Логіка бичачого тренду для золота не змінюється! Не зважаючи на "яструбине" підвищення ставок ФРС, Goldman Sachs та UBS залишаються у таборі оптимістів

　　Джерело: Cailian Press

　　Попри "яструбині" підвищення ставок Федеральною резервною системою США у середу, такі міжнародні банки, як Goldman Sachs і UBS, залишаються оптимістичними щодо довгострокової динаміки цін на золото.

　　У середу Федеральна резервна система США підвищила процентну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3,75%-4,00%, обґрунтувавши це стійкою економічною активністю, достатньо сильним споживанням і збереженням високої інфляції. Це перше підвищення ставки цим регулятором за понад три роки, а також вказівка на можливість подальшого підвищення в майбутньому. Останній "dot plot" показує, що 16 із 18 членів комітету очікують ще щонайменше одного підвищення ставки на 25 базисних пунктів до кінця року.

　　Goldman Sachs нещодавно відмовився від прогнозу "разового підвищення ставки" Федеральною резервною системою та зараз очікує, що у жовтні регулятор здійснить ще одне підвищення.

　　Зазвичай вищі ставки роблять процентні активи більш привабливими та зменшують попит на безпроцентні активи, такі як золото.

　　Тим часом,

　　UBS прогнозує: до грудня 2026 року ціна золота досягне 4600 доларів за унцію, у березні 2027 року зросте до 5000 доларів, у червні 2027 року — до 5200 доларів, а у вересні 2027 року — до 5400 доларів за унцію.

　　Стратег UBS Джованні Стауново охарактеризував підняття ставки Федеральною резервною системою у середу як "яструбиний крок, що поклав край її тривалій паузі".

　　Staunovo зазначив, що у поточних умовах все ще зберігається короткостроковий тиск на золото, оскільки реальна дохідність у США зростає, а долар зміцнюється, що збільшує альтернативну вартість володіння безпроцентною позицією у золоті. Він згадав, що, попри потужний приплив у золоті ETF у серпні, викликаний побоюваннями щодо незалежності Федеральної резервної системи та зростанням боргу, частина цих капіталів може вийти після отримання "яструбиних" сигналів з останнього засідання.

　　Попри короткостроковий тиск Staunovo наголосив, що це рішення всім давно було відомо і не применшує довгострокову інвестиційну привабливість золота. Стратег підкреслив, що збільшення світових боргів, очікування довгострокової слабкості долара і потенційне зниження ставок Федеральною резервною системою у наступному році залишаються ключовими драйверами попиту на золото, а також фактором підтримки виступає геополітична невизначеність.

　　Попит з боку центральних банків залишається важливою опорою для цін на золото. Staunovo вважає, що щорічні закупівлі золота центральними банками досягнуть 750–1000 метричних тонн, що забезпечує "істотну структурну підтримку" для цін на золото.

　　Він також відзначив, що стійкість золота під час підйому реальних ставок вказує на те, що традиційні моделі оцінки активу на основі ставок "відображають лише частину картини".

　　Побоювання щодо доступності резервних активів, ризик санкцій і питання сталості державних фінансів спонукають різні сторони скорочувати частку доларових активів, і золото, як актив, що не залежить від кредиту будь-якої установи, лишається затребуваним.

“Ми вважаємо, що довгострокові інвестиційні перспективи для золота залишаються позитивними”, — написав Staunovo, додавши, що відкат ціни до 4000 доларів за унцію “дає можливість збільшити позиції”.

Відповідальний редактор: Чжу Хе Нань