Инфляция в Токио значительно превзошла ожидания! Банку Японии прозвучал "предупредительный сигнал о перегреве", повышение ставки в декабре стало более вероятным?

По данным приложения Zhihui Finance, по мере того как действие ряда временных мер правительства Японии ослабевает, ключевой инфляционный показатель Токио резко вырос, что поддерживает позицию Банка Японии относительно продолжения повышения ставок после ускорения нормализации политики.

Как сообщило в пятницу Министерство внутренних дел и коммуникаций Японии, в сентябре индекс потребительских цен Токио без учета свежих продуктов вырос на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот показатель оказался выше среднего прогноза экономистов в 2,3% и выше роста на 1,8% в прошлом месяце. Это первый раз с января, когда показатель достиг уровня 2% и выше.

Резкий рост CPI подтверждает опасения Банка Японии относительно рисков повышения инфляции — эти риски могут подтолкнуть базовый показатель роста цен выше целевого уровня в 2%. После ускорения темпов повышения ставок в прошлом месяце — за три месяца ставки были подняты второй раз, что является самым коротким интервалом с 1990 года — Банк Японии ищет подходящий момент для следующего повышения.

Рост стоимости жизни произошел несмотря на то, что энергетические субсидии премьер-министра Санае Такаити снизили общий показатель почти на 0,4 процентного пункта. Токийская инфляция без учета энергетики и свежих продуктов — ключевой показатель базовой инфляции — выросла с 2% месяц назад до 3%.

Экономист Таро Кимура отметил: «Этот отчет укрепит позицию Банка Японии о том, что базовая инфляция стабилизируется около целевого уровня в 2% — и усилит опасения по поводу роста риска превышения цели. Мы ожидаем очередного повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре».

«Это сильные данные. Основными факторами стали отмена платы за уход за детьми и снижение цен на воду, но даже без этих факторов инфляция остается высокой», — комментирует старший исполнительный экономист Dai-ichi Life Research Institute Ёсики Синкэ. — «Рост стоимости жизни стимулируется удорожанием из-за конфликта на Ближнем Востоке, и, в отличие от периода дефляции, компании теперь перекладывают растущие издержки на потребителей».

Синкэ отметил, что ожидает повышения ставок Банком Японии в декабре, с сохранением нынешних темпов ужесточения.

Ранее инфляция в Токио сдерживалась расширением субсидий на уход за детьми и льготами на оплату воды летом, поэтому рынок в целом ожидал восстановления инфляции. Основным драйвером общего роста стали затраты на переработанные продукты питания, которые выросли на 3,6% по сравнению с прошлым годом. Согласно отчету базы данных Teikoku, в прошлом месяце крупнейшие пищевые и напитковые компании Японии повысили цены на 4965 видов товаров — более чем вдвое больше, чем год назад.

Среди факторов, способствовавших росту инфляции, особенно выделяется резкий скачок цен на воду — на 66% в годовом выражении, а стоимость проживания изменила направление и выросла на 4,6% после снижения на 1,4% в прошлом месяце.

Цены на услуги — ключевой показатель инфляции, вызванной спросом — выросли на 2,3% по сравнению с прошлым годом, что является самым большим приростом с ноября 2023 года.

Опубликованный в четверг Банком Японии ежеквартальный обзор Tankan показал, что индекс оценки бизнес-климата крупных предприятий улучшается шестой квартал подряд. Получая выгоду от мирового спроса на AI и меняя поведение — компании перекладывают растущие издержки на конечных потребителей — прибыль компаний во втором квартале достигла исторического максимума, что свидетельствует о закреплении инфляционных ожиданий.

Кроме того, высокие цены на нефть и слабая иена также могут способствовать сохранению инфляционного давления на высоком уровне. Несмотря на скоординированные валютные интервенции США и Японии в июле и продолжающиеся предупреждения, курс иены остался близок к ключевому психологическому уровню 160 за доллар. После публикации данных иена немного укрепилась и в пятницу торговалась на уровне около 158,19 иены за доллар.

В начале недели иена ослабла, поскольку сводка взглядов по итогам заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике за сентябрь показала отсутствие срочной необходимости повышения ставок со стороны банка. В то же время в сводке отмечается, что правительство Японии по-прежнему осторожно относится к траектории повышения ставок. Ранее ряд министров кабинета высказались по этому вопросу, и рынок ожидал смягчения позиции правительства, однако эта сводка рассеяла подобные предположения.

«Тенденция роста цен, вероятно, распространится с октября», — отметил старший экономист Института международных валютных исследований Сётаро Куго. — «Банк Японии ожидает роста цен во второй половине финансового года, а тенденция стоимости закупок компаний отчетливо указывает на восходящую траекторию».