Економіка США перебуває на критичному етапі, оскільки інвестори очікують засідання Федерального резерву 10 грудня (FOMC), і ринки широко очікують зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів.
Останні дані, включаючи звіт про особисті споживчі витрати (PCE) за вересень, який показав інфляцію на рівні 2,8% у річному вимірі — найшвидше зростання з весни 2024 року, — посилили очікування пом’якшення політики, незважаючи на те, що інфляція залишається вище цільового рівня.
За словами стратега UBS Джонатана Пінка, у комітеті, схоже, існує широка згода щодо зниження ставки, хоча значних змін у політиці не очікується.
Джонатан Пінк: “Зниження на 25 базисних пунктів має широку підтримку, але малоймовірно, що Fed змінить графік DOT або медіанні припущення щодо політики. Справжній акцент буде на тому, як Пауелл комунікує ризики та як він окреслить перспективи майбутніх знижень.”
Хоча зниження ставки на чверть пункту вже значною мірою враховано в цінах, інвестори уважно стежитимуть за сигналами щодо політики на 2026 рік. Пінк очікує два зниження ставки наступного року, але підкреслює, що наступний голова Fed може вплинути на дебати щодо монетарної політики.
Він також відзначив, що діяльність з балансом стає все більш важливою, прогнозуючи купівлі казначейських векселів на суму 40–60 мільярдів доларів на місяць для управління ліквідністю та стабілізації ринку репо.
Криптоаналітик LA𝕏MAN повідомив Coinpedia, що лише монетарне пом’якшення може не змінити ведмежі тенденції, якщо структура ринку залишиться слабкою.
LA𝕏MAN, криптоаналітик: “Зниження ставок мало допоможе, поки денна структура не стане бичачою. QE може змінити напрямок ринку, але терміни невизначені, тому я наразі зосереджуюсь на графіках.”
Ед Арденні, президент Denny Research, вважає, що поточний інфляційний тиск є тимчасовим і Fed має простір для дій, хоча ризики залишаються.
Ед Арденні, Denny Research: “Тарифи тимчасово підвищили ціни, але інфляція має й надалі знижуватися.” “Економіка не потребує зниження ставок, але ринки його очікують, і це очікування має значення.”
Арденні також попередив, що пом’якшення політики може призвести до нестабільності на фондових ринках, навіть якщо зростання збережеться. Він зазначив, що Bitcoin значною мірою залежить від політики Fed і регуляторних змін, а не є чистим засобом збереження вартості.
- Читайте також :
- FOMC Meeting Today: Why Jerome Powell Speech Matters More Than FED Rate Cut
- ,
Зазвичай нижчі процентні ставки сприяють ризиковим активам, таким як Bitcoin та Ethereum, завдяки покращенню ліквідності та зниженню альтернативних витрат. Однак очікується, що зниження прибутковості TradFi з часом зменшить прибутковість стейблкоїнів та доларових активів на блокчейні.
Леон Вайдманн повідомив Coinpedia, що
“Зниження ставок змушує інвесторів шукати більший ризик, що підтримує активність у крипто. Але прибутковість стейблкоїнів знизиться разом зі ставками TradFi — це стане очевидніше до 2026 року.”
Вайдманн вказав на довгострокові каталізатори, окрім зниження ставок, включаючи токенізовані активи, розширення використання стейблкоїнів і потенційні регуляторні прориви, такі як Clarity Act.
Попри оптимізм, ринкові реакції після засідань FOMC часто були волатильними. Недавня заява Джима Крамера про те, що ринки “вибухнуть”, якщо ставки впадуть, відображає традиційну теорію, але нещодавні розпродажі показують, що трейдери більше реагують на тон Fed і негайні орієнтири, ніж лише на зниження ставок.
Оскільки очікування вже враховані в цінах, рішення FOMC у грудні зрештою може залежати менше від розміру зниження, а більше від того, наскільки переконливо голова Пауелл окреслить подальший шлях Fed до 2026 року.
