Предупреждение об ИИ-кредитных рисках: Moody's сообщает, что внебалансовые обязательства пяти крупнейших компаний США за три года увеличились в 8 раз, достигнув 2.8 триллиона долларов.
Согласно отчету Moody's, пять компаний — Amazon, Microsoft, Google, Meta и Oracle — совместно несут внебалансовые обязательства, связанные с AI, на сумму примерно 2.8 триллиона долларов. Из них обязательства по аренде превышают 1 триллион долларов, обязательства по закупкам — 1.57 триллиона долларов, а гарантированный объем составляет 137 миллиарда долларов. Эта сумма резко выросла по сравнению с 350 миллиардами долларов в 2023 году. Аналитики Moody's отмечают, что особое внимание заслуживает скорость роста этих обязательств.
Пять американских технологических гигантов, чтобы поддержать расширение инфраструктуры искусственного интеллекта, накопили огромные объемы внебалансовых обязательств, и их кредитный риск находится под пристальным вниманием рейтинговых агентств.
Согласно отчету Moody’s, Amazon, Microsoft, Google, Meta и Oracle в совокупности несут около 2,8 триллиона долларов внебалансовых обязательств, связанных с AI, включая договоры аренды, закупочные обязательства и гарантии, которые не отражаются в балансе компаний.
Эта сумма взлетела по сравнению с 350 миллиардами долларов в 2023 году, что отражает ускорение инвестиций этих компаний в инфраструктуру на фоне волны AI.
Аналитики Moody’s Дэвид Гонсалес и Аластэр Дрейк в отчете отметили: «Внимание заслуживает не только абсолютная величина, но и то, с какой скоростью эти обязательства растут с каждым кварталом».
Эти пять компаний также являются одними из самых активных эмитентов на рынке инвестиционного корпоративного долга США в этом году. Moody’s подчеркивает, что анализ подобных внебалансовых обязательств критически важен для оценки их кредитоспособности.
Все три категории обязательств резко выросли: аренда дата-центров превысила триллион долларов
С точки зрения структуры, все три типа внебалансовых обязательств демонстрируют существенный рост.
Объем аренды еще не построенных дата-центров в этом году превысил 1 триллион долларов, что более чем на 50% выше прошлогоднего уровня в 662 миллиарда долларов; закупочные обязательства — то есть контракты на будущую покупку товаров или услуг — выросли с 528 миллиардов долларов до 1,57 триллиона; объем гарантий увеличился с 51 миллиарда до 137 миллиардов долларов.
Moody’s отмечает, что эти пять компаний следуют действующим американским стандартам бухгалтерского учета, согласно которым эти обязательства не включаются в баланс, поскольку еще не превратились в текущие долги. Кроме того, не все обязательства в конечном итоге обернутся реальными денежными расходами.
Внебалансовые обязательства стали сигналом риска
Тем не менее, в отчете Moody’s особо подчеркивается, что быстрый рост этих внебалансовых обязательств свидетельствует о давлении на финансирование строительства инфраструктуры искусственного интеллекта у технологических гигантов.
По мере того как спрос на дата-центры продолжает расти, эти компании пытаются нарастить вычислительные мощности, и долгосрочные финансовые обязательства продолжают увеличиваться.
Для инвесторов это означает, что традиционного бухгалтерского баланса уже недостаточно для полной оценки реального финансового положения указанных компаний.
В отчете Moody’s подчеркивается, что при анализе способности сверхкрупных облачных и AI-платформ обслуживать долги и оценивать их кредитное качество, внебалансовые обязательства стали неотъемлемым фактором.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
США готовятся продвигать долларовые стейблкоины за рубежом, стремясь укрепить статус доллара как резервной валюты
По информации осведомленных источников, администрация Трампа рассматривает инициативу по продвижению номинированных в долларе стейблкоинов за рубежом, с целью укрепить позицию доллара как глобального резервного актива.

Министерство финансов США выкупило сверхдолгосрочные облигации на 6 миллиардов долларов: это втрое больше запланированного на начало августа, доходность 30-летних бумаг остается на максимуме с 2007 года.
США планируют выкупить долгосрочные государственные облигации на сумму до 6 миллиардов долларов.
