Фонд страхування та ADL

[Орієнтовний час читання: 3 хвилини]

1. Автоматичне зменшення боргу (ADL)

Автоматичне зменшення боргу (ADL) — це останній рівень захисту після Фонду страхування. Він активується лише за екстремальних ринкових умов і використовує прибуткові позиції контрагентів для покриття збитків від дефіциту забезпечення, які Фонд страхування не може компенсувати.

 

1.1 Коли активується ADL

За звичайних умов ліквідовані позиції переходять до Фонду страхування і не впливають на інших користувачів. ADL активується для контракту лише тоді, коли  відповідний Фонд страхування більше не може покривати збитки цього контракту від дефіциту забезпечення. У такому разі система використовує позиції прибуткових користувачів цього ж контракту для компенсації позицій із дефіцитом забезпечення, які не можуть бути закриті. ADL активується окремо для кожного контракту і не впливає на інші контракти. Наразі система підтримує два режими облікових записів фонду страхування, і в кожному з них ADL активується по-різному:

 

1.1.1 Незалежний страховий пул

a. ADL активується, коли капітал страхового пулу опускається до нуля або нижче.

b. ADL припиняється, коли капітал страхового пулу відновлюється вище нуля.

 

1.1.2 Агрегований страховий пул

a. ADL активується, якщо виконуються обидві умови:

• Капітал страхового пулу знижується до 50% від його пікового балансу за останні 12 годин.

• Страховий пул утримує позицію обсягом понад 200 000 за цією торговою парою.

b. ADL припиняється, коли:

• Капітал страхового пулу зріс на 30% від рівня, на якому було активовано ADL.

 

1.2 Кого стосується автоматичне зменшення боргу — рейтинг ADL

Система розподіляє користувачів, які утримують позиції за цим контрактом, за рейтингом на основі показника ADL. Користувачі з більшим прибутком і вищим кредитним плечем отримують вищий рейтинг і мають більшу ймовірність бути обраними як контрагенти. Показник розраховується так:

Прибуткові позиції: показник ADL = ROI позиції × коефіцієнт підтримувальної маржі рахунку. Збиткові позиції: показник ADL = ROI позиції ÷ коефіцієнт підтримувальної маржі рахунку. ROI позиції = нереалізований PnL ÷ |вартість позиції, розрахована за середньою ціною входу|. Система надає пріоритет прибутковим позиціям як контрагентам. У режимі ізольованої маржі коефіцієнт підтримувальної маржі рахунку у формулі замінюється на коефіцієнт підтримувальної маржі позиції.

 

Щоб ви могли будь-коли стежити за своїм відносним ризиком, в інтерфейсі відображається ваш рейтинг ADL за цим контрактом у вигляді п'ятирівневого індикатора. Чим більше індикаторів підсвічено, тим вищий ваш рейтинг і тим вища ймовірність автоматичного зменшення боргу за вашою позицією:

Діапазон рейтингу (за показником ADL, від високого до низького)	Індикатор	Відносна ймовірність автоматичного зменшення боргу
Верхні 20%	Рівень 5 (● ● ● ● ●)	Найвища
20% – 40%	Рівень 4 (● ● ● ● ○)	Висока
40% – 60%	Рівень 3 (● ● ● ○ ○)	Середня
60% – 80%	Рівень 2 (● ● ○ ○ ○)	Низька
Нижні 20%	Рівень 1 (● ○ ○ ○ ○)	Найнижча

Діапазони відкриті зліва та закриті справа. Щоб зменшити ймовірність автоматичного зменшення боргу за вашою позицією, варто розглянути  зменшення кредитного плеча або обсягу ваших прибуткових позицій. Це знижує ваш показник ADL і переміщує вас нижче в рейтингу.

 

1.3 Що відбувається, коли ваша позиція підлягає автоматичному зменшенню боргу

• Ціна виконання: Частина позиції, що підлягає зменшенню боргу, закривається за ціною виконання ADL без стягнення комісії за транзакцію. Зазвичай це маркерна ціна на момент активації ADL. У виняткових випадках, якщо збитки страхового пулу особливо значні, ми можемо скоригувати ціну виконання ADL з урахуванням фактичних умов.

• Лише зменшення, без розвороту: ADL лише зменшує вашу позицію в напрямку, що компенсує позицію з дефіцитом забезпечення. Воно не відкриває позицію в протилежному напрямку та впливає лише на позиції й ордери, пов'язані з напрямком зменшення боргу.

• Сповіщення: Після події ADL ви отримаєте сповіщення, зокрема пуш-сповіщення в застосунку та повідомлення на сайті, де вказано контракт, кількість, що підлягала зменшенню боргу, суму та ціну виконання.

 

2. Фонд страхування

Фонд страхування — це наш основний буфер для управління ризиками. Він бере на себе ліквідовані позиції та позиції з дефіцитом забезпечення, щоб, за можливості, прибуткові користувачі, які торгують у звичайному режимі, не мусили ділити збитки інших від дефіциту забезпечення.

 

2.1 Джерела формування

• Фонд страхування за фʼючерсами: Формується переважно за рахунок PnL, накопиченого від закриття ліквідованих позицій, які він узяв на себе. Коли Фонд страхування бере на себе позицію користувача, це відбувається за ціною, за якої капітал маржі на рахунку користувача досягає нуля (ціна банкрутства). Після цього позиція закривається згідно з визначеною стратегією. Накопичений із часом прибуток залишається на рахунку фонду страхування і використовується для покриття ризиків, таких як збитки користувачів від дефіциту забезпечення.

• Фонд страхування за позиками: Комісії за конвертацію, що стягуються під час ліквідації зобов'язань рахунку, зараховуються на відповідний рахунок фонду страхування за позиками. Поточна ставка комісії за ліквідацію під час конвертації зобов'язань становить 2%.

 

2.2 Режими фонду страхування за фʼючерсами

a. Незалежний рахунок фонду страхування

• Кожен рахунок фонду страхування обслуговує лише один контракт, що ізолює його від ризиків інших контрактів.

b. Агрегований рахунок фонду страхування

• Кілька контрактів використовують спільний рахунок фонду страхування, а торгові пари в межах одного рахунку поділяють ризик. Якщо дефіцит забезпечення за одним контрактом використовує частину спільного балансу, це зменшує кошти, доступні для інших контрактів у цьому рахунку.