Bitcoin більше не стрибає так, як раніше. JPMorgan стверджує, що шалені коливання вщухли. На початку 2025 року волатильність Bitcoin становила 60%. Зараз вона близько 30%.
Це не просто статистика для гіків, таке зниження може повернути великих інституційних інвесторів у цей сектор. Тих, які втекли, коли Bitcoin поводився як п’яний підліток.
Ніколаос Панігірцоглу, стратег JPMorgan, у четвер заявив, що якщо волатильність Bitcoin і далі знижуватиметься й почне відповідати більш традиційним активам, таким як золото, то й обсяги інвестицій можуть зрости.
«Очікуйте, що алокації в Bitcoin з боку інституційних інвесторів можуть зрівнятися з іншими класами активів, такими як золото, якщо волатильність зрівняється», — написав він. Зараз це зближення реальне. За його словами, розрив між волатильністю золота та Bitcoin є «найменшим за всю історію».
Вихід корпорацій допомагає зменшити волатильність
Є причина, чому це відбувається. За останній рік багато корпоративних скарбників вивели свої Bitcoin з обігу. Це не дрібна подія.
За даними JPMorgan, це «інтенсивне вилучення» справило реальний вплив. Більше монет зберігаються пасивно. Менше торгівлі. Менше панічних продажів. Менше ажіотажних покупок. Це працює як гальмо для божевілля.
Ці скарбники, переважно наслідуючи MicroStrategy, фактично захопили понад 6% всієї пропозиції Bitcoin.
Вони також додаються до глобальних індексів акцій. Це надає їм ще більшої легітимності та уваги. JPMorgan зазначає, що ця тенденція «допомагає зробити Bitcoin більш привабливим з точки зору оцінки».
Все зводиться до ризику. Панігірцоглу пояснює це чітко: інституційні інвестори не люблять вкладати гроші в те, що поглинає занадто багато ризикового капіталу. Він сказав:
«Причина в тому, що для більшості інституційних інвесторів волатильність кожного класу активів має значення з точки зору управління ризиками портфеля, і чим вища волатильність класу активів, тим більше ризикового капіталу він споживає».
Переклад: спокійніші монети — комфортніші інвестори. Поточна ринкова капіталізація Bitcoin становить близько $2.2 трильйона. Щоб зрівнятися з $5 трильйонами приватних інвестицій у золото, але з урахуванням волатильності, Bitcoin має зрости на 13% від поточного рівня.
Це підштовхне ціну до приблизно $126,000. Це число не взято зі стелі. Воно лише трохи вище рекорду, який Bitcoin вже встановив минулими вихідними.
Зараз, однак, ціна Bitcoin відстає. Панігірцоглу сказав: «Розрив між ціною Bitcoin і нашою волатильністю, скоригованою на золото, змістився з дуже позитивної території наприкінці 2024 року», коли вона була близько $36,000, «до негативної території зараз», тобто поточна ціна приблизно на $16,000 нижча, ніж мала б бути. Це велика різниця.
За його словами, цей розрив означає одне: «зараз є певний потенціал зростання для Bitcoin». Станом на четвер Bitcoin торгувався приблизно на 10% нижче свого недавнього історичного максимуму. Тобто він близько. Але ще не там.
KEY Difference Wire допомагає криптобрендам швидко прориватися та домінувати в заголовках новин
