Щомісячні дані Morgan Stanley: чистий дохід App Store Apple (AAPL.US) станом на середину серпня знизився на 0,6% у річному вимірі — вперше за чотири роки відзначено падіння.

За даними APP Zhihong Finance, Morgan Stanley у своєму звіті зазначає, що згідно з щомісячними трекінговими даними, до середини серпня чистий дохід Apple (AAPL.US) App Store за поточний місяць у річному вираженні вже знизився на 0,6%, що вперше за чотири роки призвело до негативного річного зростання.

Аналітична команда, яку очолює Erik Woodring, доповнила: "У третьому календарному кварталі план виробництва iPhone залишився незмінним, але випуск iPad був знижений, що свідчить про певну еластичність попиту; у липні випуск ПК у річному вираженні значно зменшився на 24%. Крім того, індикатор відстеження капіталовкладень у хмарні технології показує, що темпи зростання витрат у календарному 2027 році наразі становлять +38% (раніше +9 процентних пунктів)."

Аналітики, спираючись на останні дані Sensor Tower, підрахували: станом на 17 серпня чистий дохід App Store за поточний місяць у річному вираженні знизився на 0,6%, що сповільнило темп зростання на 170 базисних пунктів порівняно з червнем, а база минулого року зменшилася на 200 базисних пунктів. Якщо квартал завершився 17 серпня, тоді річний темп зростання доходу App Store у третьому календарному кварталі становив би лише 0,5%, що на 50 базисних пунктів нижче за прогноз Morgan Stanley для кварталу, що завершується у вересні (+1%). Аналітики додали, що це відповідає приблизно 20 базисних пунктів (близько 45 мільйонів доларів) ризику зниження щодо прогнозу Morgan Stanley зростання доходу від сервісів у вересневому кварталі (+9,5%, проти консенсусу ринку +10,7%).

Дивлячись у майбутнє, аналітики вважають, що у короткостроковій перспективі зростання сервісного бізнесу навряд чи суттєво відновиться, оскільки App Store стикається з низкою чинників тиску, зокрема зниженням частки доходів, зовнішніми посиланнями, слабким попитом у сфері ігор та негативним впливом коливань валют. Однак, зміни в ціні AppleCare можуть частково позитивно компенсувати ці фактори.

Крім того, Woodring та його команда вказали, що у третьому календарному кварталі план виробництва iPhone залишився на рівні 54 мільйонів одиниць, підтримуючи очікування відвантажень у вересневому кварталі близько 58 мільйонів одиниць; виробництво iPad скоротили на 1 мільйон одиниць, що відображає обмежену еластичність попиту після підвищення цін.

Крім того, аналітики заявили, що згідно з останніми прогнозами їхньої команди з технологічного апаратного забезпечення Великого Китаю, у липні обсяг постачання ноутбуків від оригінальних виробників (ODM) знизився на 24% у річному вираженні, що стало найгіршим показником за 40 місяців і на 4% нижче за очікування Morgan Stanley, головною причиною чого є слабкий попит і обмеження постачань. Аналітики підкреслили, що це свідчить про прискорене скорочення попиту на ПК.

Команда Woodring також зазначила: "Наш індикатор відстеження капіталовкладень у хмарні технології показує, що у календарному 2027 році темп зростання витрат становить +38%, при цьому консенсус ринку становить 1,39 трильйона доларів, прогноз Morgan Stanley — 1,61 трильйона доларів, що свідчить про подальший потенціал підвищення консенсусу ринку."

Аналітики вказали, що після включення останнього оновленого консенсусу, найбільше підвищення прогнозу капіталовкладень у 2027 році очікується в таких компаній: Alphabet (GOOGL.US, +17,8 мільярда доларів), Meta (META.US, +8,8 мільярда доларів), Microsoft (MSFT.US, +7,5 мільярда доларів), Amazon (AMZN.US, +6 мільярдів доларів) та Nebius (NBIS.US, +5 мільярдів доларів). Аналітики також зауважили, що включили SpaceX (SPCX.US) до переліку відстеження хмарних капіталовкладень — її внесок до приросту капітальних витрат у 2027 році становить 120,9 мільярда доларів (річне зростання на 62 мільярди доларів).

Команда Woodring підсумувала: загалом нинішній консенсус ринку щодо грошових капіталовкладень у хмарні технології у 2027 році становить 1,39 трильйона доларів, що означає середню капіталову інтенсивність (тобто питому частку капіталовкладень у доходах) для топ-15 хмарних компаній на рівні 38,6%, що вже зросло на 380 базисних пунктів з початку місяця.