Підсумки вересневого засідання Банку Японії: більшість членів підтримують подальше підвищення ставок, частина закликає прискорити цей процес

За інформацією додатку Jinse Finance, підсумки вересневого засідання Банку Японії показують, що частина членів комітету вважають за необхідне прискорити темпи підвищення процентної ставки або якнайшвидше наблизити рівень ставки до «цільового» банку, що підвищує ймовірність подальшого підвищення ставки. Більшість думок полягають у тому, що в умовах зростання інфляційного тиску після підняття ставки у вересні треба й надалі збільшувати вартість кредитування. Один із членів комітету зазначив: «Якщо буде помічено ознаки підвищення цін, Банку Японії необхідно прискорити темпи підвищення ставки».

Інша думка полягає в тому, що «швидке приведення політики ставки до приблизного цільового рівня є бажаним», щоб залишити простір для реагування на несподівані зміни в економіці.

Ці висновки підкреслюють зростаючу увагу комітету до інфляційних ризиків і зміцнюють домінуючі очікування ринку на повторне підвищення ставки цього року.

Один член комітету відзначив: «Беручи до уваги останні події, ми повинні розглянути перспективу збереження високих цін на нафту», вказуючи на обережність щодо впливу тривалих конфліктів на Близькому Сході.

На вересневому засіданні Банк Японії підняв ставку до найвищого рівня за 31 рік — 1,25%, і керівник банку дав зрозуміти про перехід до нового етапу, головна мета якого — запобігти надмірному зростанню інфляції, що відчиняє двері для подальшого підняття ставки.

Декілька думок наголошують, що базова інфляція вже досягла або наблизилась до 2% цільового показника банку. Один член комітету вважає, що хоча Банк Японії не повинен діяти поспішно, потрібно підвищити ставку, щоб запобігти надмірному та стійкому зростанню цін, адже базова інфляція невдовзі досягне 2%.

Багато аналітиків очікують, що Банк Японії підніме ставку ще раз у жовтні або грудні. Оскільки дані про інфляцію в США виявились нижчими за очікувані, перспективи підвищення ставки у США послабились, що може послабити тиск на Банк Японії щодо підвищення ставки цього місяця з метою уникнення небажаного падіння курсу ієни і зростання витрат на імпорт.

Попри це, Банк Японії стикається з більшим тиском на підвищення ставки, ніж інші центральні банки, оскільки політична ставка залишається близькою до нижньої межі прогнозованого діапазону номінальної нейтральної ставки в Японії — 1,1% до 2,5%, тобто рівня, який не охолоджує та не перегріває економічне зростання.

Один член комітету зазначає, що з огляду на значні ризики підвищення цін, Банк Японії повинен «продовжувати діяти своєчасно, не бути надто обережним» щодо підвищення ставки, і додав, що необхідно посилити аналіз розрахунків нейтральної ставки.

Після публікації підсумків долар щодо ієни піднявся до приблизно 157,87, оскільки інвестори зменшили свої ставки на можливе повторне підвищення ставки Банком Японії у жовтні.

Опір підвищенню ставки

Проте не всі вважають, що умови для підвищення ставки вже дозріли. Два члени комітету з дев’яти — Toichiro Asada та Ayano Sato — виступили проти вересневого рішення щодо підвищення ставки.

Підсумки містять кілька думок, які можуть належати їм, із застереженням щодо слабкого споживання та низьких темпів інфляції у секторі послуг, що є вагомими аргументами для збереження поточної політики.

У підсумках також зазначається, що представник Кабінету Міністрів закликав Банк Японії «ретельно вивчити накопичений ефект попередніх підвищень ставки», вказуючи на занепокоєння щодо можливого негативного впливу високих ставок на економіку.

Того ж представника цитують: «Маючи на увазі майбутнє, Банк Японії може мати потребу розглянути прогноз нейтральної ставки», і закликає до обережності щодо подальшого підвищення ставки.

Хоча підсумки не розкривають особу коментаторів, міністр економіки Minoru Kiuchi представляв Кабінет Міністрів на вересневому засіданні. Kiuchi вважається помічником прем’єр-міністра Sanae Takaichi у питаннях політики повторної інфляції, а сама Sanae Takaichi займає обережну позицію щодо підвищення ставки Банком Японії, оскільки це може збільшити фінансові витрати її амбітної програми витрат.