Yaponiya banki (BOJ) foiz stavkalarini 25 bazis punktiga oshirib, 31 yillik eng yuqori ko'rsatkich — 1.25% ga yetkazdi: Nima uchun iyena baribir qadrsizlandi? CFD treyderlari uchun uchta asosiy signal

18-sentabr kuni bo'lib o'tgan monetar siyosat yig'ilishidan so'ng, Yaponiya banki (BOJ) asosiy foiz stavkasini 25 bazis punktiga oshirib, 1.25% ga yetkazganini e'lon qildi, bu 1995-yildan beri eng yuqori darajadir. Bu BOJning joriy yildagi ikkinchi marta stavkani oshirishi bo'lib, 2024-yil mart oyida o'ta yumshoq siyosatdan voz kechishni boshlaganidan beri uning normallashuv davri aniq tezlashganidan dalolat beradi.

Biroq, bozorning bu qat'iy ko'ringan qarorga munosabati iyena uchun pasayuvchi bo'ldi. E'londan so'ng, iyena AQSh dollariga nisbatan taxminan 0.7% ga qadrsizlandi va USD/JPY juftligi 157 ga yaqinlashdi. Yaponiyaning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi ham pasaydi. FX va CFD treyderlari uchun bu muhim tamoyilni ta'kidlaydi: bozorlar faqat stavka qarorining o'zi bilan savdo qilmaydi — ular markaziy bankning kelajakdagi siyosat yo'nalishi bo'yicha kutilmalar bilan savdo qiladi.

BOJ qat'iylashtirishni tezlashtirmoqda: Uch oy ichida stavkaning navbatdagi oshirilishi

BOJ oldingi oshirishdan atigi uch oy o'tib, ta'minotsiz overnayt stavkasi bo'yicha maqsadli ko'rsatkichni 1.25% ga ko'tardi. Bu Yaponiya standartlari bo'yicha nisbatan tezkor moslashuv sur'atini ifodalaydi va 1990-yildan beri kuzatilgan bosqichma-bosqich yondashuvga nisbatan g'ayrioddiydir.

O'nlab yillar davom etgan o'ta past va manfiy foiz stavkalaridan so'ng, Yaponiyaning asosiy stavkasi endi 31 yillik eng yuqori darajaga yetdi. Bu qadam BOJning inflyatsiya xavflaridan, xususan, quyidagi omillardan tobora ko'proq xavotirda ekanligini aks ettiradi:

● Zaifroq iyena import xarajatlarini oshirmoqda: Energiya, xomashyo va oziq-ovqat narxlari valyuta kursi orqali korxonalar va iste'molchilarga o'tishi mumkin.

● Neft narxlarining oshish bosimi: Yaqin Sharqdagi keskinlik energiya bozorlarida volatillikni oshirdi va Yaponiyadagi inflyatsiyani yanada yuqoriga ko'tarishi mumkin.

● AI investitsiyalariga bo'lgan talab ishlab chiqarish narxlarini oshirmoqda: Mashinalar, xomashyo va B2B tovarlari narxlarining oshishi ishlab chiqaruvchilar narxlari inflyatsiyasining iste'mol narxlariga ta'sir qilish xavfini oshiradi.

● Baza inflyatsiyasi 2% lik maqsadga yaqinlashmoqda: BOJ asosiy inflyatsiya o'zining 2% lik maqsadli ko'rsatkichidan yuqoriga og'ishi xavfini ko'rmoqda.

BOJ agar iqtisodiy o'sish va inflyatsiya kutilmalarga muvofiq rivojlansa, o'zining rag'batlantiruvchi monetar siyosatini moslashtirishda davom etishini ta'kidladi. Shu bilan birga, markaziy bank Yaponiyadagi umumiy moliyaviy sharoitlar rag'batlantiruvchi bo'lib qolayotganini ta'kidladi, bu bozorlar BOJni qat'iyroq pozitsiyaga o'tgan deb hisoblamasligining sabablaridan biridir.

7–2 ovoz berish: Ikkita qarshi ovoz ichki bo'linishlarni ochib beradi

Ushbu qarorning eng e'tiborli jihati faqat stavkaning oshirilishi emas, balki uning 7–2 ovoz bilan ma'qullanganligidir.

Boshqaruv a'zolari Toichiro Asada va Ayano Sato iqtisodiy istiqbollar atrofidagi noaniqlik sababli stavkalar o'zgarishsiz qolishi kerakligini ta'kidlab, qarshi chiqishdi. Ikkala a'zo ham bozor tomonidan nisbatan yumshoq siyosat tarafdori hamda ko'proq iqtisodiy tiklanish va reflyatsiya siyosatiga e'tibor qaratadigan shaxslar sifatida ko'rilganligi sababli, ularning ovozlari siyosatning o'zgarishini anglatmaydi. Biroq, ular stavkalarni yanada oshirishning mos sur'ati bo'yicha aniq ichki kelishmovchilikni ta'kidlaydi.

Bozorlar uchun buning ikkita asosiy oqibati bor:

1. Bu oshirish tezkor qat'iylashtirish harakatlari ketma-ketligining boshlanishini anglatmaydi.

Garchi BOJ stavkalarni oshirish sur'atini tezlashtirgan bo'lsa-da, ikkita qarshi ovoz bozorlar uchun agressiv oshirishlar seriyasini narxlarga kiritishni qiyinlashtiradi.

2. Kelajakdagi siyosat tobora ko'proq ma'lumotlarga bog'liq bo'ladi.

Inflyatsiya, ish haqi, iste'mol xarajatlari, korporativ investitsiyalar va valyuta kursi o'zgarishlari BOJ dekabr oyida yoki keyingi yig'ilishlarda stavkalarni yana oshirishiga ta'sir qiladi.

Bozorlar allaqachon sentabr oyida stavka oshirilishini keng kutgan edi, overnayt indeks svoplari (OIS) bir paytlar 100% ga yaqin ehtimollikni narxlarga kiritgan edi. Qaror asosan narxlarga kiritilganligi sababli, treyderlar ko'proq BOJ stavkalarni "tezroq, yuqoriroq va uzoqroq" oshirish yo'lini ko'rsatishiga e'tibor qaratishdi. Ushbu bayonot bu kutilmalarni to'liq oqlamadi.

Nima uchun stavka oshirilganidan keyin iyena qadrsizlandi?

Nazariy jihatdan, yuqori foiz stavkalari valyutani qo'llab-quvvatlashga moyil bo'ladi, chunki ular kapital oqimini jalb qilishi mumkin. Biroq, valyuta bozorida narxlar bitta hodisa bilan emas, balki kutilmalardagi o'zgarishlar bilan belgilanadi.

Iyenaning zaifligini uchta asosiy omil orqali tushunish mumkin.

Stavkaning oshirilishi allaqachon narxlarga kiritilgan edi

Bozorlar yig'ilishdan oldin BOJ stavkalarni oshirishini keng kutgan edi. Natijada, valyuta kursi o'zgarishining haqiqiy omili siyosat bayonoti va BOJ raisi Kazuo Uedaning kelajakdagi siyosat yo'nalishi bo'yicha ko'rsatmalari bo'ldi.

BOJ ketma-ket stavkalarni oshirish bo'yicha aniqroq signal bermagani sababli, kuchliroq iyena uchun pozitsiya ochgan ba'zi treyderlar foyda olgan bo'lishi mumkin, bu esa USD/JPY juftligining tiklanishiga yordam berdi.

BOJ hamon moliyaviy sharoitlarni rag'batlantiruvchi deb ta'riflamoqda

1.25% ga oshirilganiga qaramay, Yaponiyaning real foiz stavkasi muhiti boshqa yirik iqtisodiyotlarga nisbatan hali ham unchalik cheklovchi emas. BOJning moliyaviy sharoitlar rag'batlantiruvchi bo'lib qolayotgani haqidagi bahosi ham yaqin kelajakda stavkalarning keskin oshirilishi kutilmalarini kamaytirdi.

Bunga qo'shimcha ravishda, BOJ Yaponiyaning neytral foiz stavkasi oralig'ini taxminan 1.1% dan 2.5% gacha baholaydi. So'nggi oshirish asosiy stavkani ushbu oraliqning quyi chegarasidan yuqoriga ko'targan bo'lsa-da, bozorlar u iqtisodiy faollik va inflyatsiyani aniq cheklaydigan darajadan biroz uzoqda qolmoqda deb hisoblaydi.

AQSh va Yaponiya o'rtasidagi stavkalar farqi USD/JPY juftligining asosiy omili bo'lib qolmoqda

BOJ stavkalarni oshirayotgan bir paytda, AQSh Federal zaxira tizimi ham stavkalarni oshirishni qayta boshladi va bu yil oxirida yana bir oshirish mumkinligini ko'rsatdi. Yevropa Markaziy banki ham xuddi shunday qat'iyroq pozitsiyani qabul qildi. Yirik markaziy banklar inflyatsiyaga qarshi kurashish uchun bir vaqtning o'zida siyosatni qat'iylashtirayotganda, Yaponiyaning nisbiy stavka afzalligi cheklangan bo'lishi mumkin.

Natijada, USD/JPY istiqboli nafaqat BOJga, balki quyidagilarga ham bog'liq:

● Federal zaxira tizimining kelajakdagi stavka yo'nalishi;

● AQShdagi bandlik, inflyatsiya va chakana savdo ma'lumotlari;

● AQSh G'aznachilik obligatsiyalari daromadliligidagi o'zgarishlar;

● Yaponiya FX bozoriga yana aralashadimi yoki yo'qmi;

● Neft narxlari va geosiyosiy xavflar.

Yaponiya va AQShdan bosim: FX diqqat markazida qolmoqda

Yaponiya hozirda zaif iyena va o'sib borayotgan import inflyatsiyasining ikki tomonlama muammosiga duch kelmoqda. USD/JPY avvalroq 164 ga yaqinlashganda, Yaponiya va AQSh rasmiylari haddan tashqari bir tomonlama qadrsizlanishni jilovlash uchun iyenani sotib olish bo'yicha muvofiqlashtirilgan intervensiya o'tkazgani xabar qilingan edi.

AQSh ham iyenaning qadrsizlanishi masalasiga e'tibor qaratishda davom etdi. AQSh G'aznachilik vaziri Skott Bessent avvalroq Yaponiyaning iyenaning jiddiy qadrsizlanishini hal qilish uchun qat'iy bozor va moliyaviy siyosat choralarini ko'rishini qo'llab-quvvatlashini aytgan edi. Bozorlar buni umuman olganda Yaponiya hukumati va BOJga siyosiy bosimni oshirish sifatida ko'radi.

Biroq, treyderlar shuni yodda tutishlari kerakki, FX intervensiyasi qisqa muddatli volatillikni oshirishi va bozor kayfiyatini o'zgartirishi mumkin, ammo bu foiz stavkalari farqi, iqtisodiy o'sish va kapital oqimlari bilan bog'liq uzoq muddatli tendensiyani o'zgartira olmasligi mumkin.

USD/JPY uchun, agar valyuta kursi bozorlar rasmiy harakatni keltirib chiqarishi mumkin deb hisoblaydigan darajalarga tez ko'tarilsa, kunlik volatillik va gep xavfi sezilarli darajada oshishi mumkin.

Iyena juftliklari uchun istiqbol: CFD treyderlari nimaga e'tibor qaratishlari kerak?

BOJning ushbu oshirishidan so'ng, iyena savdosidagi e'tibor "BOJ stavkani oshiradimi" degan savoldan "keyingi oshirish qachon bo'ladi va BOJ qanchalik tez harakat qiladi" degan savolga ko'chdi. CFD treyderlari uchta asosiy yo'nalishni kuzatishda davom etishlari mumkin.

1. USD/JPY: Stavkalar farqi va AQSh G'aznachilik obligatsiyalari daromadliligi hal qiluvchi bo'lib qolmoqda

Agar AQSh foiz stavkalari yuqoriligicha qolsa va Federal zaxira tizimi qat'iy pozitsiyani saqlab qolsa, AQSh va Yaponiya o'rtasidagi foiz stavkalari farqi USD/JPY juftligini qo'llab-quvvatlashda davom etishi mumkin. Boshqa tomondan, AQShning zaifroq iqtisodiy ma'lumotlari, G'aznachilik obligatsiyalari daromadliligining pasayishi yoki Fed stavkalarini pasaytirish kutilmalarining oshishi USD/JPY juftligini korreksiya bosimi ostida qoldirishi mumkin.

Shu bilan birga, BOJning yanada qat'iylashtirish borasidagi qat'iyroq ohangi iyena mustahkamlanishi uchun katalizatorga aylanishi mumkin.

2. EUR/JPY: Yevropa va Yaponiya o'rtasidagi siyosat tafovutini, shuningdek, xavf kayfiyatini kuzating

YMB ham qat'iylashtirish davrida va Yevropa-Yaponiya stavkalari farqidagi o'zgarishlar EUR/JPY juftligiga ta'sir qiladi. Yevropada doimiy yuqori inflyatsiya va YMBning davom etayotgan qat'iylashtirishi EUR/JPY juftligini qo'llab-quvvatlashi mumkin. Biroq, Yevropa iqtisodiyotining sekinlashishi haqidagi xavotirlarning kuchayishi yoki xavfsiz aktivlarga bo'lgan talabning ortishi ushbu kross-juftlikda kattaroq volatillikka olib kelishi mumkin.

3. GBP/JPY: Ushbu yuqori volatillikka ega juftlik uchun xavflarni boshqarish juda muhim

GBP/JPY juftligiga ko'pincha Buyuk Britaniyadagi stavka kutilmalari, global xavf kayfiyati va iyenaga bo'lgan xavfsiz aktiv sifatidagi talab ta'sir qiladi, bu esa uni odatda o'zgaruvchan juftlikka aylantiradi. Agar bozorlar kutilmagan geosiyosiy o'zgarishlarga, qimmatli qog'ozlar bozorining keskin korreksiyasiga yoki Yaponiyaning FX intervensiyasi haqidagi xavotirlarning kuchayishiga duch kelsa, GBP/JPY juftligidagi qisqa muddatli harakatlar yanada tezlashishi mumkin.

Xulosa: BOJning stavkani oshirishi burilish nuqtasidir, ammo bu iyenaning bir tomonlama mustahkamlanishini kafolatlamaydi

BOJning stavkalarni 1.25% ga oshirish qarori Yaponiyaning monetar siyosatini normallashtirishdagi yana bir qadam bo'lib, inflyatsiya xavflari va iyena zaifligidan ko'proq xavotirda ekanligini ko'rsatadi. Biroq, 7–2 ovoz berish, ehtiyotkorona siyosat xabari va AQSh-Yaponiya o'rtasidagi hali ham keng stavkalar farqi stavka oshirilganidan so'ng darhol iyenaning mustahkamlanishiga to'sqinlik qildi.

Kelgusida bozorlar rais Kazuo Uedaning kelajakdagi siyosatni moslashtirish sur'ati, Yaponiyaning inflyatsiya va ish haqi ma'lumotlari, AQSh foiz stavkalari istiqbollari va rasmiylar FX bozoriga yana aralashadimi yoki yo'qmi degan izohlarini diqqat bilan kuzatib boradi. Iyena bilan bog'liq valyuta juftliklari yuqori volatillikka ega bo'lib qolishi mumkin, bu esa treyderlar uchun hodisa xavfi, pozitsiya hajmini belgilash va stop-loss rejalashtirishni ayniqsa muhim qiladi.

USD/JPY, EUR/JPY va GBP/JPY kabi iyena juftliklarida ikki tomonlama imkoniyatlarni qo'lga kiritmoqchimisiz? Bitget CFD orqali iyena bilan bog'liq valyuta juftliklari bilan savdo qiling va o'sayotgan hamda pasayayotgan bozorlar uchun moslashuvchan pozitsiya oching — bunda har doim oqilona stop-loss darajalaridan foydalaning va kredit yelkasi xavfini diqqat bilan boshqaring.

Bitget tomonidan taqdim etilgan barcha savdo ta'limi faqat ta'lim maqsadlarida bo'lib, moliyaviy maslahat sifatida qaralmasligi kerak. Ulashilgan strategiyalar va misollar faqat ma'lumot uchun bo'lib, haqiqiy bozor sharoitlarini aks ettirmasligi mumkin. CFD savdosi katta xavfni, jumladan, kapitalni yo'qotish ehtimolini o'z ichiga oladi. O'tmishdagi natijalar kelajakdagi natijalarni kafolatlamaydi. Iltimos, chuqur izlanish olib boring va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavflarni tushunganingizga ishonch hosil qiling. Bitget foydalanuvchilar tomonidan qabul qilingan har qanday savdo qarorlari uchun javobgar emas.