Торговое уведомление по золоту: ракеты на Ближнем Востоке поразили Saudi Aramco, цена на золото под давлением, ожидается испытание данными по инфляции США (CPI)

汇通网, 14 октября—— Цена на золото во вторник немного снизилась: эскалация конфликта на Ближнем Востоке, нападение на штаб-квартиру Saudi Aramco спровоцировали рост цен на нефть и инфляционные опасения; на этом фоне заявления представителей ФРС о возможности еще одного повышения ставки до конца года и перспектива высоких ставок сдерживают привлекательность золота. Ослабление доллара США и геополитические риски переплетаются, создавая давление на цены золота в краткосрочной перспективе; дальнейшее направление определится балансом данных и сигналов политики.

Во вторник (13 октября) цена на спотовое золото немного откатилась к уровню около 4160 долларов за унцию, фьючерсы на золото на декабрь также закрылись снижением, общая рыночная активность осталась относительно спокойной. За этой внешней безмятежностью скрывается противостояние множества сил. На штаб-квартиру Saudi Aramco был совершен ракетный удар, мировые цены на нефть резко выросли до двухнедельных максимумов, что усилило инфляционные страхи и поддержало ожидания как минимум еще одного повышения ставки ФРС в этом году, оказывая давление на цену золота. Однако коррекция доллара США с высоких уровней предоставила золоту определенную поддержку; инвесторы внимательно следят за публикацией ключевых инфляционных данных США позже на этой неделе и за последними заявлениями высших лиц ФРС. Золото, как традиционный актив-убежище и чувствительный к ставкам инструмент, сейчас находится под влиянием одновременно и геополитической напряженности, и ожиданий по монетарной политике, и волатильности энергетических цен. Ближайшие дни, публикация данных и выступления представителей ФРС, скорее всего, станут ключевыми переменными, определяющими краткосрочное направление цен на золото. В азиатскую сессию в среду (14 октября) золото продолжает испытывать давление и торгуется около 4155 долларов за унцию.

Ближневосточная война разгорается вновь: штаб-квартира Saudi Aramco атакована, рынок нефти и инфляционные ожидания взбудоражены

Геополитическая напряженность — наиболее трудноподдающийся количественной оценке, но обязательный к учету фактор на рынке золота. Конфликт между йеменскими силами хуситов и коалицией во главе с Саудовской Аравией заметно обострился: баллистическая ракета прямо ударила по кампусу штаб-квартиры Saudi Aramco в Дахране. Верхние три этажа здания были повреждены и загорелись, новость быстро разлетелась по рынку. Saudi Aramco — крупнейшая нефтяная компания мира, управляющая масштабной сетью добычи на суше и на море; любые атаки на её ключевые объекты мгновенно вызывают опасения относительно безопасности поставок нефти.

Ранее силы хуситов уже неоднократно наносили ракетные и беспилотные удары по ключевым объектам Саудовской Аравии, международный аэропорт Эр-Рияда также подвергался атакам. Коалиция в ответ атаковала цели на территории Йемена, бои переместились к побережью Красного моря и вблизи пролива Баб-эль-Мандеб. Баб-эль-Мандеб приобретает особое значение на фоне нестабильности Ормузского пролива, а его безопасность напрямую влияет на мировые затраты на транспортировку нефти. На этом фоне мировые цены на нефть ранее резко выросли, американская нефть и Brent взлетели до двухнедельных максимумов. Рост цен на нефть через продукты нефтепереработки, авиакеросин, дизель и другие каналы повышает инфляционные опасения.

Для золота такие геополитические потрясения имеют двойственный эффект. С одной стороны, военные риски увеличивают спрос на "сигурные гавани", что теоретически поддерживает цену золота; с другой — давление инфляции, вызванное скачком цен на нефть, усиливает необходимость ФРС поддерживать или даже ужесточать монетарную политику, что повышает ожидания по реальным ставкам и давит на золото как на не приносящий доход актив. В данный момент рынок больше ориентируется на второй фактор, поскольку краткосрочные инфляционные показатели оказывают непосредственное влияние на политику ФРС. Как отмечают аналитики Commerzbank, повышение ставок становится для золота "обоюдоострым мечом": с одной стороны, растущие ставки увеличивают альтернативные издержки владения золотом, но с другой — усиливают долговое бремя государства и потенциально вызывают опасения по поводу устойчивости государственных долгов, что в долгосроке может оказать золоту поддержку.

Мнения представителей ФРС расходятся, рынок делает ставку на замедление темпа повышения ставок

Ожидания по монетарной политике являются ключевым драйвером движения золота сейчас. В сентябре ФРС уже повысила ставку до диапазона 3.75%-4.00%, и раньше на рынке ожидались еще более агрессивные действия. Однако последние заявления ряда представителей регулятора ослабили подобные надежды. Президент Федерального резервного банка Бостона Коллинз четко заявила, что поддерживает решение о сентябрьском повышении ставки и считает возможным еще одно небольшое повышение до конца года, чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели 2%. Она также подчеркнула, что экономика и рынок труда сильны, ФРС может уделить больше внимания контролю инфляции, однако инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта, тарифы и рост энергетических цен из-за ближневосточного конфликта могут осложнить борьбу с инфляцией.

В то же время глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс выражает большую сдержанность. Он повторил, что в 2026 году может потребоваться еще одно повышение ставки, но считает, что для новых шагов в 2027 году причин пока нет. По его словам, "антиинфляционные" силы уже работают, в следующем году инфляция должна существенно снизиться и приблизиться к целевому уровню 2%, проблема тарифов постепенно уйдет, а цены на энергоносители не будут оказывать долговременного давления. Он подчеркнул, что экономика сейчас не перегрета, и за исключением особых шоков дополнительного инфляционного давления не ожидается. Подобная позиция во многом совпадает с мнением члена Совета управляющих ФРС Уоллера: рост доходности американских гособлигаций в последнее время больше отражает укрепление экономики и масштабные инвестиции в сферу искусственного интеллекта, а не неуправляемые инфляционные ожидания, которые, по его словам, "находятся под полным контролем".

По данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи, трейдеры оценивают шансы на повышение ставки ФРС в этом месяце лишь примерно в 20%, а на повышение в декабре — в 88%. В целом рынок считает, что до появления дополнительных данных у ФРС нет неотложной необходимости для немедленного действия. Такая разница в ожиданиях позволяет золоту чувствовать себя устойчивее даже в условиях высоких ставок. Хотя высокие ставки снижают относительную привлекательность золота, замедление темпов повышения и признаки достижения пика реальных ставок снимают часть этого давления с золота.

Связь долгового и валютного рынков: снижение доллара создает передышку для золота

Рынок американских гособлигаций и динамика доллара США также влияют на ценообразование золота. Во вторник доходности долгосрочных бумаг США немного снизились вслед за падением европейских госбондов, а доходность двухлетних облигаций, напротив, подросла накануне публикации инфляционных данных. Доходность 10-летних облигаций скорректировалась от прежних максимумов, но осталась относительно высокой. Волатильность на французском рынке госдолга стала одним из катализаторов глобального снижения ставок: часть инвесторов переключила капитал из азиатских технологических акций в гособлигации, что еще сильнее снизило долгосрочные доходности.

Индекс доллара США откатился от 18-месячного максимума. Скепсис по поводу устойчивых оценок акций в секторе искусственного интеллекта сдержал поток капитала на американские рынки, а комментарии главы ФРБ Нью-Йорка Уильямса ускорили падение доллара. Ослабление доллара традиционно поддерживает цены на золото, номинированные в валюте США. Однако, насколько устойчива эта поддержка — зависит от того, смогут ли новые инфляционные данные переоценить рыночные ожидания по траектории политики ФРС.

Международный валютный фонд также предупреждает, что риски, связанные с ростом государственного долга и доходностей, не стоит недооценивать; инфляционное давление, вызванное войной, может еще больше повысить доходности. Эти макроэкономические опасения сохраняют ценность золота как долгосрочного инструмента хеджирования, даже если сейчас его потенциал сдерживается ожиданием публикации статистики.

Ожидание ключевых данных: дальнейшее движение золота зависит от баланса между инфляцией и сигналами политики

В целом незначительное снижение цен на золото связано больше с осторожностью рынка накануне важных событий, а не с началом новой тенденции. Волатильность нефтяных цен и инфляционные опасения из-за ближневосточного конфликта, сдержанные заявления представителей ФРС по темпу повышения ставок и ослабление доллара сформировали целый комплекс разнонаправленных факторов. Позже на этой неделе публикация индекса потребительских цен (CPI), индекса цен производителей (PPI), а также выступление председателя ФРС могут стать точкой перелома. Если инфляция вновь проявит упорство, особенно на фоне восстановления энергетических цен, рынок может переоценить перспективы более длительной эпохи высоких ставок, что создаст давление на цены золота. Напротив, признаки замедления инфляции в сочетании с усилением геополитических рисков вернут спрос на золото как на актив-убежище и инструмент хеджирования.


(Дневной график спотового золота, источник: 易汇通)

Часовой пояс UTC+8, 07:24 — цена на спотовое золото составляет 4155,94 доллара за унцию.