Инфляция в еврозоне и влияние французского рынка облигаций на траекторию политики

⑴ ING отмечает, что, по прогнозам, сегодняшние данные по еврозоне подтвердят годовой рост сентябрьского индекса потребительских цен на 3,8%, что существенно выше целевого уровня Европейского центрального банка в 2%.⑵ Рынок всё ещё переваривает ястребиную инфляционную оценку Европейского центрального банка, представленную на сентябрьской пресс-конференции, что является ключевым фактором ожиданий дальнейшего ужесточения политики примерно на 75 базисных пунктов.⑶ Однако команда банка ожидает, что Европейский центральный банк повысит ставку лишь один раз, и динамика французского долгового рынка во многом будет определять, потребуется ли дальнейшее ужесточение политики.⑷ Евро получил поддержку по отношению к доллару на этой неделе из-за волатильности американских акций искусственного интеллекта и теперь, возможно, войдет в фазу существенной консолидации.⑸ Банк считает, что эта динамика может подтолкнуть евро/доллар в область 1,1340–1,1350.⑹ Однако если американский фондовый рынок продолжит корректироваться вниз, не стоит рассчитывать, что евро/доллар станет главным бенефициаром.⑺ По мнению банка, в таком случае снижение доллар/франк будет играть ведущую роль.⑻ В дальнейшем внимание следует уделять финальному значению инфляции в еврозоне, изменению спредов на французском долговом рынке и комментариям представителей Европейского центрального банка относительно ожиданий повышения ставок.