Не теряйте голову перед публикацией CPI! Является ли цена на золото 4150 прочным дном или ловушкой?

Сегодня, во вторник (13 октября) в азиатской сессии, быки по золоту одержали уверенную победу над медведями! Спотовое золото в последней котировке составляет 4184,55 долларов за унцию, за день выросло на 13,41 долларов, рост +0,32%. После ложного пробоя на 4150,68 в утренние часы, быки резко контратаковали, максимум достиг 4185,02, уверенно превысив утренний максимум 4175! Уровень 4150 снова выдержал испытание и подтвердил прочное дно, цена золота перешла от слабости к силе. В краткосрочной перспективе цель — 4190–4200, быки неудержимы, ожидаем выхода данных CPI, которые могут спровоцировать большое движение!

【Краткие новости】

Золото с сентября откатилось с уровня выше 4500 в диапазон 4150—4200; внешне это выглядит как «отступление защитных активов», но по сути доллар и американские облигации подняли стоимость владения бездоходным золотом до неудобного уровня. Индекс доллара закрепился выше 102, доходность 10-летних американских облигаций уверенно держится на уровне 5%, деньги, вложенные в долларовые активы, получают процент, а золото не приносит дохода и требует учитывать валютные риски — поэтому краткосрочные инвесторы не спешат покупать золото.

Однако интересно вот что: цена идет вниз, а ETF и центральные банки наоборот наращивают позиции. В третьем квартале глобальные золотые ETF показали рекордный чистый приток средств: только в сентябре — около 10 миллиардов долларов, совокупные активы достигли нового максимума в 4256 тонн; Народный банк Китая в конце сентября увеличил запасы еще на 740 тысяч унций, покупает золото уже 23 месяца подряд. Это показывает, что на рынке есть два типа участников: одни уходят, другие входят. Первые следят за CPI этой недели и заявлениями ФРС, вторые ориентируются на доверие к доллару, дефицит бюджета, диверсификацию резервов — на эти медленно меняющиеся факторы.

Так что сейчас не просто «золото теряет позиции», а временная смена веса в цене в пользу процентных ставок.

В среду CPI США за сентябрь станет ключевым водоразделом. Рынок следит не столько за общей инфляцией, сколько за основными компонентами: если базовые показатели будут выше ожиданий — восстанет тема повышения ставки в декабре, доходность американских облигаций вырастет, доллар укрепится, цена на золото может откатиться к 4155 или даже 4100; если базовые показатели будут спокойными — ожидания по повышению ставки ослабнут, прогноз по пику реальной доходности облигаций вернется, и золото сможет уверенно пробивать 4200–4230.

【Анализ текущей динамики спотового золота】

С технической точки зрения, пока золото не закрепилось выше 4200 при высоких объёмах, это можно считать только коррекцией, а не подтверждением разворота; поддержка для быков — диапазон 4150—4100, а зона 4000—4030 — это «медленная база», сформированная покупками центральных банков и притоком в ETF.

Этот откат является либо коррекцией, либо точкой для покупки — всё зависит от вашей позиции:

Если вы предпочитаете торговать по волнам, сейчас покупать невыгодно — лучше дождаться сигнала по CPI;

Если ваша цель — долгосрочная инвестиция, чем ближе цена к 4000, тем больше она приближается к «зоне для долгосрочных инвесторов», но не стоит пытаться угадать дно одним заходом — до подтверждения разворота по ставкам лучше покупать постепенно, а не резко.

Долгосрочные причины для роста золота не исчезли: дедолларизация, покупки золота центральными банками, пересмотр доверия к американским облигациям продолжают постепенно поднимать нижнюю планку для золота; краткосрочные ограничения пока не сняты — реальная ставка и доллар всё еще оказывают давление. Сейчас цена золота балансирует между этими двумя силами, ожидая, когда одна из них сдастся.