Ціни на нафту тиснуть, держоблігації США під загрозою: психологічна війна проти центральних банків

⑴ Доходність держоблігацій США у понеділок незначно знизилась, але все ще залишається поблизу багаторічних максимумів, а дохідність десятирічних облігацій майже досягла психологічної позначки 5%. ⑵ Міцні дані щодо інфляції минулої п’ятниці та попередні вражаючі показники зайнятості різко посилили ставки ринку на підвищення ставки Федеральною резервною системою США цієї середи. ⑶ Напруженість на Близькому Сході зберігається, ціни на нафту зростають, що ще більше підживлює побоювання щодо інфляції — Brent за день подорожчала більш ніж на 3%. ⑷ Ф’ючерси на процентні ставки показують, що трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів цього тижня майже у 90%, а індекс долара піднявся до максимуму за останні два тижні. ⑸ Тим часом у Європі дохідність 10-річних держоблігацій Німеччини оновила максимум з 2011 року, а Європейський центральний банк минулого тижня підвищив депозитну ставку до 2,5%. ⑹ Деякі аналітичні установи зазначають, що ринок, можливо, занадто агресивно оцінює подальший шлях посилення монетарної політики — перше підвищення ставки може бути зроблене заради підтримки довіри, проте подальші дії залежать від розвитку воєнного конфлікту та цін на нафту. ⑺ Експерти іншого банку прямо заявляють: монетарна політика й без того малоефективна проти інфляції, спричиненої геополітичними факторами; цього тижня можна залишити ставки без змін і спостерігати за макроекономічними даними. ⑻ Наразі інвестори уважно стежать за розбіжностями у голосуванні під час засідання та формулюваннями на пресконференції — будь-який натяк на “ізольоване коригування” може призвести до тиску на долар та відкату дохідності. ⑼ Це психологічне протистояння між центральними банками і ринком підштовхує глобальні ціни активів до чутливого й вразливого роздоріжжя.