Евро удерживается ниже 1,15 по отношению к доллару США на фоне роста доходности — Danske Bank

Команда Danske Research отмечает, что EUR/USD консолидировался ниже уровня 1,15 в пятницу, поскольку доходности европейских облигаций выросли, при этом доходности государственных облигаций Германии поднялись на фоне усиления риска по французскому суверенному долгу. В отчёте также выделяются укрепившиеся инфляционные ожидания в еврозоне, предстоящие предварительные сентябрьские PMI и растущее политическое давление на канцлера Германии Фридриха Мерца как ключевые факторы для прогноза евро.

Евро удерживается на фоне переоценки доходностей вверх

"Доходности в Европе также выросли в пятницу, что выражалось в медвежьем сплющивании кривой на фоне роста цен на энергоносители и резкого ухудшения ситуации с французским суверенным риском. Доходность 2-летних Bund выросла на 5-6 б.п. до 3,28%, 10-летних Bund — на 5 б.п. до 3,52%. EUR/USD консолидировался ниже отметки 1,15 в пятницу, тогда как цены на энергоносители остались относительно неизменными."

"В еврозоне инфляционные ожидания в потребительском опросе ЕЦБ в августе были немного выше. Среднее ожидание на 1 год выросло до 3,0% г/г, а на 3 года — до 2,9% г/г. После снижения с мая ожидания теперь, по-видимому, стабилизировались на уровне около 3%. Завершение нисходящего тренда, вероятно, будет воспринято ЕЦБ как агрессивный сигнал."

"Ключевые макроданные на этой неделе — предварительные сентябрьские PMI, которые выйдут в среду для большинства ведущих экономик. Еврозона будет особенно интересна, поскольку сильный рост летом позволил ЕЦБ ужесточить денежно-кредитную политику — теперь внимание сосредоточено на том, продолжится ли ускорение, особенно в производственном секторе."

"В Германии партия CDU канцлера Мерца существенно проиграла два региональных голосования в воскресенье. По предварительным результатам, партия набрала лишь 4,9% в Мекленбурге-Передней Померании, не преодолев 5-процентный барьер, и 18,8% в Берлине. Крайне правая AfD обошла социал-демократическую SPD в Мекленбурге-Передней Померании, получив 38,2% против 35,5%, хотя, вероятно, не войдет в правительство, поскольку другие партии исключили возможность коалиции с ней. Die Linke выиграла выборы в Берлине с 25,7%."

"Мерц назвал результат на северо-востоке «катастрофой», однако заявил, что останется канцлером и продолжит реализовывать свою реформаторскую повестку. Тем не менее давление на Мерца растёт, что повышает вероятность смены канцлера и усиливает нарратив о формировании политической премии за риск, хотя распад федеральной коалиции пока по-прежнему маловероятен."