Дохідність державних облігацій США досягла найвищого рівня за 19 років: аналіз причин тиску на індійський фондовий ринок

⑴ Зростання прибутковості американських облігацій привернуло глобальну увагу та спричинило ланцюгову реакцію на основних світових фондових ринках. ⑵ Прибутковість 10-річних держоблігацій США перевищила 5,2%, що є найвищим показником з 2007 року; це підвищення також вплинуло на індійський фондовий ринок – Nifty 50 у вівторок впав до 6-місячного мінімуму, опустившись нижче 22 600 пунктів. ⑶ Деякі аналітики зазначають, що високі ціни на енергоносії, тривалі побоювання щодо інфляції та значні державні запозичення разом утримують прибутковість на високому рівні. ⑷ Коли прибутковість 10-річних держоблігацій США піднімається до такого високого рівня, як 5,25%, інвестиції в облігації стають привабливими, що може спровокувати повернення десятків мільярдів доларів у США через іноземних інституційних інвесторів; це продаж також чинить тиск на індійський фондовий ринок. ⑸ Вища прибутковість облігацій підсилює привабливість активів з фіксованою дохідністю, а також може посилювати тиск на капітали іноземних інституційних інвесторів. ⑹ Існує думка, що вищі внутрішні прибутковості підвищують вартість капіталу для компаній і можуть стримувати прибутковість і оцінку, а банківський сектор, небанківські фінансові компанії, ІТ та металургія – тобто чутливі до ставок сектори – можуть відчувати тривалий тиск, оскільки інвестори переглядають оцінку й ризик-апетит. ⑺ Прибутковість держоблігацій США досягла багаторічних максимумів, що робить цей безризиковий актив одним із найбільш привабливих варіантів для глобальних інвесторів. ⑻ Деякі аналітики ринку пояснюють, що така зміна спричинила безперервний чистий продаж із боку іноземних інституційних інвесторів: вони виводять кошти з акцій ринків, що розвиваються, щоб забезпечити більш безпечний дохід за кордоном; такий стабільний відтік іноземного капіталу тисне на національну валюту, спричиняє зниження індійської рупії щодо долара США і перевищує купівельну спроможність місцевих внутрішніх фондів. ⑼ У першій половині торгів у вівторок на індійському ринку відбулось різке розпродаж: Nifty 50 опустився нижче 22 600, а ключові IT-компанії – Wipro, Infosys, Titan, HCL Tech – стали головними рушіями зниження. ⑽ Проте у другій половині торгова сесія показала суттєве відновлення: індекс Nifty 50 зріс із внутрішньоденного мінімуму, закрившись зниженням на 0,46% до 22 674,70 пункту, а BSE Sensex впав на 351 пункт до 72 420,34 пункту. ⑾ Загалом ринкові настрої залишаються під подвійним тиском – від високої прибутковості облігацій США та відтоку іноземного капіталу; подальша увага зосереджена на тому, чи зможуть динаміка ставки у США та ціни на нафту послабити тиск відтоку коштів з ринків, що розвиваються.