Європейський центральний банк: клієнти очікують вищу пікову ставку та пізніше зниження – Deutsche Bank

Марк Волл та Майкл Кіркер з Deutsche Bank повідомили, що, за результатами опитування, респонденти очікують, що Європейський центральний банк (ECB) продовжить підвищувати ставки, при цьому значна частина респондентів схиляється до ще одного підвищення у вересні та досягнення граничної ставки в межах 2,50% – 3,00%. Думки щодо початку наступного циклу зниження ставок варіюються від другого кварталу 2027 року до 2028 року або пізніше, а побоювання щодо надмірного посилення монетарної політики з червня зменшилися.

Опитування показало різні погляди на граничну ставку

«Ми підвищили власні очікування щодо ще одного підвищення у грудні, що призведе до досягнення ECB граничної ставки на рівні 2,75%.»

«Гранична ставка – респонденти розходяться в оцінці того, наскільки далеко ECB піде в цьому циклі підвищення. 31% вважають, що гранична ставка складе 2,50%, 37% очікують 2,75%, а 26% прогнозують 3,00%. Частка тих, хто очікує, що ECB підніме ставку надмірно, також знизилася з 71% у червні до 56% у цьому опитуванні.»

«Поточне ціноутворення на ринку передбачає, що ECB повинен підвищити ставку приблизно до 3% до середини наступного року. Респонденти нашого опитування розділилися у поглядах щодо того, до якого рівня ECB підніме ставку в цьому циклі. Думки щодо граничної ставки майже однаково розподілилися між 2,50% (31%), 2,75% (37%) та 3,00% (26%).»

«Також існує невизначеність щодо того, коли розпочнеться наступний цикл зниження ставок. Думки майже рівномірно розподілилися між другим та четвертим кварталами 2027 року (20%–26%), при цьому 23% очікують, що цикл зниження почнеться у 2028 році або пізніше.»

«Трохи більш як половина (56%) респондентів вважає, що якщо ECB і зробить політичну помилку, то це буде надмірне підвищення ставок. Ця частка зменшилася з 71% у нашому червневому опитуванні. Частка тих, хто вважає, що ECB підніме ставку недостатньо, зросла з 13% до 22%.»