Volkswagen різко впала! Значно знижено прогноз прибутку на 2026 рік, Porsche втрачає 6 мільярдів євро через знецінення

Група Volkswagen вдруге знизила прогноз річного прибутку, основними причинами чого стали знецінення бізнесу Porsche, зростання конкурентоспроможності китайських автовиробників і зростання витрат на реструктуризацію.

18 вересня за місцевим часом Група Volkswagen опублікувала оголошення, що очікує виручку групи у 2026 році близько 315 мільярдів євро, а операційна маржа складе не більше 1%, що значно нижче за очікування аналітиків у 4,29% і за попередній прогноз у 4%-5,5%.

Компанія прогнозує, що спеціальні проекти за рік вплинуть на операційний прибуток приблизно на 10 мільярдів євро, з яких близько 6 мільярдів євро припадає на некешове знецінення гудвілу бізнесу Porsche.

Через перегляд прогнозу прибутку акції Volkswagen у п’ятницю падали на 7,5% протягом дня і закрилися зі зниженням на 5,6%, акції Porsche подешевшали на 4,9%, а індекс автомобільного сектору та запчастин Європи знизився на 3,4%.

Знецінення Porsche на 6 мільярдів євро

Найбільший резонанс після зниження прогнозу прибутку викликало знецінення гудвілу бізнесу Porsche орієнтовно на 6 мільярдів євро.

Volkswagen зазначила, що Porsche оновила середньо- та довгострокове планування, і компанія відповідно скоригувала припущення для оцінки вартості бізнесу, провела тест на знецінення гудвілу і в результаті очікує визнати близько 6 мільярдів євро некешового знецінення, що буде віднесено переважно до операційного прибутку за третій квартал цього року.

Porsche раніше оголошувала цільовий діапазон середньострокової операційної маржі від 10% до 15%. Volkswagen заявила, що зміна перспектив прибутковості бізнесу Porsche стала однією з головних причин цього знецінення.

Porsche наразі перебуває під подвійним тиском — американські мита та спад попиту на іноземні преміальні бренди в Китаї значно впливають на його прибутковість.

Варто зазначити, що знецінення гудвілу є некешовою витратою і не призводить до відповідного відтоку грошових коштів. Тому зниження прогнозу прибутку Volkswagen не повністю означає погіршення грошового потоку.

Зміцнення конкурентоспроможності китайських автовиробників

Окрім знецінення Porsche, зростаюча конкурентоспроможність китайських автовиробників є ще одним важливим негативним чинником для Volkswagen.

Volkswagen відзначає, що на китайському ринку споживачі все швидше переходять на електромобілі, що призводить до відставання фактичних показників від попередніх очікувань, при цьому особливо сильно постраждали бренди Audi та Volkswagen Passenger Cars.

Водночас китайські електромобілі активно виходять на європейський ринок, додатково збільшуючи тиск на конкуренцію у локальному сегменті.

Із розширенням переваги BYD та інших китайських автовиробників у сфері електромобілів, Volkswagen змушений не лише боротися з тиском на продажі та частку ринку, а й збільшувати інвестиції в процесі переходу на електромобілі.

Volkswagen також чітко наголосив, що стрімке зростання попиту на електромобілі впливає на очікування операційного прибутку, адже маржа електромобілів зазвичай нижча, ніж у аналогічних моделей із ДВЗ, а швидка зміна структури продажів розмиває загальний прибуток, при цьому заходи щодо скорочення витрат у Німеччині ще не повністю реалізовано.

Подальше зростання витрат на реструктуризацію

Окрім знецінення Porsche, Volkswagen очікує у другій половині року ще близько 2 мільярдів євро інших одноразових негативних впливів.

Компанія повідомила, що ця частина витрат включає розширення програм дострокового виходу на пенсію, планований продаж заводу в Оснабрюці, а також некешові списання активів, пов’язаних із китайським ринком.

Volkswagen раніше вже почав масштабну програму реструктуризації. Згідно з попереднім матеріалом Wallstreetcn, компанія планує протягом найближчих 10 років скоротити половину модельного ряду та звільнити 50 тисяч працівників, що разом із попередніми скороченнями становить 100 тисяч робочих місць менше в групі.

Фінансовий директор і операційний директор Volkswagen Arno Antlitz повідомив, що цьогорічні спеціальні проекти можуть вплинути на операційний прибуток приблизно на 10 мільярдів євро, з яких близько 9 мільярдів євро будуть визнані у другій половині року.