Дохідність казначейських облігацій США перевищує рівень за часів Трампа, очікується нове зростання TACO, але цього разу ситуація може бути іншою

BlockBeats News, 24 липня. Під впливом макроекономічних факторів і геополітичних конфліктів дохідність казначейських облігацій США нещодавно значно зросла. Дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася до приблизно 4,69%, досягнувши найвищого рівня з січня 2025 року — рідкісного показника, який спостерігались після другого терміну президентства Трампа.

Раніше, під час торгових суперечок чи геополітичних подій, Трамп часто "відступав від краю", коли дохідність різко росла, пом'якшуючи політику шляхом відстрочок, звільнень та інших заходів, щоб заспокоїти ринок. На ринку цю модель називають "TACO" (Trump Always Chickens Out).

Однак поки невідомо, чи повторить Трамп цього разу тактику TACO.

З одного боку, Офіс Торгового представника США (USTR) 23 липня за місцевим часом оголосив про рішення запровадити тариф у розмірі 10%-12,5% для 60 економік. З іншого боку, нинішнє зростання дохідності переважно спричинене геополітичними конфліктами. Навіть якщо Трамп готовий до компромісу, жорстка позиція Ірану може не сприяти діалогу. Крім того, з наближенням проміжних виборів Трампу необхідно підтримувати сильний імідж у зовнішніх відносинах, щоб демонструвати "переможну" позицію для внутрішніх виборців. Тому йому важко проявити ініціативу щодо іранського питання, а простір для маневрування в рамках TACO обмежений внутрішніми передвиборними міркуваннями.

У підсумку, на тлі внутрішніх і міжнародних викликів, те, як Трамп скорегує свою політику, залишається питанням, що привертає увагу у майбутньому.