Азиатские фондовые рынки резко упали, на крипторынке ликвидировано маржинальных позиций почти на 1 миллиард долларов. После превышения ожиданий по CPI рынок пересматривает логику ценообразования рисковых активов.
15 октября индекс Korea Composite Stock Price во время торгов падал примерно на 8%, индекс Nikkei 225 в Японии снижался более чем на 5%. Распродажа на азиатских фондовых рынках совпала с ослаблением американских технологических акций, а оценки компаний сектора искусственного интеллекта, давление на финансирование и траектория ключевой ставки ФРС стали главными темами для рынка.
Крипторынок также оказался под давлением. Bitcoin падал ниже 81 000 долларов, Ethereum опускался примерно до 2 350 долларов. За последние 24 часа объем ликвидаций на крипторынке достиг почти 1 миллиарда долларов, причем большая часть пришлась на длинные позиции.
Массовые ликвидации длинных позиций, ETH под наибольшим давлением
По данным CoinGlass, за последние 24 часа на крипторынке было ликвидировано позиций на сумму около 951 миллионов долларов, из которых длинные позиции составили примерно 876 миллионов долларов.
Ethereum стал одним из наиболее затронутых активов: ликвидация позиций по ETH составила примерно 283 миллионов долларов, из которых более 261 миллиона долларов пришлось на длинные позиции. По Bitcoin сумма ликвидаций составила примерно 196 миллионов долларов.
Эта волна ликвидаций свидетельствует о том, что ранее накопленные плечевые длинные позиции были массово закрыты при резком падении цен. Принудительное закрытие позиций увеличивает давление продаж, еще больше усиливая волатильность цен.
Однако сам по себе масштаб ликвидаций не означает, что рынок достиг дна. Важно будет наблюдать, смогут ли спотовые покупки удержать давление продаж и появится ли новая волна маржинальных позиций.
CPI выше ожиданий, прогнозы по процентным ставкам меняются
Макроэкономическое давление связано с инфляционными данными США за сентябрь.
Общий CPI в США вырос на 3,7% по сравнению с прошлым годом, базовый CPI — на 2,6%, оба показателя превысили ожидания рынка. После публикации данных рынок кратковременно усилил ставки на повышение ключевой ставки ФРС, доллар укрепился, а рисковые активы оказались под давлением.
Тем не менее рынок не продолжил делать ставку на дальнейшее повышение ставок. 15 октября, после осторожных заявлений представителей ФРС и отскока цен на казначейские облигации США, ожидания повышения ставок в октябре снизились. По данным Reuters, вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений в октябре, выросла примерно до 73%.
Это означает, что сейчас рынок сталкивается не только с укреплением доллара, но и с перерасчетом баланса между инфляционным давлением и угрозой замедления экономического роста.
Два сигнала для дальнейшего наблюдения
Во-первых, стабилизируются ли азиатские фондовые рынки и американские технологические акции. Если давление на рынок сохранится, это может дополнительно снизить склонность к риску и отразиться на криптоактивах.
Во-вторых, сможет ли спотовый капитал поддержать цены после ликвидационной волны продаж. Стабилизируется ли рынок после массового закрытия длинных позиций по плечу, зависит от активности реальных покупателей, а не только от снижения объемов ликвидаций.
В настоящий момент корректировка на азиатских фондовых рынках, ликвидации на крипторынке и превышение ожиданий по инфляции в США происходят одновременно, что отражает этап переоценки глобальных рисковых активов.
Действительно важно сейчас не то, завершился ли очередной волновой сброс позиций, а готов ли капитал вновь идти на риск после ослабления макроэкономического давления.
