Доллар США: поддержка со стороны ФРС ослабевает – Commerzbank

Antje Praefcke из Commerzbank отмечает, что хотя единогласное повышение ставки Федеральной резервной системы (ФРС) и ее жесткая риторика поддерживают доллар, рынки уже закладывают в цены дальнейшее ужесточение примерно на 75 базисных пунктов к середине 2027 года. Она считает, что для поддержки текущих уровней курса доллара США (USD) необходима постоянная жесткая коммуникация, однако видит риски снижения в случае пересмотра ожиданий по ставкам в сторону понижения или возникновения политического конфликта вокруг денежно-кредитной политики.

Риторика ФРС — ключ к устойчивости доллара

«Да, ФРС единогласно повысила процентные ставки. И да, на прошлой неделе риторика была жесткой, так что возможны дальнейшие шаги. Но для того чтобы доллар удержал свои позиции, на мой взгляд, нужно сделать больше».

«Поскольку рынок уже учел значительное повышение ставок (+75 базисных пунктов до июля 2027 года), эти ожидания должны сохраняться, чтобы избежать потерь по USD. Дать еще один импульс росту долларов даже гораздо сложнее».

«Наши эксперты также ожидают, что ФРС сделает еще один шаг в декабре, и на этом все закончится, так как конфликт на Ближнем Востоке, вероятно, постепенно утихнет, а цены на энергоносители снизятся вместе с ним».

«Однако если рынку придется пересмотреть свои ожидания по ставкам в сторону снижения, это укажет на коррекцию доллара вниз. И есть еще президент США, который может усилить критику монетарной политики ФРС».

«Поэтому стоит рассмотреть текущие уровни доллара как выгодные возможности для хеджирования, так как, по моему мнению, риски снижения доллара перевешивают потенциал роста».