Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnAIЦентрБільше
Федеральна резервна система другий місяць поспіль призупиняє купівлю RMP, резерви банків залишаються в достатньому діапазоні.

Федеральна резервна система другий місяць поспіль призупиняє купівлю RMP, резерви банків залишаються в достатньому діапазоні.

华尔街见闻华尔街见闻2026/09/14 22:56
Переглянути оригінал

Федеральна резервна система оголосила, що протягом наступного місячного періоду, який закінчиться 14 жовтня, Департамент операцій на відкритому ринку Федерального резервного банку Нью-Йорка не буде здійснювати жодних покупок казначейських облігацій у рамках управління резервами (RMP). Протягом цього періоду буде проведено операції з реінвестування на суму близько 15.6 мільярдів доларів. Станом на 9 вересня залишок резервів банків США становив 3.04 трильйона доларів, що перевищує середній рівень з початку року — 3.01 трильйона доларів.

Федеральна резервна система знову призупинила викуп облігацій у рамках резервного управління (RMP), що відображає поточний стан ліквідності банківських резервів та стабільну динаміку грошового ринку.

У понеділок ФРС оголосила, що протягом наступного місячного періоду до 14 жовтня департамент операцій на відкритому ринку Нью-Йоркського федерального резервного банку не буде здійснювати жодних викупів казначейських облігацій з метою резервного управління. Це вже другий місяць поспіль, коли RMP залишається у режимі паузи.

Водночас у цей період департамент виконає близько 1,56 мільярда доларів реінвестиційних викупів облігацій.

Ця пауза свідчить про впевненість ФРС у стабільній роботі ринку короткострокового фінансування. За останній час ставка забезпеченого овернайт-рефінансування (SOFR) більшу частину часу залишалась нижчою за ставку за резервами (IORB), що підтверджує дану оцінку.

Станом на 9 вересня залишок банківських резервів у США становив 3,04 трильйона доларів, що вище рівня кінця минулого року у 2,85 трильйона доларів, а також вищий за середній показник з початку року у 3,01 трильйона доларів. Це коригування не означає жодних змін у монетарній політиці чи стратегії балансу.

Розбіжності на Уолл-стріт: пауза тимчасова чи триватиме до кінця року

Щодо подальшого розвитку ситуації провідні установи Уолл-стріт мають різні думки.

Стратеги Wells Fargo та Bank of America раніше прогнозували, що RMP буде призупинена цього місяця, і очікують, що у середині жовтня, зі значним збільшенням випуску казначейських облігацій Міністерством фінансів США, локальний тиск на ринок фінансування знову проявиться, після чого операції з викупу ймовірно відновляться.

Стратег Barclays Samuel Earl очікує, що обсяг викупу у жовтні повернеться до 1 мільярда доларів, а у листопаді збільшиться до 2 мільярдів доларів.

Стратеги Citi, натомість, вважають, що ФРС може залишити паузу до кінця року. Вони зазначають, що залишок банківських резервів вже повернувся у «легко достатній» діапазон, і наступна хвиля збільшення обсягу казначейських облігацій навряд чи створить значний тиск на ринку репо-операцій.

Від масованих закупівель до поступового згортання: еволюція RMP

Наприкінці 2025 року ФРС раптово припинила процес скорочення балансу, натомість почала інжектувати ліквідність у фінансову систему шляхом купівлі короткострокових казначейських облігацій.

У грудні минулого року ФРС розпочала щомісячний викуп казначейських облігацій із залишковим строком менше року на суму близько 4 мільярдів доларів, причому тодішній голова Powell це визначив як «упереджуючу» операцію, що мала забезпечити достатній рівень резервів перед податковим сезоном у квітні.

Пізніше обсяги викупу кілька разів стрімко скорочували: у квітні – до 2,5 мільярда доларів, у травні – до 1 мільярда доларів. Обидва скорочення виявилися більш різкими, ніж очікував ринок, а у серпні викупи були повністю призупинені.

З точки зору політичної комунікації, у червні Федеральний Комітет з операцій на відкритому ринку ФРС оновив політичну заяву щодо виконання політики, чітко вказавши, що у разі сприятливих умов грошового ринку RMP можуть тимчасово призупинятися, демонструючи операційну гнучкість.

У липні представник нью-йоркського ФРС Roberto Perli знову підкреслив, що резервний викуп облігацій не є заданим наперед шляхом, і підрозділ може змінювати обсяг місячних викупів відповідно до стану грошового ринку з метою збереження резервів у достатньому діапазоні.

Зберігається загальна надлишковість ліквідності та стабільна пропозиція готівки

Протягом останнього місяця ринок короткострокового фінансування загалом залишався надто ліквідним, обсяг пропозиції готівки значно перевищував наявний масштаб застав.

Банки продовжують розміщувати все більше коштів на короткостроковому ринку, а активи грошових ринкових фондів досягли історичного максимуму. Навіть за умов масових короткострокових розміщень казначейських облігацій Міністерством фінансів, ці чинники ефективно обмежили потенціал зростання ставок грошового ринку, що створило сприятливі умови для ФРС тримати паузу у викупі облігацій.

Крім того, скорочення обсягів випуску казначейських облігацій Міністерством фінансів до дати закінчення квартального оподаткування додатково і в короткостроковій перспективі послабило фінансовий тиск на ринку. Наступним ключовим етапом стане відновлення масштабних аукціонів Мінфіну і питання: чи зможе ринок й надалі стабільно їх засвоювати.

0
0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Чи бракує ліквідності? Федеральна Резервна Система знову натискає «пауза», управління резервами призупиняє купівлю облігацій до середини жовтня.

Федеральна резервна система у понеділок заявила, що вдруге поспіль не буде здійснювати короткострокові операції з купівлі державних облігацій у наступному етапі з метою управління резервами, що свідчить про задоволення політиків рівнем резервів у банківській системі.

智通财经2026/09/14 23:36
Чи бракує ліквідності? Федеральна Резервна Система знову натискає «пауза», управління резервами призупиняє купівлю облігацій до середини жовтня.

Трамп підключився до Хуан Ренсюна: розкритикував загрозу AI як "шахрайство" і підтримав дата-центри, назвавши їх "нафтою майбутнього"

Трамп зателефонував Хуану Женьсюню, назвав твердження про загрозу від AI шахрайством і заявив, що дата-центри — це нафта майбутнього. Попри падіння акцій Nvidia через побоювання щодо уповільнення зростання, Хуан Женьсюн відповів на попередження про безпеку.

智通财经2026/09/14 23:31
Трамп підключився до Хуан Ренсюна: розкритикував загрозу AI як "шахрайство" і підтримав дата-центри, назвавши їх "нафтою майбутнього"

Зростають побоювання щодо ризиків AI та заклики “уповільнити” його розвиток, акції компаній з кібербезпеки на американському фондовому ринку різко зросли.

У понеділок акції кібербезпеки зросли. Інвестори побоюються, що штучний інтелект може завдати шкоди людству, а деякі лідери галузі закликають уповільнити темпи розвитку AI, унаслідок чого капітал переміщується в сектор кібербезпеки та відповідного корпоративного програмного забезпечення.

智通财经2026/09/14 23:26
Зростають побоювання щодо ризиків AI та заклики “уповільнити” його розвиток, акції компаній з кібербезпеки на американському фондовому ринку різко зросли.

Прем'єр-міністр Канади: Угода про торгівлю між США та Канадою все ще можлива, переговори у серпні зірвалися через уточнення "червоних ліній"

Трамп заявив у суботу, що досягнення угоди з Канадою може відбутися "досить швидко"; прем'єр-міністр Канади Карні привітав це, зазначивши: "Канада та США мають дуже міцні двосторонні відносини, і ми зрештою досягнемо якоїсь угоди". Карні підкреслив, що для Канади важливими є "червоні лінії", зокрема захист суверенітету, захист культури, а також право без обмежень укладати торгові угоди з іншими країнами.

华尔街见闻2026/09/14 23:16