Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnAIЦентрБільше
Масове переселення золота центральними банками різних країн: нові тенденції у зберіганні золота через ризики хеджування та санкції

Масове переселення золота центральними банками різних країн: нові тенденції у зберіганні золота через ризики хеджування та санкції

汇通财经汇通财经2026/09/11 05:41
Переглянути оригінал
-:汇通财经

Huitong Network, 11 вересня—— Rhona OConnell, керівник аналітики ринків Європи, Африки та Азії компанії StoneX, зазначає, що останні медіа-повідомлення можуть вводити ринок в оману: центральні банки різних країн не розпродають золоті резерви, а змінюють місця зберігання золота через занепокоєння ризиками санкцій та арешту активів. Франція та Нідерланди завершили операцію з переміщення золота, замороження резервів російського центрального банку у 2022 році стало ключовим фактором. Нідерландський центральний банк 2 вересня оголосив про план переміщення 86 тонн золота для підвищення ліквідності та стійкості резервів у кризових ситуаціях, що змінює глобальну структуру зберігання золота центральними банками.



Багато заголовків новин легко створюють хибне враження, ніби центральні банки масово продають золоті резерви.

Rhona OConnell, керівник аналітики ринків Європи, Африки та Азії компанії StoneX, зазначає, що це не відповідає дійсності: центральні банки лише змінюють місця зберігання золота, і головна причина цього — постійно зростаюче занепокоєння щодо ризику санкцій та арешту резервів, що зберігаються за кордоном. Вона наводить приклади операцій центральних банків Франції та Нідерландів для пояснення хвилі переміщення золота серед глобальних центральних банків. Нідерландський центральний банк 2 вересня оголосив про план переміщення золота, цього разу було передано 86 тонн золота між різними регіонами, що привернуло увагу світового ринку дорогоцінних металів.

Операції центральних банків Франції та Нідерландів: обмін на балансі + фізична транспортировка, а не продаж золота


Rhona OConnell зазначає, що між червнем 2025 та січнем 2026 року центральний банк Франції продав 129 тонн золота, яке зберігалося у Нью-Йорку; ця кількість становить менше 5% від офіційного запасу у 2437 тонн золота. Після цього золото було викуплено на європейському ринку, фактично переміщене до Парижа. Новинні матеріали тоді були оманливими, оскільки підкреслювали лише продаж золота у США, але не згадували подальший викуп у Європі; насправді це була лише заміна місця зберігання.


Нідерланди оперативно провели схожі дії, логіка операції здебільшого співпадає з французькою. 59 тонн золота було переміщено з одного сховища у інше, цього разу у британське сховище у Лондоні; ще 27 тонн золота фактично перевезено — безпосередньо з Нью-Йорка та Оттави до містечка Зайст у Нідерландах, при цьому ймовірно було уникнуто переплавки у лондонські злитки, що відповідають стандартам. Загалом Нідерландський центральний банк перемістив 86 тонн золота: 59 тонн у вигляді обміну місця зберігання плюс 27 тонн реальної транспортировки.


Голова центрального банку Нідерландів, Olaf Sleijpen, сказав, що завдяки цій операції підвищилася торгівельна здатність золотого резерву. Хоча центральний банк очікує, що ці резерви ніколи не будуть використані, вони повинні зміцнювати економічну стійкість країни та готовність до кризи.


Масове переселення золота центральними банками різних країн: нові тенденції у зберіганні золота через ризики хеджування та санкції image 0

Ризик санкцій сигналізує небезпеку, змушуючи центральні банки переосмислити безпеку резервів


Ризик арешту активів — основний стимул для серії переміщень золота. Rhona OConnell вважає, що прискорена хвиля переміщення має своє коріння у 2022 році, коли західні країни заморозили приблизно 300 млрд доларів резервів російського центрального банку. Це дало сигнал багатьом центральним банкам країн, що не приєдналися до альянсу:
Зарубіжні резерви, номіновані у доларах США, можуть бути заморожені або арештовані, тоді як золото, що зберігається у власному сховищі, не піддається таким ризикам.


Нещодавна подія також привернула увагу ринку: Банк Англії зберігає золото Венесуели, і до того, як уряд Великобританії визнає чинний режим Венесуели, це золото залишатиметься замороженим. Rhona OConnell додає, що Венесуела нещодавно запросила повернення золота; у ЗМІ також згадувалося участь США у відповідних переговорах, і за часовими ознаками видно можливий зв’язок цієї події з операцією між США і Венесуелою.


Серйозні зміни у структурі золотих резервів Нідерландів: золото як якір довіри


Нідерландський центральний банк заявив, що ця операція з переміщення золота спрямована на зміцнення готовності до кризи, підвищення ліквідності та торгівельної здатності резервів. Як пояснює банк, золото, що зберігається у Нью-Йорку та Оттаві, не може бути швидко та безпосередньо використане у разі кризи. Розміщення більшої частини золота у Лондоні зміцнює роль золота як "якоря довіри". Центральний банк вважає золото найкращим резервним активом для хеджування проти екстремальних системних ризиків.


До цієї операції близько 31% золотих резервів Нідерландів зберігалося в країні, близько 18% у Лондоні, понад 31% у Нью-Йорку, а близько 20% у Оттаві. Після переміщення резервів — 32% офіційного золота розміщено у Лондоні, Нью-Йорк та Оттава мають по 18,5%. Після змін Нідерланди значно зменшили частку зберігання у Північній Америці, змістивши резерви у Лондон та на батьківщину для кращого використання у кризових умовах.


Висновок


Операції з переміщення золота центральними банками Франції та Нідерландів спростували на ринку "міф про продаж золота центральними банками". Насправді це великомасштабна міграція золота з міркувань безпеки резервів. Подія із замороженням закордонних валютних резервів у 2022 році докорінно змінила стандарти оцінки безпеки резервних активів центральними банками різних країн, і місце зберігання фізичних резервів золота стало ключовим фактором у управлінні резервами. Нідерланди шляхом корекції розподілу місць зберігання золота зменшили частку зберігання у Північній Америці, посилили ліквідність резервів у кризових ситуаціях.


Ця серія дій центральних банків підтримує довгострокову цінність золота як резервного активу і свідчить про те, що глобальна структура зберігання офіційних золотих резервів буде постійно змінюватися. Власникам дорогоцінних металів слід постійно слідкувати за подальшими рішеннями центральних банків різних країн.


Масове переселення золота центральними банками різних країн: нові тенденції у зберіганні золота через ризики хеджування та санкції image 1
Денний графік спотового золота Джерело: EasyHuitong

Східна восьма зона, 11 вересня, 12:19 Спотове золото за ціною 4320.77 доларів США/унція

0
0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Уся увага прикута до Волша: чи принесе наступний тиждень “супертиждень центральних банків” хвилю підвищення ставок серед країн G7?

На тлі зростання інфляції, геополітичної напруженості та подолання нафтовими цінами позначки у 100 доларів, центральні банки G7 виходять на ключовий тиждень рішень щодо ставок. Під впливом більш високої, ніж очікувалося, базової інфляції, Федеральна резервна система США, ймовірно, здійснить перше підвищення ставки за три роки; Банк Японії, ймовірно, підвищить ставку до 1,25%, що стане найвищим рівнем за останні 30 років; водночас Банки Англії, Європи та Канади також активізують свій яструбиний підхід. Світова грошово-кредитна політика переживає важливий етап колективного посилення.

华尔街见闻2026/09/13 05:46

Чи буде Федеральна резервна система "безперервно підвищувати ставки"? Чи повториться "цикл жорсткої монетарної політики" кінця 1980-х років?

Звіт Citigroup зазначає, що поточна макроекономічна ситуація дуже схожа на період циклу жорсткої монетарної політики 1988-1989 років, коли економіка залишалася стійкою, інфляційний тиск поступово зростав, а потім економічна активність уповільнювалася і політика переходила до пом’якшення. Під час того циклу Federal Reserve підвищила процентні ставки 16 разів поспіль.

华尔街见闻2026/09/13 03:11

Рідкісний союз ворогів! Маск, Aaltman підтримують заклик Dario Amodei “глобально сповільнити AI”

Антропік Амодей виступив із закликом до «глобального уповільнення AI», при цьому суперники Маск і Альтман навіть обидва публічно підтримали цю ініціативу. Три великі гіганти одностайно погодилися надати стороннім особам доступ до «співробітницьких» оцінок і впровадити скоординоване уповільнення; Альтман ще й напряму заявив, що OpenAI цього року не буде проводити IPO. Різке звільнення одного дослідника і масова «втеча» неконтрольованих AI розпалила довго накопичений страх у індустрії.

华尔街见闻2026/09/13 02:16

Остання оцінка Goldman Sachs: зростання ставок ≠ падіння американських акцій, зростання прибутку є ключем до бичачого ринку

Goldman Sachs вважає, що високі процентні ставки є зустрічним вітром для фондового ринку, але не силою, яка завершить бичачий ринок. Доходність 30-річних облігацій США підскочила до 5,3%, але історичні дані показують, що середня прибутковість акцій за 12 місяців після підвищення ставок становить +9%. Баланси компаній перебувають на найвищому рівні за останні 20 років, а інвестиції в AI та хвиля злиттів і поглинань продовжують підтримувати очікування прибутків. Очікується, що прибуток на акцію S&P 500 у 2026 році складе 340 доларів, що на 24% більше порівняно з попереднім роком.

华尔街见闻2026/09/12 11:01