Рейтинг ліквідності фʼючерсів на акції Bitget · 2026

Ліквідність фʼючерсів на акції — це обсяг книги ордерів, який може бути виконаний поблизу поточної ціни. Зазвичай вона вимірюється різницею між найкращою ціною купівлі та продажу (спред) і глибиною відкладених ордерів у різних цінових діапазонах. Чим вища ліквідність, тим менший вплив ордера такого ж розміру на ціну, і тим нижче прослизання для великих ордерів на фʼючерси на акції.

Коли розмір ордера перевищує обсяг відкладених ордерів на найкращому рівні купівлі або продажу, система послідовно поглинатиме глибші цінові рівні для повного виконання, що призводить до відхилення фактичної середньої ціни виконання від ціни, яку ви бачили під час розміщення ордера. Це і є прослизання. Прослизання зазвичай вимірюється в базисних пунктах (bps): прослизання (bps) = |фактична середня ціна виконання − базова ціна| ÷ базова ціна × 10 000. Чим менша глибина книги ордерів, тим більшим буде прослизання для ордера такого ж розміру.

Обсяг торгів відображає розмір угод, які вже відбулися за певний період у минулому, тоді як глибина книги ордерів відображає кількість ордерів на купівлю та продаж, які все ще розміщені поблизу поточної ціни і можуть бути виконані негайно. Контракт може мати великий 24-годинний обсяг торгів, але тонку книгу ордерів; саме глибина, а не історичний обсяг торгів, насправді визначає, чи може великий ордер бути виконаний гладко та з низьким прослизанням.

Загальноприйнятою практикою є використання середньої ціни (середнє значення між найкращою ціною купівлі та продажу) як орієнтира для підрахунку сукупного обсягу відкладених ордерів у межах певного діапазону базисних пунктів вище та нижче ціни, наприклад, середня ціна ±0,05%, ±0,10%, ±0,30%, ±0,50% тощо. Чим ширший діапазон, тим більшою зазвичай є розрахована глибина; на цій сторінці використовуються три рівні: 5bps, 10bps та 50bps для вимірювання ліквідності фʼючерсів на акції.

Ні. Спред вимірює відстань між найкращою ціною купівлі та найкращою ціною продажу, відображаючи щільність найкращих цінових рівнів. Він розраховується так: спред (%) = (найкраща ціна продажу − найкраща ціна купівлі) ÷ середня ціна × 100. Глибина ж вимірює, який обсяг відкладених ордерів існує за межами цього спреду для підтримки більших обсягів торгів. Вузький спред не означає велику глибину, ці два показники слід розглядати разом.

Дисбаланс книги ордерів відображає співвідношення сил між обсягом ордерів на купівлю та ордерів на продаж. Формула розрахунку: Дисбаланс книги ордерів = (Глибина купівлі − Глибина продажу) ÷ (Глибина купівлі + Глибина продажу). Чим ближче значення до 0, тим більш збалансованими є купівля та продаж; явний перекіс у бік купівлі або продажу часто означає, що в короткостроковій перспективі ціна з більшою ймовірністю рухатиметься в бік з меншою кількістю відкладених ордерів.

Рекомендуємо перед розміщенням ордера послідовно перевірити: ① поточну ціну купівлі/продажу та спред; ② чи достатня сукупна глибина для цільового обсягу торгівлі; ③ ступінь відхилення орієнтовної середньозваженої ціни за обсягом (VWAP) від базової ціни; ④ чи є очевидний дисбаланс у книзі ордерів; ⑤ чи відповідають один одному нещодавній обсяг торгів і відкритий інтерес; ⑥ чи є відхилення між останньою ціною, ціною індексу та ціною маркування; ⑦ ставку фінансування та час розрахунку; ⑧ нещодавні зміни волатильності; ⑨ перевіряти книгу ордерів Bitget у реальному часі або отримувати останні дані про глибину через API, а не покладатися лише на історичну статистику.

Ви можете вибрати більш відповідний метод виконання залежно від розміру ордера: невеликі ордери зазвичай можна виконати безпосередньо за допомогою маркет ордера або лімітного ордера поблизу найкращої ціни купівлі/продажу; ордери середнього розміру можна розмістити в книзі ордерів за допомогою лімітного ордера або розмістити частинами (scaled); для великих ордерів рекомендується використовувати лімітний ордер замість маркет ордера, а також використовувати часткові ордери, айсберг-ордери (iceberg) або алгоритм TWAP (середньозважена за часом ціна), щоб розбити ордер на кілька невеликих ордерів для поступового виконання, уникаючи одночасного проходження кількох рівнів книги ордерів, що може спричинити значний вплив на ринок.

Остання ціна — це ціна останньої фактичної угоди; ціна індексу зазвичай синтезується з декількох джерел даних і відображає справжню ринкову ціну базового активу; ціна маркування в основному використовується для розрахунку нереалізованого PnL та ініціювання ліквідації, щоб уникнути впливу короткочасних стрибків на одній біржі на безпеку позиції. Коли між цими трьома показниками виникає значне відхилення, це часто означає, що ліквідність книги ордерів зазнала поетапних змін, на що варто звернути увагу перед торгівлею.

Оскільки обсяг торгів показує лише те, скільки угод відбулося в минулому, він не гарантує, що новий великий ордер може бути виконаний за розумною ціною в поточний момент. Що дійсно визначає якість виконання, так це обсяг відкладених ордерів на різних цінових рівнях у момент розміщення ордера — тобто глибина книги ордерів. Саме тому на цій сторінці для вимірювання ліквідності фʼючерсів на акції на Bitget використовується глибина за рівнями 5 bps / 10 bps / 50 bps, а не просто обсяг торгів.