Чего ожидать от фондовых рынков США на четвертой неделе сентября

Американский фондовый рынок откроется в понедельник с доходностью 10-летних казначейских облигаций на уровне 5%, а индекс Dow Jones за прошлую неделю снизился более чем на 1,5%. Ракетный удар по Эр-Рияду добавляет дополнительные риски на рынке нефти. Четыре события формируют ближайшие дни. В субботу хуситы из Йемена нанесли удар по столице Саудовской Аравии. Представители ФРС выступят с комментариями, а в среду будут опубликованы данные по экономическому росту. В четверг президент Дональд Трамп примет председателя КНР Си Цзиньпина. Динамика 10-летних казначейских облигаций США, спотовой цены Brent и индекса Dow Jones Industrial Average.

Почему 5% по 10-летним облигациям определяют цену каждой акции

Неделя начинается с рынка облигаций. Сейчас американские государственные облигации приносят 5% годовых и практически не несут риска. Каждая компания, торгующаяся на Уолл-стрит, должна обгонять эту доходность. Основатель Yardeni Research Эд Ярдени уже снизил свой прогноз по S&P 500 на конец года до 7 900 пунктов с 8 400, хотя ранее был одним из самых «бычьих» аналитиков.

«Мы начинаем беспокоиться, что доходность 10-летних казначейских облигаций США может прорваться выше 5%», — сказал он. В качестве причин он назвал рынок облигаций, войну в Иране и промежуточные выборы в ноябре.

Вторая проблема скрывается внутри пятничных данных. Только технологический и промышленный сектора показали рост. Однако рост доходности облигаций особенно негативно сказывается на технологиях, так как их прибыль ожидается в более отдаленном будущем. Сектор, поддерживающий индекс, больше всех рискует потерять.

Как каждое событие этой недели может повлиять на цены акций

В понедельник ключевой вопрос — нефть. Саудовская ПВО уничтожила ракету, выпущенную по Эр-Рияду, сообщил пресс-секретарь коалиции генерал-майор Турки аль-Малики. Brent в пятницу закрылась около $104, прибавив более 13% за месяц.

Дорогая нефть разделяет рынок. Энергетические компании зарабатывают больше, а авиаперевозчики и ритейлеры вынуждены платить больше. Это также осложняет политику ФРС, которая на прошлой неделе подняла ставку и возможно будет вынуждена повторить это снова.

«Факт в том, что инфляция слишком высока и слишком долго сохраняется», — отметил Кевин Уорш, глава Федеральной резервной системы США.

В среду ожидается новый тест. SP Global опубликует предварительный опрос менеджеров компаний — это первый сигнал о том, тормозит ли дорогая энергия экономику. Слабый рост на фоне высокой инфляции — самый страшный сценарий для Уолл-стрит.

В четверг — новая сложная интрига. Трамп встречается с Си в Белом доме. На повестке — тарифы, редкоземельные металлы и ограничения в области искусственного интеллекта, а перемирие по торговле истекает 10 ноября. Достигнутое соглашение поддержит экспортеров и производителей чипов. Неудача вернет тарифы еще до конца года.

Ко всему добавляются и корпоративные отчеты. KB Home отчитывается во вторник, а ставки по ипотеке следуют за той же доходностью 10-летних госбумаг. В четверг — отчет Costco, где аналитик уже предупреждает, что базовая прибыль может не дотянуть до прогноза. В пятницу трейдеры активно делали ставки на еще одно повышение ставки ФРС в октябре. Эта неделя покажет, были ли они правы.