Волатильность опционов на Forex снижается с высоких уровней, однако рискованные факторы продолжают поддерживать рынок.
智通财经2026/10/05 13:36Валютная подразумеваемая волатильность после резкого роста на прошлой неделе остается на высоком уровне в понедельник, причем euro/dollar вновь лидирует, поскольку опасения по поводу финансовой ситуации Франции продолжают оказывать давление на euro. Пара euro/dollar в азиатскую сессию прорвала опционный барьер в районе 1.1200, что спровоцировало закрытие дополнительных коротких гамма-позиций, а базовая одномесячная подразумеваемая волатильность поднялась до 7.3, максимального значения с марта, и заметно выше долгосрочного минимума 4.5 середины сентября. По мере восстановления спот-курса до района 1.1200, волатильность немного снизилась до 7.0, но коррекция оказалась умеренной; если будет пробит мартовский максимум, значение достигнет максимума с июля 2025 года, а это значит, что стоимость хеджирования существенных колебаний euro все еще более чем на 50% выше сентябрьского уровня. Индикаторы risk reversal также указывают на аналогичное давление: премия на пут-опционы euro относительно колл-опционов поднялась до максимума с марта и близка к уровню конца 2022 года, тогда как еще в середине сентября одномесячные контракты были на нейтральном уровне. После пробоя барьера 1.1300 на прошлой неделе, вырос спрос на страйк около 1.1100, хедж-фонды также активно покупали евро пут цифровые опционы со сроком 6 месяцев–1 год и страйком 1.0700–1.0600, содействуя шорт-сквизу. Для других валют: одномесячная подразумеваемая волатильность usd/chf поднялась с 7.65 в пятницу до 8.05, iar aud/usd — с 8.00 до 8.25. Срок действия одномесячных опционов теперь охватывает промежуточные выборы в США 3 ноября, в четверг опционы будут продлены до 11 ноября, чтобы покрыть весь период реакции валютного рынка; медленный подсчет голосов и пересчет могут означать, что контроль над Палатой представителей и Сенатом станет ясным только через несколько дней, а их результат повлияет на перспективы бюджета и тарифов. Заседание Федеральной резервной системы США 28 октября и публикация non-farm payrolls в начале ноября также входят в одномесячное окно — этот событийный риск должен поддерживать одномесячную волатильность и возможное увеличение ее премии относительно двухмесячной, а overnight-волатильность с экспирацией 4 ноября может быть максимальной. Если обеспокоенность по Франции сохранится, особенно с учетом приближения к области 1.1100, цены опционов могут продолжить рост, однако при улучшении фискальных перспектив Франции и увеличении ожиданий относительно соглашения между США и Ираном, цены опционов могут снизиться.
- После резкого роста на прошлой неделе, неявная валютная волатильность осталась на высоком уровне в понедельник; евро/доллар вновь лидирует, причём опасения по поводу французских финансов продолжают оказывать давление на евро.
- Евро/доллар в азиатскую сессию пробил опционный барьер в районе 1.1200, что вынудило закрыть больше позиций по короткой гамме, а эталонная одномесячная неявная волатильность выросла до 7,3%, достигнув максимума с марта и заметно превысив долгосрочный минимум в 4,5% середины сентября.
- По мере возврата спот-курса к 1,1200 волатильность немного снизилась до 7,0%, но масштаб коррекции ограничен; в случае пробоя мартовского максимума она поднимется до самого высокого уровня с июля 2025 года, что означает увеличение стоимости хеджирования крупных колебаний евро более чем на 50% по сравнению с серединой сентября.
- Индикатор риск-реверса демонстрирует аналогичное давление: премия по опциону пут на евро по сравнению с коллом достигла максимума с марта, приблизившись к уровням конца 2022 года, в то время как в середине сентября по одномесячным контрактам сохранялась нейтральность.
- После пробоя барьера 1.1300 на прошлой неделе спрос на опционы с ценой исполнения в районе 1.1100 вырос, а хедж-фонды существенно закупили шестимесячные и годовые цифровые опционы пут на евро с ценой исполнения в диапазоне 1.0700–1.0600, что способствовало сокращению коротких позиций.
- Что касается других валют, одномесячная неявная волатильность по доллару/франку выросла с 7,65 в пятницу до 8,05, а по австралийскому доллару/доллару – с 8,00 до 8,25.
- Даты экспирации одномесячных опционов теперь включают 3 ноября — дату промежуточных выборов в США, а в четверг срок будет продлён до 11 ноября, что позволяет охватить весь период реакции валютного рынка; медленный подсчет голосов и возможный пересчёт могут означать, что распределение контроля в Палате представителей и Сенате прояснится лишь через несколько дней, а результаты повлияют на бюджетные и тарифные перспективы.
- Заседание ФРС 28 октября и публикация данных по занятости вне сельского хозяйства в начале ноября также попадают в одномесячный временной интервал; такая премия за событийные риски поддержит одномесячную волатильность и может увеличить её относительную премию против двухмесячной, при этом волатильность over-night с экспирацией 4 ноября, вероятно, будет максимальной.
- Если опасения по Франции сохранятся (особенно учитывая, что область 1.1100 уже попала в поле зрения), стоимость опционов может продолжить рост, однако если бюджетные перспективы Франции улучшатся и на рынке усилятся ожидания мирного соглашения между США и Ираном, цены опционов могут снизиться.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Спот-платина преодолела отметку в 1710 долларов за унцию, увеличившись на 0,56% за день.
Спот-платина только что преодолела отметку 1710.00 долларов за унцию, последняя цена — 1709.87 долларов за унцию, рост за день составил 0.56%; фьючерсы на платину Nymex, ведущий контракт, последняя цена — 1724.2 долл аров за унцию, рост за день составил 1.42%.
Спотовое золото преодолело отметку в $4130 за унцию, затем откатилось до $4129.50.
Спот-золото только что превысило отметку 4130.00 долларов за унцию, последнее значение — 4129.50 долларов за унцию, падение за день составило 0,24%. Основной фьючерс на золото на COMEX — последнее значение 4157.40 долларов за унцию, падение за день составило 0,12%.
3-C.H. Robinson приобретет RXO за 5.8 миллиардов долларов для расширения бизнеса по посредничеству в автоперевозках.
Коррекция: В заголовке добавлено пропущенное название компании RXO. Reuters, 5 октября – Фрахтовая компания C.H. Robinson Worldwide (CHRW.O) объявила в понедельник, что приобретает RXO (RXO.N) за 5.8 миллиардов долларов посредством сделки, включающей акции и наличные, чтобы укрепить позиции в секторе брокерских услуг по грузоперевозкам в Северной Америке. Объединённая логистическая компания с общей рыночной стоимостью 25 миллиардов долларов интегрирует технологически ориентированный брокерский бизнес RXO в основной департамент Североамериканских наземных перевозок C.H. Robinson, который обеспечивает более двух третей доходов компании. RXO также предоставляет услуги по управлению перевозками и доставке последней мили; её акции выросли на 23% в ходе утренних торгов, тогда как акции C.H. Robinson снизились на 10%. Акционеры RXO получат 17.25 долларов наличными и 0.0856 акции C.H. Robinson за каждую акцию RXO, что оценивает компанию по 30.25 долларов за акцию — это на 29% выше цены закрытия прошлой пятницы. Сделка расширит покрытие C.H. Robinson по доставке “последней мили” в США и поможет привлечь больше крупных корпоративных клиентов, тем самым укрепив позиции на конкурентном рынке брокерских услуг по грузоперевозкам. Генеральный директор C.H. Robinson Дэйв Божеман отметил, что сделка позволит компании “создать более крупного и устойчивого поставщика услуг третьей стороны логистики в Северной Америке”. После завершения сделки компания ожидает реализовать чистый эффект синергии операционных затрат в 300 миллионов долларов в течение двух лет, и сделка окажет положительное влияние на скорректированную прибыль на акцию через девять месяцев. За последний год благодаря внедрению искусственного интеллекта для оценки стоимости перевозок, координации забора и доставки, а также мониторинга груза в пути, C.H. Robinson сократила количество сотрудников. В то же время RXO отчиталась о ежегодных убытках в 2024 и 2025 годах, однако прибыль в последнем квартале превзошла ожидания рынка благодаря улучшению тарифов. На фоне нехватки водителей из-за регуляторных политик тарифы на грузоперевозки в США растут, что способствует росту доходов брокерских компаний. Тем не менее, резкие колебания цен на дизельное топливо давят на маржу, поскольку дополнительные топливные сборы и ставки на спотовом рынке часто отстают от роста затрат, создавая краткосрочное давление на денежный поток. Ожидается, что сделка завершится в первой половине 2027 года, при этом акционеры RXO будут владеть 11% объединённой компании. Акции RXO показали результаты лучше, чем широкий индекс S&P 500 за последний год https://tmsnrt.rs/3U8qpkf (Для удобства не родных англоязычных пользователей Reuters автоматически переводит свой репортаж на ряд других языков. Автоматизированный перевод может содержать ошибки или не учитывать необходимый контекст, и Reuters не гарантирует точность автоматического перевода. Он предоставляется исключительно для удобства читателей, и Reuters не несёт ответственности за любые ущерб или убытки, вызванные использованием функции автоматизированного перевода.)
Трамп собирается ослабить ограничения на использование красного красителя в дизельном топливе.
По словам американских чиновников, президент США Трамп ослабит ограничения на использование видов дизельного топлива с налоговыми льготами и в понедельник объявит о планах, касающихся красителя для дизельного топлива.
Цены на крипто
Далее
