Société Générale: Доходність 10-річних казначейських облігацій США на рівні 5,5% стане критичною точкою тиску для фондового ринку

Керівник глобальної алокації активів Société Générale Ален Бокобза заявив, що дохідність 10-річних державних облігацій США на рівні 5,5% є критичним порогом, оскільки вищі витрати на запозичення перевищать зростання прибутків і почнуть чинити тиск на оцінку акцій. Бокобза зазначив, що цьогорічне значне підвищення глобальних прогнозів прибутків призвело до того, що навіть на тлі зростання дохідності біржова премія за ризик акцій не обвалилася. Він додав: “Зараз акції не дорожчі, ніж на початку року, але рівень дохідності у 5,5% стане критичним моментом, коли збільшення прибутків більше не зможе підтримувати оцінки, тобто пороговою відміткою, з якої акції почнуть втрачати позиції”. Очікується, що майбутні підвищення ставок Федеральною резервною системою США та Європейським центральним банком будуть поміркованими й навряд чи настільки агресивними, щоб порушити поточний економічний цикл або зняти побоювання щодо інфляції.Минулого тижня Грейс Пітерс з JPMorgan зазначила, що дохідність 10-річних держоблігацій США на рівні 5% матиме значний психологічний вплив і може спровокувати стресову реакцію на фондовому ринку. Еммануель Кау з Barclays також вважає, що зростання до 5% підсилить занепокоєння інвесторів щодо впливу на акції.