Підвищення процентної ставки не є обов'язковим на послідовних засіданнях, а "dot plot" відображає підвищення ставки на початку 2027 року з подальшим її зниженням.

Воллер прогнозує, що точкова діаграма за 2027 рік може відобразити шлях підвищення ставок на початку року і подальшого їх зниження, також зазначає, що інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту й енергетичні шоки роблять інфляційний тиск більш стійким, а економіка США в другій половині року набирає обертів.

Автор: Лі Цзя, Wallstreetcn

Член ради керуючих ФРС Воллер заявив, що Федеральній резервній системі й надалі необхідно підвищувати ставки, щоб інфляція знизилася до цільових 2%. Однак підвищення ставок не обов’язково має відбуватися на кожному послідовному засіданні — посадовці можуть гнучко обирати момент на основі економічних даних.

За даними Bloomberg, Воллер заявив у четвер на заході, організованому Центральним банком Туреччини в Стамбулі, що якщо економічні дані й надалі відповідатимуть очікуванням, то, на його думку, знадобиться ще одне підвищення ставки, але це підвищення не обов’язково має відбутися на послідовних засіданнях, а має бути реалізоване в розумний термін.

Воллер також зазначив, що точкова діаграма за 2027 рік цілком може відобразити підвищення ставки на початку року з подальшим зниженням. Він вказав, що прогнози, опубліковані у вересні, показують: медіанна оцінка посадовців ФРС передбачає ще одне підвищення ставки цього року. Але при аналізі діаграми за 2027 слід враховувати, що частина прогнозів може передбачати як підвищення ставки на початку року, так і її подальше зниження протягом року.

Наразі ринок знизив очікування щодо чергового підвищення ставки на поточному засіданні ФРС і більше очікує підвищення у грудні. Минулого місяця ФРС одноголосно проголосувала за підвищення ставки на 25 базисних пунктів — це перше підвищення з липня 2023 року.

Інфляційний тиск залишається високим, економіка посилюється у другій половині року

Воллер зазначив, що підвищення ставки у вересні не було результатом окремого економічного показника, а є результатом цілої низки ознак стійкої інфляції вище цілі. Останнє прискорення інфляції, а також п’ятирічна ймовірність збереження інфляції вище 2% можуть підштовхнути споживачів, інвесторів і бізнес до підвищення власних очікувань щодо майбутньої динаміки цін.

Він додав, що розширення інвестицій в інфраструктуру ШІ та триваючі енергетичні шоки можуть зробити інфляційний тиск більш стійким.

Стосовно економіки Воллер зазначив, що існують докази посилення економічної активності США у другій половині 2026 року, тому він не надто стурбований тим, що більш жорстка монетарна політика може призвести до серйозного уповільнення економіки.

Попри зниження темпів створення нових робочих місць у вересні, він вважає, що ринок праці загалом залишається «стійким і стабільним».

Воллер також зазначив, що 8 посадовців очікують, що до кінця 2027 року ставка федеральних фондів США буде на 50 базисних пунктів вище, ніж наразі.

Щодо політичної комунікації Воллер зазначив, що ФРС може уникнути жорстких зобов’язань, пов'язаних із форвардним керівництвом, і водночас «сигналізувати» ринку про потенційні політичні заходи для покращення ефективності політики.