Японский центральный банк, сентябрьское заседание: большинство членов поддерживают дальнейшее повышение ставки, некоторые призывают ускорить темпы повышения.

Согласно данным Jinse Finance, выдержки из сентябрьского заседания Банка Японии показывают, что некоторые политики считают необходимым ускорить процесс повышения ставок или как можно скорее приблизить процентные ставки к «целевым» уровням Банка, что увеличивает вероятность дальнейшего повышения ставок. Большинство выразивших мнение считают необходимым и после сентябрьского повышения продолжать увеличивать стоимость займов на фоне роста инфляционного давления. Один из членов комитета заявил: «Если будут наблюдаться признаки превышения цен, Банк будет вынужден ускорить процесс повышения ставок».

Другое мнение гласит: «Быстрое повышение ключевой процентной ставки Банком Японии до приблизительно целевого уровня является желательным», чтобы сохранить пространство для реагирования на неожиданные изменения в экономике.

Эти взгляды подчеркивают растущую обеспокоенность комитета инфляционными рисками и усиливают доминирующее на рынке ожидание, что в этом году ставка снова может быть повышена.

Один из членов сказал: «Учитывая новейшие события, мы должны учитывать возможность того, что цены на нефть останутся на высоком уровне», намекая на осторожность из-за длительных последствий конфликта на Ближнем Востоке.

На сентябрьском заседании Банк Японии повысил ставку до 31-летнего максимума — 1,25%, а глава Банка намекнул на начало нового этапа, сделав акцент на предотвращении перегрева инфляции и открыв возможность дальнейшего повышения.

В ряде мнений отмечается, что базовая инфляция достигла или приближается к целевому уровню Банка Японии — 2%. Один из участников отметил, что, несмотря на отсутствие необходимости торопиться, все же требуется повышение ставки, чтобы не допустить чрезмерного и продолжительного роста цен, поскольку ожидается, что базовая инфляция вскоре достигнет 2%.

Многие аналитики ожидают, что Банк Японии снова повысит ставку в октябре или декабре. Поскольку данные по инфляции в США оказались ниже ожиданий и перспектива дальнейшего повышения ставок в США снизилась, это может уменьшить давление на Банк Японии, чтобы повысить ставку в этом месяце и не допустить нежелательного падения иены, что, в свою очередь, приведёт к удорожанию импорта.

Тем не менее, Банк Японии сталкивается с ещё большим давлением по сравнению с другими центральными банками, поскольку его ставка всё ещё находится возле нижней границы оценки номинальной нейтральной ставки Японии — от 1,1% до 2,5%, то есть на уровне, который не охлаждает и не перегревает экономический рост.

Один из членов отметил, что, учитывая значительные риски роста цен, Банк Японии должен «продолжать действовать своевременно, не проявляя чрезмерной осторожности» при повышении ставок, а также добавил, что анализ нейтральной ставки следует усилить.

Поскольку инвесторы сократили ставки на вероятность дальнейшего повышения ставки Банком Японии уже в октябре, после публикации выдержек курс доллара к иене вырос примерно до 157,87.

Сопротивление повышению ставок

Однако не все считают, что условия для повышения ставок созрели. Два «голубя» из девяти в комитете — Toichiro Asada и Ayano Sato — выступили против решения повысить ставку в сентябре.

В выдержках содержатся мнения, которые, возможно, исходят от них: они предупреждают о слабой потребительской активности и низких темпах роста цен на услуги, что служит основанием для сохранения текущей политики.

В выдержках также говорится, что представитель Канцелярии кабинета министров на встрече призвал Банк Японии «внимательно оценить накопленный эффект прошлых повышений ставки», выразив беспокойство по поводу возможного негативного влияния более высоких ставок на экономику.

Этот представитель был процитирован так: «В дальнейшем Банк, возможно, должен будет учитывать свою оценку нейтральной ставки», а также призвал проявлять осторожность при дальнейшем ужесточении политики.

Хотя выдержки не раскрывают имена выступавших, министр экономики Minoru Kiuchi представлял Канцелярию кабинета министров на сентябрьском заседании. Известно, что Kiuchi является советником премьер-министра Sanae Takaichi, сторонницей реинфляционной политики, тогда как сама Takaichi относится к повышению ставок Банком Японии с осторожностью, поскольку повышение ставки может увеличить стоимость финансирования её амбициозных программ расходов.