Компанія AI дата-центрів Nscale офіційно подала заявку на IPO на американському фондовому ринку, Nvidia володіє понад 5% акцій.

Оператор дата-центрів у Лондоні Nscale офіційно подав заявку на лістинг до Комісії з цінних паперів і бірж США, прагнучи залучити до 3 мільярдів доларів у Нью-Йорку для розширення масштабів інфраструктури, що підтримує потужності штучного інтелекту (AI).

Nscale був відокремлений на початку 2024 року з бізнесу з майнінгу криптовалют і наразі швидко зайняв позиції лідера у сфері інфраструктури для AI.

У проспекті емісії зазначається, що станом на серпень 2026 року Nscale має і контролює понад 10 гігават електричної потужності у своїх дата-центрах, із загальною контрактною вартістю близько 103 мільярдів доларів. Серед партнерів компанії – Nvidia і Microsoft.

Останні фінансові показники демонструють швидке зростання доходів, проте збитки також збільшуються.

За шість місяців, що закінчилися 30 червня, Nscale отримав дохід у розмірі 140,6 мільйона доларів, чистий збиток склав 1,02 мільярда доларів; за аналогічний період минулого року дохід становив лише 10,4 мільйона доларів, чистий збиток – 368,9 мільйона доларів. Швидке зростання супроводжується значними капітальними вкладеннями, що підкреслює типові риси сектору інфраструктури AI і стане ключовим питанням для інвесторів під час оцінки IPO.

З початку цього року, концепція інфраструктури AI стимулює глобальне зростання обсягу нових публічних розміщень акцій. За даними Bloomberg, загальна сума залучених коштів через IPO з початку року досягла 161,4 мільярда доларів — найвищий рівень з 2021 року. Якщо Nscale успішно завершить лістинг, це стане ще одним знаковим кейсом цієї хвилі.

Nscale на початку 2024 року відокремився від бізнесу з майнінгу криптовалют та швидко перетворився на оператора "неохмари" (neocloud), надаючи AI розробникам обчислювальні ресурси в оренду. Менше ніж за рік компанія стала одним з найпомітніших нових гравців у сегменті дата-центрів для AI.

У березні цього року Nscale завершив раунд фінансування C, лідерами якого стали Aker ASA та інвестиційна компанія 8090 Industries, також брали участь Nvidia та Nokia. Оцінка компанії становила близько 14,6 мільярда доларів.

За даними проспекту емісії, Aker, Sandton Capital Partners і один трастовий фонд, пов'язаний із Payne, володіють понад 5% акцій компанії.

Склад ради директорів Nscale також привертає увагу: серед її членів колишня топ-менеджер Meta Шеріл Сандберг та екс-віце-прем'єр Великої Британії Нік Клегг.

Nscale позиціонує ключові свої об'єкти як "гіпермасштабні AI хаби", розташовані у Норвегії, Португалії, Техасі (США) та Західній Вірджинії, кожен з яких має встановлену електричну потужність понад 200 мегават.

Флагманський проект Monarch в Західній Вірджинії є найбільшим за масштабом. Згідно з проспектом, цей парк займає близько 2250 акрів, і планується, що до першої половини 2028 року його загальна електрична потужність досягне 2 гігаватів, а до 2031 року буде розширена до близько 8 гігаватів.

У серпні цього року стартап у сфері AI Anthropic оголосив, що погодився витратити 45 мільярдів доларів на оренду AI хмарних обчислювальних ресурсів у парку Monarch.

На півночі Європи у квітні Nscale погодився додати понад 30 тисяч чипів Nvidia до поточного договору оренди з Microsoft у своєму об'єкті в Нарвіку (Норвегія).

Роль Nvidia у цьому IPO особливо важлива: вона є і акціонером, і постачальником, а також потенційним великим кредитором.

У проспекті зазначається, що у раунді фінансування B Nscale випустив варранти на акції Nvidia, завдяки чому остання стала акціонером із часткою понад 5%, але ці акції не мають права голосу.

Крім того, 15 вересня Nscale уклав підписний договір, погоджуючись випустити інвесторам 2,1 мільярда доларів незабезпечених конвертованих облігацій та додатково випустити Nvidia 1 мільярд доларів незабезпечених конвертованих облігацій чи акцій без права голосу; частка Nvidia буде завершена 16 листопада.

Однак, у розділі про ризики проспекту компанія визнає, що постачання GPU тісно залежить від Nvidia, і така глибока прив'язка створює потенційний ризик концентрації.

Окрім розширення апаратних потужностей, Nscale прагне розвиватися у програмному напрямку для підвищення ефективності використання AI-ресурсів клієнтами.

У липні цього року Nscale оголосив про купівлю софтверного стартапу Anyscale, що базується у Сан-Франциско, за 1,65 мільярда доларів для допомоги клієнтам з ефективним використанням AI обчислювальних потужностей.

Ця покупка знаменує перехід компанії від виключно інфраструктурного провайдера до комплексного сервісного оператора AI-потужностей.

Goldman Sachs, J.P. Morgan та Morgan Stanley виступають головними андеррайтерами IPO, ще 19 банків залучені до цієї угоди. Очікується, що акції Nscale будуть торгуватися на Нью-Йоркській фондовій біржі під тикером NSCL.