Доходность долгосрочных облигаций Японии достигла максимума за десятилетия, усиливая сигналы инфляции

⑴ Доходность японских государственных облигаций в пятницу выросла: доходность долгосрочных бумаг достигла максимума за несколько десятилетий, на что повлияли продолжающиеся инфляционные сигналы и колебания на мировом долговом рынке. ⑵ Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций Японии после небольшого снижения в начале торгов выросла примерно на 0,5 базисного пункта до около 3,1%, приблизившись к 30-летнему максимуму, зафиксированному на прошлой неделе. ⑶ Согласно данным, опубликованным в пятницу, в сентябре базовый индекс потребительских цен в токийском регионе показал самый высокий годовой рост за последние 10 месяцев, что подчеркивает усиление ценового давления и служит основанием для дальнейшего повышения ставки Банком Японии. ⑷ После того как Банк Японии в прошлом месяце поднял ставку до 1,25%, инвесторы продолжают оценивать вероятность перехода регулятора к более осторожной и ужесточающей политике. ⑸ Согласно текущему рыночному ценообразованию, следующее повышение ставки, скорее всего, состоится в декабре, а не в октябре. ⑹ Старший экономист Sony Financial Group Takayuki Miyajima отметил, что из-за сохраняющихся рисков ускорения инфляции, связанных с высокими ценами на нефть и ростом стоимости продуктов питания, ожидания ускорения темпов повышения процентной ставки Банком Японии полностью не исчезли. ⑺ Доходность 20-летних государственных облигаций Японии выросла примерно на 1,5 базисного пункта до примерно 3,955%, приблизившись к внутридневному 30-летнему максимуму, достигнутому в четверг. ⑻ Доходность 30-летних облигаций выросла примерно на 4 базисных пункта до 4,21%, и, вероятно, достигнет нового рекордного значения по итогам торгов. ⑼ Доходность самых долгосрочных 40-летних государственных облигаций увеличилась примерно на 5,5 базисного пункта до 4,275%, что может стать самым высоким уровнем закрытия с мая. ⑽ Доходность краткосрочных облигаций снизилась, из-за чего кривая доходности стала круче: доходность 2-летних облигаций, наиболее чувствительных к политике Банка Японии, снизилась примерно на 1,5 базисного пункта до около 1,92%, доходность 5-летних бумаг — примерно на 1,5 базисного пункта до около 2,365%. ⑾ В целом, инфляционное давление и глобальная волатильность на долговом рынке совместно подталкивают доходность долгосрочных облигаций Японии вверх, при этом на рынке продолжается борьба за тайминг повышения ставок. В дальнейшем участникам необходимо следить за новыми сигнaлами Банка Японии и динамикой цен.