Доллар укрепляется, евро сталкивается с множеством проблем

⑴ Валютный рынок постепенно выходит из летней стагнации: доллар США в целом укрепляется, а евро испытывает значительное давление. ⑵ Индекс доллара растет третью неделю подряд и достиг максимума за 18 месяцев, что контрастирует с прежними ожиданиями рынка относительно продолжения слабости доллара в 2025 году. ⑶ Факторами поддержки доллара являются устойчивый экономический рост, высокие доходности по гособлигациям США, а также сохраняющиеся высокими цены на нефть и газ — все это создает выгоду для стран-экспортеров энергоресурсов. ⑷ Другие валюты также сталкиваются с негативными факторами: у фунта стерлингов и иены имеются собственные риски, но проблемы евро выражены острее всего. ⑸ Фондовые рынки стран еврозоны с большой долговой нагрузкой, таких как Франция, испытывают давление; рост энергозатрат сдерживает экономическое развитие, а сочетание этих факторов может ограничить пространство для дальнейшего повышения ставок. ⑹ Курс евро пробил отметку 1,13 доллара — впервые с мая 2025 года, волатильность на рынке выросла, а число ставок на дальнейшее падение евро увеличилось. ⑺ Более комплексное проявление слабости евро — его одновременное снижение по отношению к фунту стерлингов, иене и швейцарскому франку. ⑻ Дальнейшее внимание будет сосредоточено на том, удастся ли снизить напряженность на рынке облигаций еврозоны, а также на динамике цен на энергоресурсы и возможностях для маневра в политике; именно эти факторы могут определить, остановится ли падение евро.