Бессент "тушит пожар": рост доходности государственных облигаций США является глобальным явлением, опровергает опасения по поводу пузыря AI

Министр финансов США Бессент защитил недавний рост доходности государственных облигаций и опроверг предположения о пузыре на рынке искусственного интеллекта, а также намекнул, что в будущем правительство США может предоставить финансовую помощь большему числу союзных государств.

На этой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня с 2002 года. Тем не менее, в интервью СМИ Бессент заявил, что текущая динамика процентных ставок является общемировым явлением и не вызывает чрезмерных опасений.

Бессент подчеркнул, что этот всплеск не является уникальным для США, и не наблюдается признаков распродажи американских облигаций и перехода на германские или японские гособлигации.

С экономической точки зрения он считает, что внешние шоки, вызванные войной в Иране, скрывают внутреннюю устойчивость американской экономики: потребительские расходы остаются сильными, а медианный рост заработной платы практически совпадает с инфляцией.

Это заявление прозвучало на фоне продолжающегося уже несколько месяцев давления на рынок облигаций США. Высокие цены на нефть, обеспокоенность финансовым состоянием и резкий рост расходов на AI вместе подталкивают стоимость заимствований вверх: ставки по ипотеке уже значительно превышают 7%, цены на дизельное топливо достигли исторического максимума, а инфляционное давление, ощущаемое обычными избирателями, превращается в политические риски для администрации Трампа и республиканцев на промежуточных выборах в ноябре.

В интервью Бессент четко различил понятия «системный рост» и «аномальный рост». Он отметил:

Если бы это был какой-то особый аномальный рост, меня бы это беспокоило, но такого мы не наблюдаем.

Он также признал:

Я не могу контролировать долговой рынок; всё, что я могу — это призвать людей сбавить темп и рассудить трезво.

Слабые данные по занятости, опубликованные в пятницу, несколько облегчили напряженность на рынке, однако ранее гособлигации США подверглись месячной распродаже, а базовая доходность по 10-летним бумагам кратковременно достигла максимума более чем за двадцать лет.

Бессент частично объяснил текущее давление ростом цен на топливо из-за конфликта в Иране и ожидает, что по мере того как война длится уже восьмой месяц, энергетический шок в итоге сойдет на нет, и «предложение нефти станет более полноценным».

В вопросах международной финансовой политики Бессент защитил вмешательство администрации Трампа в дела Аргентины и не исключил, что аналогичная поддержка будет оказана и другим странам в будущем.

В прошлом году США купили песо и предоставили правительству президента Javier Milei своп-лими на 20 миллиардов долларов, чтобы помочь стабилизировать курс и избежать полномасштабного экономического кризиса. Бессент заявил:

Я считаю, что стабильность Аргентины стимулировала исторические перемены в Латинской Америке: впервые так много стран региона выступают на стороне США. Можем ли мы сделать это снова? Конечно, да.

Он также упомянул о помощи США Японии в поддержке иены, включая первую с 1998 года скоординированную совместную интервенцию по покупке иены.

Отвечая на опасения рынка по поводу перегрева расходов на AI и возможного образования пузыря, Бессент дал положительный ответ.

По его мнению, такие технологические гиганты, как Microsoft, Google и Meta, вкладывают значительные средства, что приносит существенный рост выручки компаниям типа Anthropic и OpenAI; это принципиально отличается от пузырей, не подкрепленных фундаментальными показателями.

С его точки зрения, ажиотаж вокруг инвестиций в AI имеет прочную бизнес-логику, а текущие макроэкономические ограничения в большей степени обусловлены энергетическим шоком, связанным с геополитикой. С постепенным затуханием конфликта в Иране и снижением цен на энергоносители этот внешний фактор также будет уходить на второй план.