Задержки на этапе рафинирования серебра продолжаются уже несколько месяцев, что свидетельствует о появлении физического дефицита предложения.
智通财经2026/09/28 10:06- Генеральный директор Scottsdale Mint заявил, что серебро накапливается на аффинажных заводах, в зависимости от типа материала процесс может занимать примерно 3-4 месяца, однако запасы готового аффинированного металла в США остаются достаточными.
- По его словам, банки перенаправляют добытое сырье на аффинажные заводы в дружественных США странах, где уже образовалась очередь примерно на 1 год; речь идет о задержке переработки материалов, при этом запасы готового металла доступны.
- Он объяснил крупные поставки серебра в США в прошлом году опасениями по поводу тарифов, это сделало поставки в США относительно некоторых зарубежных рынков более стабильными, металл направляется туда, где условия наиболее привлекательные. Банки и трейдеры могут затем перевозить металл на рынки с более высокой физической премией; при достаточно больших объемах сделки разница всего в 10-20 центов за унцию оправдывает логистику.
- Он сообщил, что эти потоки сохраняются, но по мере того как рынок США становится более сбалансированным, темпы замедляются; текущие направления или объем экспорта он не уточнил.
- На вопрос о том, скупает ли государство физическое серебро для резервов, он упомянул прежние стратегические запасы серебра у США, включение серебра в перечень ключевых минералов правительством, зависимость США от импорта и так называемый резервный проект Project Vault. Он считает, что власти могут приобретать материал через банки, не раскрывая каждую сделку, и полагает, что официальные покупки серебра, возможно, действительно происходят, однако в интервью не привел примеров или конкретных данных по объему резервов. Свой аргумент о государственных резервах он основывает на анализе политики и сделанных ранее шагах.
- По его мнению, сейчас основное “узкое место” — аффинаж, а в более долгосрочной перспективе наращивание добычи будет затруднено из-за многолетних ограниченных инвестиций в разведку и разработку месторождений, длительного получения разрешений и сопутствующих рисков.
- Он также разъяснил “золотую математику”: если поделить внешний долг США на объем официальных золотых резервов, то получится так называемый Fair Sinclair — цена золота на уровне 35 000 долларов. Он рассматривает это как индикативную стоимость на случай кризиса, а не как цель на ближайший месяц, и отмечает, что даже частичная реализация этого сценария принесет держателям выгоду.
- С позиции рынка он считает, что накопление материалов на аффинажных заводах и дисбаланс запасов по регионам могут усилить волатильность цен на серебро; в будущем следует следить за тарифной политикой, движением запасов между Лондоном и Нью-Йорком, а также изменениями физической премии.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Главный экономист RSM ожидает, что Федеральная резервная система не изменит ставки в октябре и повысит их на 25 базисных пунктов в декабре.
Главный экономист RSM US Джозеф Бруссуэлас заявил: "Американский рынок труда, характеризующийся 'низким уровнем найма и увольнений', остается нашей базовой оценкой. Ожидается, что темпы найма останутся слабыми в будущем. Незначительное повышение уровня безработицы обусловлено статистическим шумом, который не имеет существенного значения; на данный момент наиболее подходящим описанием рынка труда США является 'полная занятость'. Слабый рост найма и колебания в данных о внутренней рабочей силе США должны поддерживать сторонников того, чтобы на предстоящем заседании в октябре Федеральная резервная система оставила федеральную ставку без изменений. Данные за сентябрь показывают, что риски второй волны инфляции, вызванной ростом заработной платы, минимальны или вовсе отсутствуют. В действительности, Федеральная резервная система сейчас вообще не беспокоится о цели политики в отношении занятости. Наш базовый прогноз по монетарной политике остается прежним: без повышения ставки в октябре, увеличение на 25 базисных пунктов в декабре, а затем еще одно повышение на 25 базисных пунктов в марте 2027 года."
Китайское первое глубоководное нефтяное месторождение Lufua достигло нового прорыва
Цены на крипто
Далее
