Jekson Xoul "qirg'iy" signal yubormoqda: FZT ishonchliligi, stavkalarni qayta baholash va savdo imkoniyatlari

Jekson Xoul simpoziumi hech qachon markaziy bank rasmiylari uchun shunchaki siyosiy nutq so'zlash maydoni bo'lmagan. Bu, shuningdek, global aktivlar narxlarini qayta belgilash uchun muhim daqiqadir. FZT raisi Kevin Uorshning so'zlari bozorda sezilarli volatillikni keltirib chiqardi, bu nafaqat uning inflyatsiyaga qarshi pozitsiyasini tasdiqlagani uchun, balki bozorlar FZT "inflyatsiya bo'yicha og'zaki hushyorlikni" yanada aniqroq pul-kredit siyosatini qat'iylashtirishga aylantirishga tayyor bo'lishi mumkinligiga ishona boshlagani uchundir.

Maqolaga ko'ra, Uorshning nutqidan so'ng, AQShning 2 yillik G'aznachilik obligatsiyalari bo'yicha daromad bir kun ichida 12 bazis punktga sakrab, 4.35% ga yetdi, sentabr oyida stavkaning 25 bazis punktga oshishi bo'yicha bozor narxlari esa 50% dan oshdi. Bu shuni ko'rsatadiki, qisqa muddatli stavkalar bozori FZT kutish holatida qoladi degan taxminlardan tezda uzoqlashdi va qayta qat'iylashtirish ehtimolini narxlarga kirita boshladi.

CFD treyderlari uchun bu shunchaki obligatsiyalar bozori bilan bog'liq voqea emas. Bu AQSh dollari, oltin, aksiya indekslari, kriptoaktivlar va foiz stavkalariga ta'sirchan aksiyalarga ta'sir qiluvchi bozorlararo o'zgarishdir.

1. Uorsh hal qilishi kerak bo'lgan haqiqiy muammo: FZT ishonchliligi

So'nggi oylarda bozorning FZT bilan bog'liq xavotirlari inflyatsiyaning maqsaddan yuqori bo'lib qolishi bilan cheklanmadi. Kattaroq muammo FZTning e'lon qilingan siyosiy pozitsiyasi va iqtisodiyotdagi haqiqiy narx bosimi o'rtasida tafovut bor-yo'qligida bo'ldi.

Maqolaga ko'ra, AQSh inflyatsiyasi 3.7% darajasida qolmoqda, bu FZTning uzoq muddatli 2% lik maqsadidan hali ham sezilarli darajada yuqori. Uorsh asosiy inflyatsiya tendensiyalarida "hech qanday jiddiy yaxshilanish" kuzatilmaganini ta'kidladi va 2% lik maqsad "qat'iy va belgilangan" ekanligini takrorladi. Ushbu xabarning ahamiyati shundaki, u inflyatsiyaning ahamiyatini pasaytirmadi, shuningdek, o'sish yoki moliya bozori volatilligi bo'yicha bozor xavotirlarini tinchlantirishni birinchi o'ringa qo'ymadi.

Boshqacha qilib aytganda, FZT uchta asosiy xabarni yetkazishga harakat qilmoqda:

• Inflyatsiya hali yengilgani yo'q va pul-kredit siyosati juda erta yumshatish tomon burila olmaydi.

• Moliya bozorlari pastroq stavkalarni afzal ko'rsa ham, FZT shunchaki aktivlar narxini qo'llab-quvvatlash uchun inflyatsiya maqsadini qurbon qilmaydi.

• Agar iqtisodiy va narx ma'lumotlari yaxshilanmasa, stavkalarni oshirish siyosat vositalarida real variant bo'lib qoladi.

Obligatsiyalar bozori uchun bu "qirg'iy ishonchliligini" tiklashni anglatadi. Investorlar markaziy bank inflyatsiyani jilovlash uchun harakat qilishga tayyor ekanligiga ishonsa, bu nazariy jihatdan uzoq muddatli inflyatsiya kutilmalarini barqarorlashtirishga yordam beradi. Biroq, qisqa muddatda bozorlar birinchi navbatda stavkalar oshishi ehtimolini narxlarga kiritadi, shuning uchun qisqa muddatli G'aznachilik obligatsiyalari bo'yicha daromad odatda birinchi bo'lib oshadi.

2. Nima uchun 2 yillik G'aznachilik obligatsiyalari bo'yicha daromad shunchalik keskin oshdi?

2 yillik G'aznachilik obligatsiyalari bo'yicha daromad odatda kelajakdagi FZT siyosati bo'yicha bozor kutilmalarining eng ta'sirchan ko'rsatkichlaridan biri hisoblanadi.

Uning 12 bazis punktga sakrashi uzoq muddatli iqtisodiy o'sish kutilmalarining to'satdan yaxshilanishini aks ettirmadi. Buning o'rniga, bu bozorlar keyingi bir nechta FOMC yig'ilishlarida foiz stavkalarining ehtimoliy yo'nalishi bo'yicha o'z qarashlarini qayta ko'rib chiqayotganini ko'rsatdi. Oddiy qilib aytganda, treyderlar quyidagi ssenariylarni qayta baholamoqda:

• Sentabr oyida stavkaning 25 bazis punktga oshishi ehtimoli oshdi;

• Yil oxirigacha kamida bitta stavka oshishi asta-sekin umumiy fikrga aylanib bormoqda;

• Agar inflyatsiya yopishqoq bo'lib qolsa, dekabr oyida yana bir marta oshirish ehtimoli ham o'sib bormoqda;

• Yuqoriroq foiz stavkalari avval kutilganidan ko'ra uzoqroq saqlanib qolishi mumkin.

Shuni ta'kidlash joizki, 30 yillik G'aznachilik obligatsiyalari bo'yicha daromad deyarli o'zgarmadi. Ushbu "qisqa muddatli qismda keskin o'sish, uzoq muddatli qismda nisbiy barqarorlik" shuni ko'rsatadiki, bozorlar FZTning inflyatsiyaga qarshi kuchliroq pozitsiyasi qisqa muddatli moliyalashtirish xarajatlarini oshirishi mumkin, ammo uzoq muddatli inflyatsiyaning nazoratdan chiqib ketishining oldini olishga yordam beradi deb hisoblaydi.

Natijada, daromad egriligidagi o'zgarishni quyidagicha izohlash mumkin: bozor yaqin kelajakda yuqoriroq stavkalardan xavotirda, ammo baribir uzoq muddatda FZT inflyatsiya ustidan nazoratni tiklashini kutmoqda.

3. Kuchliroq dollar va zaifroq oltin: FZTning odatiy "qirg'iy" ta'siri

Uorshning so'zlaridan so'ng, AQSh dollari mustahkamlandi, oltin narxi esa pasaydi. Bu FZTning "qirg'iy" siyosatiga nisbatan odatiy bozor reaksiyasidir.

Nima uchun AQSh dollari mustahkamlanmoqda?

Bozorlar FZT stavkalarini oshirish kutilmalarini ko'targanda, AQSh aktivlarining daromad jozibadorligi odatda oshadi. Global investorlar uchun dollar ko'rinishidagi aktivlarga ega bo'lish yuqoriroq daromad keltirishi mumkin, bu esa kapital oqimlarini dollarga jalb qilishi va AQSh dollari indeksini yuqoriga ko'tarishi mumkin.

Bunga qo'shimcha ravishda, davom etayotgan global iqtisodiy va geosiyosiy noaniqlik sharoitida dollar quyidagilardan foyda ko'radi:

• Foiz stavkalari farqlari;

• Chuqur likvidlik;

• Xavfsiz boshpana valyutasi sifatidagi roli.

Agar FZT "qirg'iy" siyosiy pozitsiyasini saqlab qolsa, dollar qisqa muddatda, ayniqsa yumshoqroq pul-kredit siyosati yoki zaifroq iqtisodiy impulsga ega iqtisodiyotlarning valyutalariga nisbatan qo'llab-quvvatlanishi mumkin.

Nima uchun oltin bosim ostida qolmoqda?

Oltin foiz daromadini keltirmaydi. Shuning uchun, xavfsiz stavkalar va real daromad oshganda, oltinni saqlashning muqobil qiymati ham oshadi. Kuchliroq dollar dollardan boshqa valyutadagi investorlar uchun oltin sotib olish narxini yanada oshiradi va ko'pincha qisqa muddatli sotish bosimini yaratadi.

Biroq, oltin faqat foiz stavkalari bilan boshqarilmaydi. Maqolada aytib o'tilgan bir nechta omillar oltin narxini o'rta va uzoq muddatli qo'llab-quvvatlashi mumkin, jumladan:

• AQShning yirik fiskal taqchilligi va qarz taklifi bosimi;

• Geosiyosiy ziddiyatlar va energiya narxi xavflari;

• Uzoq muddatli inflyatsiyaning qayta ko'tarilishi haqidagi xavotirlar;

• AQSh dollari va suveren qarz kredit xavflari bilan bog'liq xavfsiz boshpana talabi.

Natijada, oltinni faqat bir tomonlama pasayuvchi savdo sifatida ko'rmaslik kerak. Buning o'rniga, bozor "xavfsiz boshpana va inflyatsiya savdosi"dan "stavkalar va dollar bilan boshqariladigan savdo"ga o'tishi mumkin. Treyderlar uchun asosiysi real daromad, dollar va geosiyosiy xavflar o'rtasidagi o'zaro ta'sirni kuzatishdir.

4. Texnologiya aksiyalari va aksiya indekslariga bosim: Yuqori baholashlar yuqoriroq stavkalardan qo'rqadi

Foiz stavkasi kutilmalari oshganda, texnologiya aksiyalari va yuqori baholangan o'sish aksiyalari ko'proq bosim ostida qolishga moyil bo'ladi. Buning sababi shundaki, ularning baholanishi kelajakdagi pul oqimlarining joriy qiymatiga qattiq tayanadi. Diskont stavkalari oshganda, investorlar to'lashga tayyor bo'lgan narx-daromad ko'paytmalari va baholash mukofotlari pasayishi mumkin.

Maqolada ta'kidlanishicha, stavkaga ta'sirchan texnologiya aksiyalari Uorshning nutqidan so'ng zaiflashgan, bu bozorning bir nechta masalalarni qayta baholashini aks ettiradi:

• Yuqori foiz stavkalari uzoqroq saqlanib qoladimi;

• AI investitsiya bumi allaqachon ortiqcha optimizmni narxlarga kiritganmi;

• Korporativ moliyalashtirish xarajatlari oshishi mumkinmi;

• Yuqoriroq stavkalar ostida iste'molchi va korporativ xarajatlar sekinlashishi mumkinmi.

Shunga qaramay, AQSh aksiya indekslari faqat FZT tomonidan boshqarilmaydi. Bozorlar, shuningdek, korporativ daromadlar, AI kapital xarajatlari, energiya xarajatlari, iste'molchi ma'lumotlari va fiskal siyosatni baholashi kerak. Agar korporativ daromadlar kuchli bo'lib qolsa, aksiya indekslari "stavkalar baholashga bosim o'tkazadigan, daromadlar esa indeksni qo'llab-quvvatlaydigan" o'zgaruvchan diapazonga o'tishi mumkin. Aksincha, agar yuqori stavkalar iqtisodiy o'sishga zarar yetkaza boshlasa, kengroq tuzatish xavfi oshishi mumkin.

Bozorlar sentabr oyida ham ta'sirchanroq bo'lishga moyil, bu oy tarixan AQSh aksiyalari uchun nisbatan yuqori mavsumiy volatillikni ko'rgan. FZT yig'ilishlari, inflyatsiya ma'lumotlari va bandlik ma'lumotlari ketma-ket kelishi bilan indeks volatilligi sezilarli darajada oshishi mumkin.

5. Obligatsiyalar bozorining haqiqiy uzoq muddatli muammosi: Faqat FZT emas, balki fiskal taqchillik va qarz taklifi

FZT inflyatsiyaga qarshi ishonchliligini tiklasa ham, bu uzoq muddatli G'aznachilik obligatsiyalariga bosim butunlay yo'qolishini anglatmaydi.

Maqolada ta'kidlanishicha, AQSh federal hukumatining yillik fiskal taqchilligi 2 trln USD ga yaqinlashmoqda. AI investitsiya bumi va hukumatni moliyalashtirish ehtiyojlari bilan birgalikda, bozor yangi chiqarilgan qarzning katta hajmini o'zlashtirishi kerak. Bu qisqa muddatli stavkalarni oshirishdan ko'ra ko'proq tarkibiy muammodir.

Uzoq muddatli daromadga odatda omillar majmuasi ta'sir qiladi:

• FZT siyosat stavkasi;

• Uzoq muddatli inflyatsiya kutilmalari;

• Iqtisodiy o'sish kutilmalari;

• Fiskal taqchillik va G'aznachilik obligatsiyalarini chiqarish ko'lami;

• Chet el talabi va bozor likvidligi;

• Obligatsiya muddati mukofoti.

Shuning uchun, FZT stavkalarini oshirish qisqa muddatli inflyatsiyani jilovlashga yordam bersa ham, agar bozorlar AQSh fiskal taqchilligining kengayishi va G'aznachilik obligatsiyalarining ortiqcha taklifidan xavotirlanishda davom etsa, 10 yillik va 30 yillik G'aznachilik obligatsiyalari bo'yicha daromad yuqoriligicha qolishi mumkin.

Bu, shuningdek, nima uchun "qirg'iy"roq FZT avtomatik ravishda pastroq uzoq muddatli G'aznachilik obligatsiyalari daromadiga tenglashtirilmasligi kerakligini tushuntiradi. Qisqa muddatli stavkalar siyosat kutilmalarini aks ettiradi, uzoq muddatli stavkalar esa fiskal realliklar va qarz taklifi bosimi bilan ham kurashishi kerak.

6. Bozorlar kuzatishi kerak bo'lgan uchta asosiy ssenariy

Birinchi ssenariy: Inflyatsiya yuqoriligicha qolmoqda va FZT sentabr oyida stavkalarni oshiradi

Agar bo'lajak CPI, PCE yoki ish haqi ma'lumotlari yana bir bor kutilganidan oshib ketsa, sentabr oyida stavkani oshirish ehtimoli yanada oshadi.

Bozorning ehtimoliy reaksiyalari quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin:

• Kuchliroq AQSh dollari;

• Qisqa muddatli G'aznachilik obligatsiyalari daromadining oshishi;

• Oltinga qisqa muddatli bosim;

• Texnologiya aksiyalari va yuqori baholangan o'sish aksiyalarida kattaroq volatillik;

• AQSh aksiya indekslariga ehtimoliy baholash bosimi.

Ikkinchi ssenariy: FZT "qirg'iy" ritorikani saqlab qoladi, ammo harakat qilmaydi

Bu bozorlar eng diqqat bilan kuzatishi kerak bo'lgan "qaytarish xavfi".

Agar Uorsh inflyatsiya xavfini ta'kidlashda davom etsa, ammo FOMC oxir-oqibat stavkalarni oshirmasa, bozorlar yana bir bor FZTning aloqasi va uni oxiriga yetkazish istagiga shubha qilishi mumkin. Ehtimoliy natijalar quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin:

• 2 yillik G'aznachilik obligatsiyalari daromadining pasayishi;

• To'xtab qolgan yoki zaifroq dollar rallisi;

• Oltinning tiklanishi;

• Stavka bosimi yumshashi bilan aksiya indekslarining tiklanishi;

• Treyderlar siyosat kutilmalarini qayta sozlagani sari bozor volatilligining oshishi.

Uchinchi ssenariy: Inflyatsiya va o'sish bir vaqtning o'zida yomonlashadi

Bu ko'pincha "stagflyatsiyaga o'xshash xavf" deb ta'riflanadigan eng murakkab ssenariy.

Agar energiya narxlari o'sishda davom etsa va inflyatsiya yuqoriligicha qolsa, iqtisodiy o'sish va korporativ daromadlar sekinlasha boshlasa, FZT qiyin tanlovga duch keladi: stavkalarni oshirish o'sishga zarar yetkazishi mumkin, stavkalarni oshirmaslik esa inflyatsiya kutilmalarining nazoratdan chiqib ketishiga olib kelishi mumkin.

Bunday sharoitda bozorlar ko'pincha yuqoriroq volatillikni boshdan kechiradi va oltin, AQSh dollari, G'aznachilik obligatsiyalari va aksiya indekslari o'rtasidagi an'anaviy korrelyatsiyalar vaqtincha buzilishi mumkin.

7. CFD treyderlari Jekson Xoul bozor harakatiga qanday yondashishlari mumkin?

CFD treyderlari uchun Jekson Xouldan keyingi e'tibor faqat FZT stavkalarni oshiradimi yoki yo'qmi degan taxminlar bilan cheklanmasligi kerak. Eng muhimi, treyderlar siyosat kutilmalaridagi o'zgarishlar turli aktivlar sinflari bo'ylab qanday uzatilishini tushunishlari kerak.

Kuzatishga arziydigan sohalarga quyidagilar kiradi:

• Oltin CFD: AQSh dollari, real daromad, geosiyosiy o'zgarishlar va inflyatsiya ma'lumotlarini kuzating. "Qirg'iy" kutilmalar odatda oltinga og'irlik qiladi, ammo xavfsiz boshpana talabining oshishi ham tez tiklanishga olib kelishi mumkin.

• AQSh aksiya indeksi CFD: Nasdaq 100 va S&P 500 kabi indekslar yuqoriroq stavkalarga qanday munosabatda bo'lishini kuzating. Texnologiya ulushi yuqori bo'lgan indekslar odatda ta'sirchanroq bo'ladi.

• Dollar bilan bog'liq bozorlar: Agar stavkalarni oshirish kutilmalari shakllanishda davom etsa, dollar kuchli bo'lib qolishi mumkin. Biroq, agar FZT bozorlar kutgan harakatni amalga oshirmasa, dollar tezda o'z yutuqlarini qaytarib berishi mumkin.

• Volatillik savdo imkoniyatlari: Siyosat kutilmalari tez-tez qayta ko'rib chiqilganda, bozorlar har doim ham bir tomonlama tendensiyani rivojlantirmasligi mumkin, ammo kunlik va qisqa muddatli volatillik kengayishi mumkin.

Shuni ta'kidlash muhimki, CFD leveredjli mahsulotlardir. Leveredj treyderlarga o'sayotgan va pasayayotgan bozorlarda moslashuvchan ishtirok etish imkonini bersa-da, u yo'qotishlarni ham kuchaytirishi mumkin. FZT yig'ilishlari, CPI, PCE, qishloq xo'jaligidan tashqari bandlik va G'aznachilik auksionlari kabi yirik voqealar atrofida treyderlar intizomli stop-loss boshqaruvi, pozitsiya o'lchami va xavf nazoratini qo'llashlari kerak.

Xulosa: Bozorlar FZT buni oxiriga yetkazadimi yoki yo'qligi bilan savdo qilmoqda

Uorshning Jekson Xouldagi nutqi obligatsiyalar bozorining FZTning inflyatsiyaga qarshi kurashish majburiyati haqidagi xavotirlarini vaqtincha yumshatdi va sentabr oyida stavkani oshirish bo'yicha bozor narxlarini tezda ko'tardi. Biroq, haqiqiy sinov nutqning o'zi emas. Bu bo'lajak inflyatsiya ma'lumotlari va FOMC qarorlari FZTning "qirg'iy" ritorikasiga mos kelish-kelmasligidadir.

Agar FZT haqiqatan ham qat'iyroq siyosat qabul qilsa, AQSh dollari, oltin va aksiya indekslari yana bir bor qayta baholanishi mumkin. Agar FZT oxir-oqibat joriy bozor kutilmalarini oqlay olmasa, siyosat ishonchliligi va bozor volatilligi bilan bog'liq savollar tezda qaytishi mumkin.

Jekson Xoul, FZT stavka qarorlari, inflyatsiya ma'lumotlari va AQSh aksiya bozori volatilligidan kelib chiqadigan ehtimoliy savdo imkoniyatlarini kuzatish uchun foydalanuvchilar o'sayotgan va pasayayotgan bozor sharoitlarida imkoniyatlarni izlab, oltin va aksiya indekslari kabi CFD bozorlarini kuzatish va savdo qilish uchun Bitget platformasini o'rganishlari mumkin. Iltimos, avval yurisdiksiyangizda qaysi mahsulot va xizmatlar mavjudligini tasdiqlang, leveredjli CFD savdosining yuqori xavflarini to'liq tushunib oling va tegishli kapital va xavflarni boshqarish strategiyalarini qo'llang.

Bitget tomonidan taqdim etilgan barcha savdo qo'llanmalari faqat ta'lim maqsadlarida bo'lib, moliyaviy maslahat sifatida qaralmasligi kerak. Ulashilgan strategiyalar va misollar faqat ma'lumot uchun bo'lib, haqiqiy bozor sharoitlarini aks ettirmasligi mumkin. CFD savdosi katta xavflarni o'z ichiga oladi, jumladan, mablag'larni yo'qotish ehtimoli. O'tmishdagi natijalar kelajakdagi natijalarni kafolatlamaydi. Iltimos, chuqur tadqiqot o'tkazing va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavflarni tushunib oling. Bitget foydalanuvchilar tomonidan qabul qilingan har qanday savdo qarorlari uchun javobgar emas.

Naqd pul mukofotlarini olish uchun istalgan 5 kun davomida savdo qiling! Bitget CFD avgust savdo tanlovi endi jonli.