Дохідність державних облігацій США зростає третій день поспіль, досягаючи найвищого рівня за два місяці, оскільки напруженість на Близькому Сході та очікування підвищення ставок спільно сприяють зростанню.

⑴ У середу прибутковість 10-річних держоблігацій США піднялася до 4,64%, третій торговий день поспіль оновлюючи максимум за останні два місяці. Напружена ситуація на Близькому Сході підтримує високі ціни на нафту, а зростаючий тиск енергетичних витрат продовжує передаватися на інфляційні очікування.⑵ Незважаючи на те, що опубліковані минулого тижня дані по CPI та PPI за червень були нижчими за очікування ринку, як США, так і Іран не демонструють ознак швидкого відновлення переговорів. Геополітичний глухий кут ускладнює швидке розв’язання перебоїв на стороні пропозиції, тому побоювання ринку щодо повторної інфляції не зникають через покращення даних лише за місяць.⑶ Федеральна резервна система вже перейшла у звичний передзасіданневий період мовчання. Широко очікується, що на наступному тижні на політичному засіданні ставка федеральних фондів залишиться без змін, проте очікування подальшого посилення монетарної політики у цьому році не зникли. Трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки у вересні приблизно в 60%, а невизначеність щодо майбутнього рівня ставок і надалі підтримуватиме довгострокову прибутковість.⑷ Прибутковість продемонструвала значне зростання у короткостроковій перспективі, що відображає трикомпонентний ефект енергетичного шоку, геополітичних ризиків і політичної невизначеності. Якщо найближчим часом ситуація на Близькому Сході не покращиться, прибутковість держоблігацій США може мати простір для подальшого зростання в короткостроковій перспективі.