Перспективы новых акций на американском рынке | Быстрый рост доходов: как Cheng Tian International (TTG.US) ищет новые возможности для роста в сфере трансграничной логистики?

Для предприятий в сфере трансграничной электронной коммерции логистика уже давно перестала быть лишь простым этапом транспортировки, а стала комплексной услугой, охватывающей хранение, международные перевозки, таможенное оформление и конечную доставку.

В последнее время компания ChengTian International (TTG.US), специализирующаяся на предоставлении комплексных логистических решений для трансграничной электронной коммерции и внешнеторговых предприятий, подала проспект эмиссии в SEC с целью выхода на листинг на рынке капитала Nasdaq.

С точки зрения бизнес-модели ChengTian International строит интегрированную систему услуг, охватывающую хранение, международные перевозки, таможенное оформление и конечную доставку, ориентируясь на потребности трансграничной логистики, и в первую очередь обслуживает платформы электронной коммерции, экспедиторов и связанные компании.

В последние годы логистическая сеть ChengTian International динамично расширяется. Сможет ли компания, используя свои зарубежные сети и клиентские ресурсы, превратить быстрое увеличение доходов в устойчивую прибыль и долгосрочные перспективы роста?

Быстрое расширение объема доходов, трансграничная логистика высвобождает потенциал

Как сообщает приложение Zhitong Finance, в последние годы масштабы бизнеса ChengTian International стремительно увеличиваются: в 2024 году доход компании составил около 648 миллионов юаней, что существенно превышает показатель 2023 года (около 268 миллионов юаней). Такой рост обусловлен расширением логистического бизнеса и дальнейшим выходом на крупных клиентов – платформы трансграничной электронной коммерции и логистические компании.

При этом сервис "от двери до двери" является одним из основных направлений бизнеса компании. В отличие от традиционных экспедиторов, такие услуги охватывают больше этапов: фирма может не только принять груз у клиента, но и предоставить услуги хранения, международных перевозок, таможенного оформления и конечной доставки за рубежом. Для клиентов – представителей электронной коммерции – такой интегрированный сервис снижает координационные издержки между различными этапами логистики и способствует повышению отслеживаемости и надежности перевозки.

Кроме того, привлечение клиентов является важным драйвером роста доходов ChengTian International. Согласно проспекту, в последние годы компания активизировала сотрудничество с крупнейшими экосистемами электронной коммерции и логистическими компаниями, в том числе по логистическим услугам для крупнейших китайских трансграничных платформ. По мере выхода этих платформ на зарубежные рынки растет и объем логистических заказов, что приносит компании дополнительный прирост бизнеса.

На рынке ChengTian International не ограничивается одним регионом: основными направлениями доставки являются Австралия, Великобритания, Европейский Союз, Канада и США. В 2024 году на Австралию пришлось около 29,7% от общего веса отправленных посылок, на Великобританию — 26,64%, на ЕС — 16,72%, на Канаду и США — примерно 12,36% и 12,11% соответственно.

Такая диверсификация регионов играет важную роль для трансграничных логистических компаний: с одной стороны, спрос на электронную коммерцию в разных странах и регионах может компенсировать друг друга, снижая зависимость от одного рынка; с другой — по мере увеличения зарубежных логистических точек компания способна привлекать больше клиентов и заказов, постепенно реализуя эффект масштаба.

Стоит отметить, что быстрое расширение означает, что компания всё ещё находится на стадии "приоритета масштаба с одновременным ростом эффективности". В 2024 году валовая прибыль составила около 69,26 млн юаней, валовая рентабельность — около 10,7%, что ниже уровня 2023 года (примерно 15,6%). Чистая прибыль снизилась с примерно 11,61 млн юаней в 2023 году до около 6,7 млн юаней, что говорит о том, что темпы роста доходов заметно опережают рост прибыли.

Однако с другой стороны, по мере совершенствования логистической сети у компании появится больше возможностей для повышения эффективности получения прибыли. Для трансграничных логистических предприятий увеличение объема заказов позволяет снижать удельные издержки за счет оптимизации маршрутов перевозки, повышения эффективности использования складских и распределительных ресурсов, а также укрепления переговорной позиции с поставщиками. Если компании удастся постепенно превратить быстро растущий бизнес в повышение операционной эффективности, ее прибыльность может значительно увеличиться.

Ускоренное формирование зарубежной сети: каковы перспективы роста?

В долгосрочной перспективе потенциал роста ChengTian International заключается не только в расширении текущего бизнеса, но и в дальнейшем укреплении зарубежной логистической сети.

По информации Zhitong Finance, сейчас развитие трансграничной электронной коммерции стимулирует эволюцию логистических услуг от простых перевозок к комплексному управлению цепочками поставок. Если раньше продавцов за рубежом интересовал лишь вопрос "как доставить товар за границу", то с увеличением объема зарубежных заказов клиенты предъявляют все более высокие требования к зарубежным складам, таможенному оформлению, срокам доставки и управлению логистикой на всех этапах.

Поэтому компании, способные охватить сразу несколько этапов логистики, обладают большими возможностями для привлечения заказов.

В настоящее время ChengTian International усиливает свои операционные возможности на местах в Великобритании, Австралии и других странах, а также продолжает выходить на новые зарубежные рынки. Средства от текущего IPO будут направлены на дальнейшее обновление логистических систем, развитие логистических технологий, расширение деловой сети и пополнение оборотных средств. Для трансграничных логистических компаний, находящихся на стадии расширения, инвестиции с фондового рынка помогут быстрее совершенствовать зарубежные складские и распределительные сети, чтобы удовлетворять растущий спрос клиентов.

С другой стороны, сотрудничество с ведущими трансграничными платформами и логистическими компаниями обеспечивает компании прочную клиентскую базу для будущего роста.

Особенно учитывая то, что крупные платформы электронной коммерции активно выходят на зарубежные рынки, для их логистической цепочки важны высокая стабильность и широкое покрытие. При условии дальнейшего расширения зарубежной сети и повышения эффективности сервиса ChengTian International может превратиться из поставщика отдельных логистических услуг в комплексного провайдера межнациональных цепочек поставок.

Следует помнить, что объем прибыли компании все еще невелик, а валовая рентабельность оставляет пространство для улучшения; кроме того, трансграничная логистика подвержена влиянию цен на международные перевозки, колебаний курсов валют и изменений иностранного законодательства. Поэтому после IPO именно способность компании одновременно сохранять рост доходов и повышать эффективность работы станет ключевым показателем ее качества развития.

В целом, логика текущего IPO ChengTian International вполне ясна: с одной стороны, компания выигрывает от роста спроса на логистику, вызванного глобализацией китайских компаний и развитием трансграничной электронной коммерции, и ее доходы быстро увеличиваются; с другой — с помощью зарубежной сети, цифровых систем и крупных клиентов компания строит возможности комплексного управления межнациональной цепочкой поставок.

Таким образом, интерес в ChengTian International представляют не только текущие доходы, но и способность преобразовать созданную логистическую сеть, новые заказы, зарубежное расширение и цифровые возможности в более высокий уровень операционной эффективности. Если в будущем компании удастся одновременно увеличивать масштаб бизнеса и снижать удельные издержки, прибыльность ее бизнес-модели может еще больше проявиться.

С этой точки зрения ChengTian International все еще находится на этапе расширения на мировом рынке трансграничной логистики. В дальнейшем ключевыми параметрами для оценки потенциала роста компании станут динамика масштабов бизнеса, структура клиентов и уровень прибыльности.