahlil qilmoqda.

Makro sarlavhalar esa endi oldindan ko‘riladigan ma’lumotlar xavfiga o‘rin bo‘shatdi. Tahlilchilar Venesuela voqeasi geosiyosiy noaniqlikni kuchaytirganini, biroq risk aktivlari uchun qisqa muddatli makro istiqbolni sezilarli darajada o‘zgartirmaganini ta’kidlashmoqda. E’tibor endi kiruvchi iqtisodiy ma’lumotlarga qaratildi, yanvar boshidagi natijalar foiz stavkalari kutilmalari va keng bozor kayfiyatini shakllantirishda katta rol o‘ynashi kutilmoqda.