Углубляющиеся политические и финансовые риски в Европе усиливают беспокойство, евро упал до 17-месячного минимума

По данным Jinse Finance, на фоне возросших опасений инвесторов относительно политических и фискальных рисков в Европе, евро упал до самого низкого уровня с мая 2025 года. В азиатскую торговую сессию евро потерял в цене до 0,8%, достигнув отметки 1 евро за 1,1161 доллара США.

В прошлую пятницу премия, которую инвесторы требуют за владение французскими государственными облигациями по сравнению с немецкими бумагами аналогичного срока, выросла до максимума с 2011 года. СМИ сообщают, что представители правительства Испании готовятся к проведению внеочередных выборов, что еще больше усилило нестабильность на рынке французских облигаций.

Тем временем значительной тенденцией рынка стало активное сокращение позиций хедж-фондами. Согласно информации от трейдеров, пожелавших остаться неназванными, азиатские фонды быстрых сделок продавали евро и покупали доллар на спотовом рынке. По их словам, это привело к снижению курса евро до уровней, запускающих дополнительные продажи, связанные с опционами.

Старший макростратег Lombard Odier Singapore Ltd. Хомин Ли отметил: «Рынки облигаций и валют явно сигнализируют о том, что инвесторы обеспокоены возрастанием нестабильности французского правительства и ослаблением его способности удерживать фискальную дисциплину до выборов 2027 года».

Инвесторы выражают все большую обеспокоенность политической ситуацией во Франции. По мере приближения выборов в следующем году оппозиционные партии, похоже, не спешат идти на компромисс с правительством уходящего президента Эммануэля Макрона. Согласно опубликованному на прошлой неделе опросу, крайне правая кандидат Марин Ле Пен и её ультралевый соперник Жан-Люк Меланшон скорее всего выйдут во второй тур.

Стратеги JPMorgan во главе с Meera Chandan ранее отмечали, что евро еще не отразил перемен на рынке французских облигаций, и заявили, что валюта остается уязвимой к дальнейшим распродажам, особенно по отношению к франку и иене. Они также подчеркнули: «Евро еще не учёл расширение спрэда доходности OAT и связанные с этим риски». «Курс евро к франку слишком высок и может продолжить снижение».

Кроме того, укрепление доллара также оказывает давление на евро. Участники рынка ожидают, что ради сдерживания инфляции Федеральная резервная система может трижды повысить процентную ставку до июля следующего года. Индекс доллара на спотовом рынке в понедельник достиг максимума с конца июня. Старший валютный стратег Malayan Banking Berhad Фиона Лим отметила: «Доллар, кажется, уже отреагировал на слабый отчет по занятости в прошлую пятницу, а фокус рынка сместился в еврозону на фоне существенного расширения кредитных дефолтных свопов (CDS) Франции на прошлой неделе». «Это вызвало рост опасений относительно состояния государственных финансов других проблемных стран еврозоны и дополнительно поддержало доллар».