Ключові моменти
- Власники UTK стикаються з розведенням у 10-30 разів, оскільки XMN запускається з обсягом у 10 мільярдів токенів проти 1 мільярда загальної кількості UTK.
- Конвертація пропонує курс 1:1 із шестимісячним локапом або негайний курс 3:1, створюючи можливості для арбітражу для трейдерів.
- Компанія обґрунтовує вищу оцінку нещодавніми інвестиціями в інфраструктуру та планами глобальної експансії.
xMoney, провідний стартап у сфері Web3-платежів у Європі, оголосив 5 вересня про запуск нового багатофункціонального токена XMN на блокчейні Sui. Однак це викликало суперечки серед інвесторів UTK, які до цього моменту володіли офіційним багатофункціональним токеном платформи.
Зміни відбуваються на тлі оголошеної експансії з MultiversX на Sui, що описується як “наступний етап зростання xMoney”, з поясненням, що “майбутнє xMoney не буде обмежене однією системою чи одним ланцюгом”. XMN буде запущено за ціною $0.10 за токен і з повністю розведеною вартістю (FDV) у $1 мільярд, враховуючи загальну пропозицію у 10 мільярдів токенів.
xMoney раніше був відомий як UTrust і був придбаний MultiversX Labs, раніше Elrond, у січні 2022 року, згідно з попереднім звітом Coinspeaker. Ребрендинг з UTrust на xMoney відбувся у серпні 2023 року через пропозицію управління, яка була прийнята понад 92% голосів. Окрім ребрендингу, ця пропозиція, названа UTK 3.0, також змінила економічну модель токена — встановивши загальну пропозицію у 1 мільярд UTK, на відміну від цільової дефляційної моделі з обмеженням у 250 мільйонів, запропонованої у UTK 2.0 після придбання.
UTK працює у мережі MultiversX з того часу, залучаючи інвесторів під обіцянку бути токеном управління, стейкінгу (для торгових гільдій xMoney) та кешбеку. У лютому 2025 року Беньямін Мінку, CEO MultiversX Foundation, повідомив, що xMoney та інші компанії, що належать MultiversX Labs, стають незалежними. Згодом Грег Сіуруніс приєднався як новий співзасновник і CEO xMoney, перейшовши з посади керуючого директора у Sui Foundation.
Аналіз ціни UTK на тлі зростання побоювань щодо розведення через конверсійні курси XMN
Зокрема, старий токен UTK буде виведено з обігу, згідно з оголошенням. Власники UTK матимуть можливість конвертувати токени за курсом 1:1 із шестимісячним локапом або за курсом 3:1 без локапу. Суперечка виникає через те, що загальна пропозиція UTK складає 1 мільярд токенів, що у десять разів менше, ніж у XMN (10 мільярдів).
Це фактично розводить частку власників UTK у 10 або 30 разів — залежно від стратегії конвертації — у всьому, що стосується xMoney, включаючи вагу голосування в управлінні та фінансову експозицію до зростання стартапу.
Наприклад, Аліса наразі володіє 100 UTK, що становить 0.00001% від загальної пропозиції. Після конвертації Аліса матиме або 100 XMN (з локапом на шість місяців), або 33 XMN (ліквідні), що відповідно становитиме 0.000001% або 0.00000033% від загальної пропозиції.
Coinspeaker поспілкувався з представником xMoney під час підготовки цієї статті — повне інтерв’ю наведено нижче — який пояснив, що зростання FDV “виправдане інвестиціями, які xMoney нещодавно здійснив”, згадавши платіжну інфраструктуру, продукти, технології, плани глобальної експансії тощо.
З точки зору xMoney, курс конвертації 1:1 є “відмінним” для власників UTK. Представник підкреслив поточну ціну UTK у $0.027 порівняно з ціною лістингу XMN у $0.10. Таким чином, курс 3:1 виправдовується як справедлива ціна та “негайне триразове зростання вартості їхніх активів” для тих, хто обирає конвертацію 1:1. Однак останнє залежатиме від того, як XMN покаже себе протягом наступних шести місяців, і немає жодних гарантій щодо реалізації згаданого “3x зростання”.
UTK впав на 6% за останні 24 години на момент написання, зазнавши значного падіння після оголошення xMoney. Цікаво, що поточне падіння ціни та механізм конвертації можуть створити можливості для арбітражу для досвідчених трейдерів, але потрібна обережність.
xMoney (UTK) 24-годинний графік ціни станом на 5 вересня, після оголошення | Джерело: CoinMarketCap
Відповідаючи на обговорення у X щодо побоювань розведення, Байяр Алі, CFO xMoney, визнав виклики, які це може створити для управління протоколом, зазначивши, що ці процеси ще належить визначити. Він не розкрив фінансові та економічні аспекти цього питання.
Я хочу звернутися до проблеми розведення. Я погоджуюся, що це може створити проблему для управління, і це насправді єдине місце, де, на мою думку, нам потрібно інтенсивно обговорювати.
Ми ще не визначили новий процес управління — це у дорожній карті. Але нам потрібно буде розглянути кілька…
— Bayar Ali (@bayar_ali) 5 вересня 2025
Компанія проведе сесію Spaces у X у понеділок, 8 вересня, з метою надати більше ясності щодо змін, як щойно повідомив Грег Сіуруніс.
Приєднуйтесь до нас у понеділок, коли ми поділимося не лише новинами про $XMN, а й розглянемо основні питання, які викликало це оновлення. Все заради прозорості!
— Greg Siourounis (@xMoneyGreg) 5 вересня 2025
Інтерв’ю Coinspeaker із представником xMoney
1. Чому запускати новий токен замість бриджування UTK на Sui після експансії? Хіба це не можна розцінювати як ігнорування інвестицій власників UTK у xMoney (з метою отримання вигоди від його зростання)?
Дійсно, XMN — це новий токен, це набагато більше, ніж ребрендинг чи конвертація. Для ефективної реалізації нової стратегії xMoney ми вирішили випустити новий токен, який має набагато ширший спектр застосування, ніж дозволяв UTK. XMN надасть додаткову цінність учасникам екосистеми xMoney порівняно з UTK, наприклад, побудова платформи лояльності з нуля, надання грантів і підтримки проєктам, що розвиваються в нашій екосистемі, стимули у вигляді винагород, переваг і квестів для користувачів, торговців, агрегаторів, маркетплейсів та інших учасників екосистеми, і ще багато чого, про що ми повідомимо згодом.
Ми дуже цінуємо підтримку спільноти UTK і хочемо винагородити їхню довіру та терпіння за останні кілька років, хоча визнаємо, що в минулому могли краще комунікувати з ними. Саме тому ми побудували модель конвертації з UTK у XMN з урахуванням інтересів власників UTK, особливо відмінний курс 1:1, якщо вони заблокують нові токени на 6 місяців, що дає їм негайне триразове зростання вартості їхніх активів. Крім того, підвищений APR і NFT підкреслюють нашу вдячність власникам токенів. Ми ретельно продумали модель конвертації, і ви побачите, що це справді дуже вигідна пропозиція.
2. Чому робити конверсію 3:1 або 1:1 (UTK:XMN), а не 1:10, пропорційно до загальної пропозиції кожного токена (1B:10B)?
Курс 1:10 був би доречним, якби це була просто конвертація або міграція токена. Насправді, із запуском XMN ми говоримо про значне розширення сфери застосування токена, що супроводжується зростанням FDV, яке ви та інші члени спільноти помітили. Це виправдано інвестиціями, які xMoney нещодавно здійснив у свою платіжну інфраструктуру, продукти та технології, а також оновленнями стратегії, що включають плани глобальної експансії, оновлення продуктів і підвищення організації та ефективності.
Щоб оцінити курс 1:1, потрібно враховувати поточну ціну UTK і ціну лістингу XMN, щоб оцінити додаткову цінність для спільноти UTK. Крім того, NFT буде унікальним і одноразовим мінтом, створеним спеціально для спільноти UTK, з багатьма перевагами.
2.B. Чи правильно розуміти, що розведення на основі пропозиції розглядається як стратегія залучення фінансування для згаданих вами цілей?
У найближчі кілька тижнів ми детальніше розповімо про плани використання казначейства та розподілу для спільноти. Цілі набагато ширші, але так, ми будемо інвестувати у зростання та розвиток нашої екосистеми. Грег згадав Growth Fund на сесії Founders у понеділок, але важливо розуміти, що токеноміка побудована так, щоб емісія токенів відповідала зростанню бізнесу, тобто інфляція має бути під контролем.
Ми будемо інвестувати у нові стратегії генерації доходу, наприклад, залучення торговців, користувачів, підвищення залученості та утримання, стимули на основі поведінкової економіки для стимулювання бажаної поведінки учасників екосистеми. І пам’ятайте, що дохід повертається і до MultiversX.
3. Якою буде залишкова корисність і дорожня карта для UTK у майбутньому? А як щодо Гільдій?
Ми проводимо голосування щодо управління, щоб визначити подальші кроки. Ми закликаємо спільноту UTK взяти участь у голосуванні, яке також надасть більше інформації щодо плану конвертації та різних доступних опцій. Зрештою, ми припинимо підтримку UTK, оскільки повністю зосередимося на розвитку екосистеми xMoney, використовуючи можливості XMN.
Щодо Гільдій, ми наразі переглядаємо, як вони працюватимуть і як ми реалізуємо цю концепцію у просторі XMN, з акцентом на початкову ідею гільдій як субспільнот, орієнтованих на торговців, але повністю інтегрованих із ширшими програмами лояльності та стимулювання, від яких виграють учасники нашої екосистеми.
3.B. (уточнююче питання) Які плани щодо MultiversX, якщо підтримка нативного токена MultiversX буде припинена? Чи плануєте ви бриджувати XMN на MultiversX або запускати його нативно там?
Ми розглядаємо найкращий варіант, але це значною мірою залежить від того, як XMN проявить себе у блокчейні SUI. У нас є кілька варіантів, які ми обговорювали з командою MultiversX, і ми приймемо рішення, яке буде найкращим для xMoney та MultiversX.
next
