Продажі Walmart (WMT.US) у США у другому кварталі зросли повільніше, ніж очікувалося, однак багато установ на Wall Street залишаються оптимістичними. Jefferies: основні операційні тенденції залишаються стабільними.

За даними Jinse Finance APP, у четвер акції Walmart (WMT.US) впали більш ніж на 9%, оскільки темпи зростання продажів у США у другому кварталі були нижчими за очікування ринку, а прогноз прибутку на третій квартал також показав слабкість, що викликало занепокоєння інвесторів щодо короткострокових перспектив зростання компанії. Однак такі інститути, як Jefferies, RBC Capital Markets, UBS і Evercore ISI, зберігають оптимістичну позицію щодо Walmart, вважаючи, що уповільнення продажів більше пов'язане з певними бізнесами й макроекономічними факторами, а тенденція зростання ринкової частки компанії не зазнала значних змін.

Згідно зі звітом, порівняно з минулим роком продажі одних і тих же магазинів Walmart у США зросли на 2,6%, що нижче середнього ринкового прогнозу. Тим часом, прогноз прибутку на третій квартал також розчарував інвесторів.

Під час телефонної конференції щодо фінансового звіту керівництво Walmart заявило, що компанія активно знижує ціни на частину товарів, сподіваючись таким чином ще більше збільшити ринкову частку. Це також означає, що короткострокові фінансові показники компанії можуть постраждати через стратегію інвестицій у цінову політику.

Аналітик Jefferies Corey Tarlowe відзначив, що хоча продажі тих самих магазинів Walmart у США зросли лише на 2,6%, якщо виключити сектор охорони здоров'я та wellness, зростання продажів становить 3,4%. Сектор охорони здоров'я та wellness вплинула дефляція, пов'язана з регуляцією максимальної справедливої ціни на медикаменти, що й пригальмувало загальний темп зростання продажів.

Jefferies вважає, що основні тенденції операційної діяльності Walmart залишаються стійкими, обсяги транзакцій продовжують зростати, компанія розширює ринкову частку у різних категоріях, а електронна торгівля, реклама, сторонні платформи та членські програми демонструють сильні результати. Тому Jefferies підтримує рейтинг Walmart "купувати".

Аналітик RBC Capital Markets Steven Shemesh також зберігає оптимізм. Він зазначає, що якщо виключити фактор повернення мит, операційний прибуток Walmart все ще зріс майже на 10%. Хоча інвестори можуть сумніватися, чи заслуговує компанія високої оцінки за нинішніх темпів зростання у США, RBC вважає, що це більше відображає загальну макроекономічну ситуацію, а не уповільнення зростання ринкової частки Walmart.

RBC вважає, що у порівнянні з іншими рітейлерами Walmart зберігає структурну конкурентну перевагу, і у майбутньому існує значний потенціал для росту доходів та прибутку.

Аналітик UBS Michael Lasser заявив, що цей фінансовий звіт може ще більше підсилити дискусію на ринку щодо оцінки та перспектив зростання Walmart, але банк все одно позитивно оцінює компанію.

Evercore ISI зберігає рейтинг "Outperform". Аналітик Greg Melich відзначає, що зростання продажів Walmart фактично досягло верхньої межі попереднього прогнозу, а компанія підвищила очікування річного зростання продажів до 4,0%–5,0%.

Evercore вважає, що теперішня траєкторія зростання прибутку більше відображає активні цінові інвестиції Walmart задля збільшення ринкової частки, а не очевидні проблеми зі споживчим попитом. Іншими словами, компанія використовує свою масштабність та прибутковість, щоб зміцнити конкурентну перевагу шляхом зниження цін.

Попри те, що багато інституцій на Wall Street залишаються оптимістичними щодо довгострокових фундаментальних показників Walmart, нижчий за очікування темп продажів у США та слабкий прогноз прибутку на третій квартал продовжують чинити тиск на інвесторів у короткостроковій перспективі. Далі ринок зосередиться на тому, чи зможе стратегія зниження цін Walmart додатково збільшити потік клієнтів і ринкову частку, а також на тому, як ця стратегія вплине на маржу прибутку.