Южноафриканский рэнд: повышение ставки SARB и жесткий тон — Commerzbank

Волькмар Бауэр из Commerzbank ожидает, что Южноафриканский резервный банк (SARB) повысит ставку на 25 базисных пунктов после неожиданного решения оставить ставки без изменений в июле. Поскольку темпы роста замедляются, инфляционное давление сохраняется, а риски, связанные с топливом и продуктами питания, остаются высокими, он считает, что SARB следует не только повысить ставку, но и занять жесткую позицию, так как более мягкий подход может негативно повлиять на ранд.

Повышение ставки вероятно из-за сохраняющихся инфляционных рисков

«Когда Южноафриканский резервный банк в последний раз собирался на заседание по денежно-кредитной политике 23 июля, рынок и большинство аналитиков твердо ожидали повышения процентной ставки. И на завтра, в среду, большинство аналитиков снова прогнозируют повышение ставки на 25 базисных пунктов, что рынок уже полностью заложил в цену».

«Сигналы схожи, но обстоятельства существенно различаются. И исход, вероятно, будет иным. В июле SARB оставил ключевую ставку без изменений, вопреки ожиданиям. Однако в эту среду банк, скорее всего, повысит ставку».

«Когда SARB заседал в конце июля, конфликт с Ираном только разгорелся вновь. Тогда надеялись, что и этот эпизод закончится быстро, а цены на нефть вскоре вновь снизятся. К сожалению, в последние месяцы этого не произошло. В результате, на этой неделе SARB оказался в более сложном положении».

«Рост экономики в последнее время замедлился сильнее, чем ожидалось, из-за продолжающегося конфликта, а инфляционное давление сохраняется. Хотя данные по инфляции за август выйдут только в среду, годовой показатель, вероятно, продолжит расти».

«Только цены на газ, как ожидается, обеспечат примерно 0,8 процентных пункта годового показателя инфляции, и эта цифра, скорее всего, еще увеличится в сентябре в зависимости от цен на нефть. Однако если посмотреть на базовый показатель (ожидается на уровне 4,2%), видно, что он также остается слишком высоким. Цель центрального банка — 3% с допуском в один процентный пункт выше и ниже этого уровня».

«После последнего заседания центральный банк заявил, что одним из рисков является возможный рост цен на нефть выше 100 долларов за баррель, что потребует реакции в виде очередного повышения ставки. Мы бы сказали, что SARB, скорее всего, было бы разумно не только повысить ставку в эту среду, но и занять жесткую риторику. В противном случае ранд снова может пострадать».